Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100 -yrityksen joukosta Legal & General (LSE: LGEN) tarjoaa korkeimman osinkotuoton. Se on 8,9 prosenttia enemmän kuin kolminkertainen indeksin keskiarvoon verrattuna.
Markkinat eivät kuitenkaan ole reagoineet hyvin finanssipalvelun tänään (11. maaliskuuta) julkaistuun vuositulokseen, ja osakekurssi on laskenut voimakkaasti.
Osakkeen alhaisempi hinta on auttanut parantamaan tulosta, ja myös Legal & General toimi odotetusti, kun oli jälleen kerran korotettu vuotuista osinkoa.
Mitä siis tapahtuu?
Loppujen lopuksi korkea tuotto voi olla punainen lippu, kun kyse on osingon kestävyydestä, ja 17 prosentin osakekurssin lasku viiden vuoden aikana verrattuna FTSE 100:n 53 prosentin kasvuun samana ajanjaksona viittaa myös siihen, että monet sijoittajat välttävät osakkeita.
Ensin hyviä uutisia osinkoista.
Osakekohtainen osinkokorotus koko vuodelta oli 2 %. Tämä vastaa täsmälleen sitä, mitä osakkeenomistajat odottivat yhtiön osinkopolitiikan perusteella.
Tämä politiikka vaati vuotuisen osakekohtaisen osingon kasvun leikkaamista aiemmasta 5 prosentista 2 prosenttiin viime vuodesta, mutta kuluttaa enemmän kuin ennen osakkeiden takaisinostoon.
Takaisinostot katsotaan tapana palauttaa pääomaa osakkeenomistajille, koska ne vähentävät ulkona olevien osakkeiden määrää antamalla rahaa olemassa oleville osakkeenomistajille, jotka myyvät osakkeensa yritykselle. Se voi myös parantaa osakekohtaista tulosta.
Itse pidän sijoittajana enemmän osinkoja kuin osakkeiden takaisinostoa. Mutta ainakin ne osoittavat, että yrityksellä on käteistä ylimääräistä. Tällä viikolla Legal & General käynnistää historiansa suurimman takaisinoston, joka on jopa 1,2 miljardia puntaa.
Kun lisätään osingonkorotus, se tarkoittaa, että yhtiö aikoo palauttaa osakkeenomistajilleen 2,4 miljardia puntaa seuraavan vuoden aikana. Tämä vastaa noin 17 prosenttia sen nykyisestä markkina-arvosta, mikä on huomattava määrä.
Voisiko kuivausrumpu toimia hyvin?
Joten miksi sijoittajat eivät näytä vaikuttuneilta?
Suunniteltu osakkeiden takaisinosto heijastelee osittain suuren amerikkalaisen yrityksen myynnistä saatuja käteisvaroja. Omaisuuden myynnistä saadut rahat ovat kertaluonteisia, toisin kuin käynnissä olevista liiketoimista saadut rahat. Joten suuri rahamäärä on poikkeuksellinen, kun taas yrityksen myyminen voi johtaa pienempiin tuloihin ja voittoihin.
Silti, vaikka yhtiön tulos ei ole yhtä vahva kuin muutama vuosi sitten, viime vuosi osoitti parannusta. Ydinliikevoitto kasvoi 6 % edellisvuodesta, kun taas osakkeenomistajille kuuluva tulos verojen jälkeen yli kolminkertaistui.
Legal & Generalilla on todistettu liiketoiminta, vahva ja pitkään vakiintunut brändi, selkeä strateginen painopiste ja laaja asiakaskunta.
Jos se toimii edelleen hyvin, osingon pitäisi mielestäni olla kestävää. Tulonäkymät huomioon ottaen näen sen osakkeena, jota sijoittajien tulisi harkita.
