Broadcast Retirement Networkin Jeffrey Snyder keskustelee Francis LLC:n taloushallinnon johtajan Edward McIlveenin kanssa siitä, kuinka voit hallita eläkesuunnitelmaasi epävakailla markkinoilla.
Jeffrey Snyder, Broadcasting Retirement Network
Minuun liittyy nyt Edward McIlveen, Francis LLC:n CFA. Ed, kiva nähdä sinua. Kiitos, että liityit joukkoomme tänä iltana.
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Kiitos paljon. Kiitos kutsusta.
Jeffrey Snyder, Broadcasting Retirement Network
Kyllä, tämä on ollut haastavaa aikaa markkinoilla. Käsittelemme sitä, mutta haluan aloittaa peruskysymyksellä. Mitä kuulet asiakkailta ja työntekijöiltäsi tai mitä kutsuisimme eläkealan toimijoiksi kaikesta tästä markkinoiden epävakaudesta?
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Kyllä, luulen, että ihmiset, jotka kysyvät tällä hetkellä eniten kysymyksiä, ovat ihmiset, jotka ovat jäämässä eläkkeelle, ihmiset, jotka ovat 55-59 tai 60-vuotiaita ja ajattelevat, että okei, olen rakentanut mukavan kokoisen pesämunan, jotain tällaista. Onko resurssien allokoinnin tarkistamiseen vielä aikaa? Pitäisikö minun tehdä joitain muutoksia?
Joten meidän näkökulmastamme viestimme on todella ollut siellä: no, jos olet saavuttanut tavoitteesi, jos sinusta tuntuu, että olet maksanut velkasi ja voit ottaa riskejä pidemmällä aikavälillä, nyt ei ole oikea aika puolustautua. Joka tapauksessa, ole hieman enemmän kiinnostunut osakkeista, ei vain amerikkalaisista, vaan myös kansainvälisistä osakkeista. Ja sitten… Mene eteenpäin.
Jeffrey Snyder, Broadcasting Retirement Network
Olen pahoillani. Ei ei. Viimeistele ajatuksesi.
Anteeksi, että keskeytin sinut.
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Voi kyllä. Ei hätää. Ja sitten muut ihmiset, joiden kanssa puhumme, ovat melko lailla, kutsun heitä opportunisteiksi.
Hei, onko tässä jotain, mikä todella erottuu tässä dislokaatiossa, mitä meidän pitäisi miettiä hieman enemmän? Ja näille ihmisille olemme todella kiinnostuneita varmistamaan, että puhumme asioiden muuttamisesta marginaalissa. Tietenkään sinun ei tarvitse panostaa mihinkään tiettyyn omaisuusluokkaan.
Kyse on, no, ehkä vähän enemmän sijoittamisesta Yhdysvaltain osakkeisiin, hieman enemmän kehittyville markkinoille ja vähän enemmän kansainvälisille markkinoille. Ja miksi se on? Se todellakin liittyy vain geopoliittisten tapahtumien historiaan.
Ja haluan olla hyvin herkkä todellisuudelle, että puhumme sodasta ja asioista, jotka ovat hyvin epämiellyttäviä. Ja toivon, että yleisösi ja kaikki arvostavat sitä, että tässä kaikessa on inhimillinen tekijä, inhimillinen osa. Ja minun näkökulmastani, mistä puhumme asiakkaiden kanssa? Otetaanko todella askel taaksepäin ja katsotaan historiaa ja kuinka tämä vaikuttaa säästöihisi?
Ja suurimmaksi osaksi voimme palata 1950-luvun puoliväliin ja löytää noin 60 erilaista geopoliittista tapahtumaa ja itse asiassa vain kourallinen. Kaksitoista kuukautta tapahtuman jälkeen markkinat ovat elpyneet tai ovat itse asiassa huomattavasti edellä noita kriittisiä pisteitä. Toivottavasti tämä on järkevää myös sinulle ja yleisöllesi, jotta voimme tasapainottaa todellisuuden, että kyllä, tässä on inhimillinen elementti, jonka haluamme vain tunnustaa.
Ja sitten säästäjinä ja pitkäaikaisina sijoittajina emme aio reagoida tunteisiin, mikä on siinä mielessä hyvin ymmärrettävää.
Jeffrey Snyder, Broadcasting Retirement Network
Kyllä, voin vain kuvitella. En ole puhunut kirjaa pitäviä kollegoitamme, mutta olen varma, että chatbotit soivat. En edes usko, että ihmiset käyttävät enää puhelimia.
He käyttävät vain chatbotteja, mutta olen varma, että kyselyitä on paljon. Mainitset tarinan. Ja kun näin ensimmäisen kerran tämän tapahtuman, tämän hyökkäyksen ja öljyn nousun, ajattelin heti 12 kuukautta sitten, 13 kuukautta sitten, jolloin otimme käyttöön tullit.
Ja jos muistat, Ed, lasku oli merkittävää, koska markkinat yrittivät hinnoitella nämä hinnat. Tämä on jotain sen kaltaista. Se on erilainen markkinatapahtuma, mutta samanlainen lopputulos.
Ja loppujen lopuksi, kuten sanoit, markkinat palasivat noihin tariffeihin ja palasivat, se todella teki.
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Kyllä, tässä on varmasti yhtäläisyyksiä. Ja kun katsomme paitsi osakemarkkinoita, myös todella kannustamme sijoittajia katsomaan joukkovelkakirjamarkkinoita, joukkovelkakirjamarkkinat ovat todella upeassa kunnossa. Se ei ole täydellinen, mutta se on aika fiksu.
Ja vain leikkaamalla, mitkä ovat tällaisen tapahtuman inflaatiovaikutukset? Öljyn hinta on noussut valtavasti. Näet tariffien vaikutuksen.
Ja olipa kyse tulleista tai jopa viime aikoina Iranin sodasta, emme ole nähneet olennaista muutosta inflaatio-odotuksissa. Inflaatio-odotukset: Tarkastelemme eroa joukkolainojen nimellistuottojen ja muuttuvien joukkovelkakirjojen välillä, jotka mukautuvat inflaatiosuojattuihin valtion arvopapereihin. Ja tällä hetkellä se tarkoittaa, tiedäthän, seuraavaksi viisi vuotta eteenpäin, noin hieman yli kaksi ja puoli prosenttia.
Se on totta nykyään. Tämä piti paikkansa myös tariffien vapauttamisen aikana. Joten vaikka osakemarkkinoilla ja joillakin hyödykemarkkinoilla vallitsee tämä valtava kierrys, rohkaisemme sijoittajia aina katsomaan joukkovelkakirjamarkkinoita, koska se antaa meille hyvän signaalin inflaatiosta ja siitä, miltä tuleva talouskasvu näyttää.
Ja aivan kuten nykyisessä tariffiympäristössä, kun tarkastellaan näitä näkökohtia tuottokäyrän muodon välillä, huomaat, että sillä on ylöspäin. Se on perinteisesti merkki siitä, että talouskasvu vs. taantuma on tulossa.
Jeffrey Snyder, Broadcasting Retirement Network
Mainitsit, tiedäthän, napostelet sitä, sanoit sanojasi uudelleen, nappasit reunoja monipuolistamisen ja omaisuusluokkien suhteen. Tietää? Kasvoin 60-40 jaetun aikakauden aikana. Joten kun ajattelen maltillista saldosalkkua, ajattelen kohdepäivärahastoja.
Ajattelen joitakin hallinnoituja salkkuja. Onko tämä strategia edelleen voimassa? Tiedätkö, meillä on paljon volatiliteettia tänään, viimeisten viikkojen tai päivien aikana, sanoisin viime viikolla, mutta meillä oli volatiliteettia viime vuonna.
Mutta onko tuo portfoliostrategia, tuo hajautus edelleen voimassa?
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Suurelta osin kyllä. Yksi vivahde, josta olemme puhuneet asiakkaidemme kanssa useiden vuosikymmenten ajan, on pohtia vähän enemmän kaikkea, mikä on herkkä inflaatiolle. Joten miksi et luo 60-40-, 70-30-salkussa komponenttia, jota kutsutaan nimellä 5%, kohti hyödykekoria, jolla on joitain inflaatioherkkiä ominaisuuksia?
Mikset luo inflaatiosuojattuja valtion arvopapereita kiinteätuloisiisi? Ja lisäksi, uskokaa tai älkää, kehittyvien markkinoiden velka on erittäin voimakas hajauttaja. Mutta kuten kaikissa näissä asioissa, kun olet hajautettu, sinulla ei oikeastaan ole yli 5 %, 8 % salkussa, joka kompensoi tämän.
Joten, kun ajatellaan näitä erilaisia taloudellisia ympäristöjä, joihin menemme sisään ja joista lähdemme, ja emme tietenkään koskaan tiedä, milloin kohtaamme korkean inflaatioympäristön tai jos asiat pahenevat kasvun rintamalla, sinulla on oltava monia asioita katettuna yleisestä talouskasvuprofiilista ja inflaatioprofiilista. Joten kun ajattelemme eläkejärjestelysijoittajia, joilla on omaisuusluokka, kuten hyödykkeet, ja puhun hyödykeindeksituotteesta tai vastaavasta, laajasti hajautettua, monia erilaisia sopimuksia, joista suurin osa on energiaa, noin puolet on energiassa. Ja ajattelen UBS Prompt -indeksiä, joka tunnettiin aiemmin nimellä Credit Suisse Commodity Benchmark, noin 50 % energiassa, ja sitten sinulla on neljäsosa metalleissa, sekä jalo- että teollisuusmaissa, ja toinen neljännes maataloudessa.
Koska jälleen kerran, et koskaan tiedä, millä hyödykkeellä aiot kattaa. Mutta luulen joskus, että eläkesuunnitelman sijoittajat, yksi niistä asioista, joita kuulimme ja soittelin juuri tänään jonkun kanssa, oli, pitäisikö minun ajatella platinaa? Pitäisikö minun harkita kultaa itsenäisenä vaihtoehtona?
Ja meille ne voivat olla osa hyödykkeiden laajasti hajautettua komponenttia ja jotain, joka on herkkä inflaatiolle. Mutta palatakseni yleiseen ajatukseen hajauttamisesta ja 60-40 tai 70-30 salkkuun, yleisesti ottaen sen taustalla on usko, että haluamme rakentaa jotain, joka on enemmän inflaatioherkkä. Ja se on ollut yksi ydinfilosofioistamme nyt, kuten sanoin, yli parin vuosikymmenen ajan.
Jeffrey Snyder, Broadcasting Retirement Network
Ja niin näitä tulevia kokouksia varten, enkä halua, että sinä luovutat salaista kastiketta täällä, mutta kun menet vierailemaan asiakkailla, ja niille, jotka eivät ole alaamme perehtyneet, on yleensä neljännesvuosittain tapaamisia, he istuutuvat luottamushenkilöiden kanssa, heillä on vastuu edusta, osallistujat saavat etuja. Onko niitä olemassa? Suositteletko näitä omaisuusluokkia? Tai se on niin, että hei, voimme tehdä tämän, mutta mahdollisuudet lisätä rahasto seuraavan 30 päivän aikana, menettelyllisesti ja toiminnallisesti, sitä ei tehdä 30 päivässä.
Sitä ei ehkä tehdä edes 60 päivässä, viestintä- ja toimintahaasteita on. Ovatko nämä keskustelut siis niitä, joiden pitäisi luoda pohjaa tulevaisuudelle?
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Kyllä. Ja joka kerta kun alamme työskennellä asiakkaan kanssa, tämä kaikki on osa perehdyttämistämme. Otimme lähes kaikki asiakkaat, joita alun perin tarkastelimme, ja heillä on enemmän kuin katettu perinteisiä omaisuusluokkia.
Nämä inflaatiolle herkät tekijät on todellakin otettava mukaan keskusteluun. Omalta osaltasi olet täysin oikeassa. Jos he eivät ole tehneet tätä nyt ja laittaneet siihen jotain, joka on herkkä hyödykkeille tai öljylle, miksi haluatte sitä kutsua, nyt se ei vain tunnu oikealta ajankohtalta opportunistisesta näkökulmasta.
Mutta kun ajatellaan asiaa paljon laajemmasta näkökulmasta: mitä haluamme tarjota osallistujillemme? Joten heillä on työkalut, ja tuo komitea 401k-komiteana ei hallinnoi rahoja. He voivat yksinkertaisesti antaa työkalut saataville ja osallistuja voi tehdä siitä päätöksen.
Ja siellä koulutus tulee ja saada ihmiset tietoisiksi mahdollisuuksistaan ja hyödyntämään niitä kohtuudella. Mielestäni on myös tärkeää huomata, että joskus kun tämäntyyppisiä tuotteita sisältyy suunnitelmiin, pelätään, että niitä käytetään väärin. Ja sen perusteella, mitä olemme nähneet, on hyvin, hyvin epätavallista, että osallistujat sanovat, tiedätkö mitä?
Näin juuri öljyn nousseen X prosentilla. Minun on parempi sijoittaa puolet tilistäni tuohon hyödykerahastoon ja saada tämä todella käyntiin. Se on hyvin, hyvin epätavallinen tilanne.
Emme oikeastaan näe mitään muuta kuin, kuten sanoin, tämä 5 prosentin tavoite ja vähemmän yksittäisessä salkussa. Siellä todella istut, kommunikoinnin kanssa ja ilman, koulutuksen kanssa ja ilman, ja myös istut ihmisten kanssa.
Jeffrey Snyder, Broadcasting Retirement Network
Kyllä. Nämä ovat keskusteluja, jotka on käytävä, ja tiedän sinun ja tiimisi niin. Talouden tila on aina tarjolla ja se auttaa kattamaan pöydän tulevia päätöksiä varten.
Ed, meidän on jätettävä se sinne. Kuinka kiva nähdä sinua. Kiitos, että liityit joukkoomme.
Toivomme saavamme sinut takaisin esitykseen hyvin pian, sir.
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Hieno keskustelu. Kiitos paljon Jeff.