Hormuzin salmi on paineen alaisena. Iranin öljynvienti on vaarassa. Ja globaalit energiamarkkinat etsivät epätoivoisesti paineventtiiliä.
Venezuela avasi hiljaa yhden.
Ensimmäistä kertaa vuoden 2024 lopun jälkeen Venezuela on jatkanut laimennetun raakaöljyn (DCO) vientiä. Laatu oli jäädytetty varastosäiliöissä 15 kuukauden ajan, kun Yhdysvaltain pakotteet tukahduttivat maan öljysektorin.
Reutersin tarkastaman PDVSA:n (Venezuelan osavaltion öljy- ja kaasuyhtiön) asiakirjan mukaan Chevron lähetti 500 000 tynnyrin lähetyksen Yhdysvaltain lahden rannikolle tässä kuussa.
Se on ensimmäinen laatuaan vuoden 2024 lopun jälkeen: pieni määrä, mutta ajallisesti merkittävä.
Miksi DCO Extra Heavy raakaöljyllä on merkitystä juuri nyt
DCO ei ole sellainen öljy, josta puhut illallisjuhlissa. Se on Orinoco Beltiltä peräisin olevaa raskasta raakaöljyä, johon on sekoitettu teollisuusbensiiniä, jotta siitä tulee tarpeeksi nestemäistä pumppaamaan putkilinjan läpi. Se ei ole mitään lumoavaa, mutta tietyt jalostamot Yhdysvaltain Persianlahden rannikolla rakennettiin kirjaimellisesti sen ympärille.
Näissä laitoksissa käytetään koksausyksiköitä, laitteita, jotka on erityisesti suunniteltu hajottamaan tiheä raskas raakaöljy bensiiniksi, dieseliksi ja lentopolttoaineeksi. Et voi vaihtaa kevyttä Texas-liuskea ja saada samaa tulosta. Venezuelalainen erittäin raskas raakaöljy on yksi harvoja laatuja maailmassa, joka kulkee laitteiston läpi oikein, RFE/RL selittää.
Niille jalostajille tämä ei ole kiva saada. Se on toiminnallinen välttämättömyys.
Helmikuun loppuun mennessä Venezuelan DCO-varannot olivat saavuttaneet 4,8 miljoonaa tynnyriä, mikä on korkein Orinocon raskaiden laatujen kertymä. Öljy oli ollut säiliöissä 15 kuukautta, eikä se mennyt mihinkään.
Chevronin lähetys tarkoittaa, että tappi on vihdoin käännetty takaisin päälle.
Konflikti Iranin kanssa muuttaa öljyn historian
Normaaleissa olosuhteissa 500 000 tynnyrin lähetys Venezuelasta tuskin rekisteröityisi uutiseksi.
Nämä eivät ole normaaleja olosuhteita.
Yhdysvaltain ja Israelin sotilasiskut Irania vastaan helmikuun 28. päivänä sulkivat kaupallisen laivaliikenteen Hormuzin salmen läpi. Rutiininomaisesta tarjontatarinasta tuli yhdessä yössä jotain, johon liittyy todellisia geopoliittisia riskejä.
Lisää öljyä ja kaasua:
Energiajätti lähettää vahvan 20 miljardin dollarin osinkokasvuviestin 147-vuotias öljyjätti nosti juuri 4 % osinkoa vuonna 2026 Venezuelan kaaoksen keskellä ostettavat parhaat energiavarastot
Al Jazeeran mukaan noin viidennes maailman öljynkulutuksesta kulkee salmen läpi, noin 20 miljoonaa tynnyriä päivässä. Saudi-Arabia, Irak, Yhdistyneet arabiemiirikunnat ja Kuwait ohjaavat vientinsä tämän kapean käytävän kautta.
Iranin vastahyökkäykset uhkaavat tankkeriliikennettä, joten toimitusriski Aasiaan ja Eurooppaan ei ole teoreettinen. Se on välitöntä.
Venezuelan öljy jättää kaiken huomiotta. Se etenee Karibian kautta kohti Atlantia, selvästi konfliktialueen ulkopuolella. Tämä maantieteellinen tosiasia, joka oli tuskin mainitsemisen arvoinen kuukausi sitten, on nyt todellinen strateginen etu.
PDVSA ilmoitti tällä viikolla, että se aikoo olla “luotettava toimittaja” Yhdysvaltain markkinoille, Venezuelanalysis raportoi. Tämän lausunnon ajoitus ei ollut sattuma.
Miksi Venezuelan öljy on tärkeämpää sotamarkkinoilla Venezuelalla on maailman suurimmat todistetut öljyvarat, arviolta 303 miljardia tynnyriä, mikä ohittaa Saudi-Arabian. Heidän vientinsä ohittaa Hormuzin salmen kokonaan, immuuni nykyiselle kuristuspistehäiriölle. Kplerin mukaan tuotanto voi nousta 1,1-1,2 miljoonaan tynnyriin päivässä vuoden loppuun mennessä, jos pakotteiden lieventäminen toteutuu. JP Morgan arvioi, että Venezuela on merkittävä inflaation kiihtymisen riski maailman toimitusnäkymille vuosille 2026 ja 2027. Miten Venezuelaa koskevien öljypakotteiden poistaminen mahdollisti tämän
Mikään tästä ei tapahtuisi ilman suurta muutosta Washingtonissa. Kun Yhdysvaltain joukot vangitsivat Nicolás Maduron tammikuun alussa, Trumpin hallinto ryhtyi nopeasti myöntämään laajennettuja energialupia.
Suurimman paineen aika Venezuelaa kohtaan väistyi jollekin pragmaattisemmalle.
Chevron toimii nyt toistaiseksi voimassa olevan lisenssin alaisena ilman mitätöimisen uhkaa. Kauppajättiläiset Vitol ja Trafigura ovat jo toimittaneet 27 miljoonaa tynnyriä Venezuelan raakaöljyä lisenssien laajentamisen jälkeen, pääasiassa raskaan Merey-luokan raakaöljyä.
DCO-lähetys on seuraava vaihe, jonka avulla vuoden 2024 lopulla keskeytetyt sekoitustoiminnot voivat palata verkkoon.
Venezuelalainen öljy kulkee Karibian kautta kohti Atlantia, kaukana Irania ympäröivästä konfliktialueesta.
Ronaldo SCHEMIDT/ AFP Getty Imagesin kautta
Venezuela hyväksyi myös uuden hiilivetylain tammikuun lopussa. Se antoi ulkomaisille yrityksille paremman toiminnan hallinnan, kevyemmän verotaakan ja pääsyn kansainväliseen välimiesmenettelyyn.
Tuo viimeinen osa on tärkeämpi kuin miltä näyttää. Se saa öljyalan johtajat sitoutumaan todelliseen pääomaan sen sijaan, että allekirjoittaisivat vain puitesopimuksia.
Mitä Venezuelan uusittu tuotanto tarkoittaa öljyn toimituksille ja hintoille
Tässä rehellistä luettavaa. Lyhyellä aikavälillä Venezuelan nollaus ei muuta valitsinta paljon. Maa pumppaa alle miljoona tynnyriä päivässä, mikä on alle 1 % maailman tarjonnasta. Chevron-lähetys ei muuta Brent-raakaöljyn lentorataa. Hinnat hädin tuskin vilkkuivat.
Markkinoilla on myös yleisesti ottaen hyvin tarjontaa. Yhdysvaltain energiatietohallinnon (EIA) mukaan Brent maksaa tänä vuonna keskimäärin 58 dollaria tynnyriltä, kun se vuonna 2025 oli 69 dollaria. USA:n liuske pitää hinnat kurissa vaikka Lähi-idässä palaa.
Lisäksi Enverus Intelligence Research arvioi maailmanlaajuisen ylitarjonnan yhdestä kahteen miljoonaan tynnyriin päivässä vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla. Venezuelan lisätynnyrit ovat pisara meressä.
Pidempi näkymä on mielenkiintoisempi. Goldman Sachs arvioi, että Venezuelan tuotanto, joka saavuttaa kaksi miljoonaa tynnyriä päivässä, pienentäisi noin 4 dollaria tynnyriltä hinnasta vuoteen 2030 mennessä. RBC:n Helima Croft uskoo, että pakotteiden täydellinen lieventäminen voi lisätä useita satoja tuhansia tynnyriä 12 kuukaudessa, jos poliittinen siirtymä jatkuu.
Mitä analyytikot sanovat Venezuelan tarkoittavan öljyn hinnalle Lyhyellä aikavälillä: TD Securities sanoo, että mikä tahansa hinnannousu yli 60 dollaria on kestämätöntä, kun otetaan huomioon OPECin ylitarjonta ja ylikapasiteetti. Jos Iranin myllerrys pahenee, JP Morgan varoittaa, että jatkuvat tarjontasokit voivat nostaa hintoja jyrkästi, mikä tekee tyhjäksi Venezuelan helpotuksen.
PVM Öljyn analyytikko Tamas Varga sanoi selvästi: maailmalla on tarpeeksi öljyä vuonna 2026 Venezuelan kanssa tai ilman.
Se, mitä Venezuela nyt edustaa, ei ole hintakatalysaattori. Se on merkki siitä, että yhtä maailman luonnonvararikkaimpia maita ympäröivä geopoliittinen ja kaupallinen jää alkaa vihdoin sulaa.
Aiheeseen liittyvä: Mitä tapahtuu öljyn hinnalle, jos pommeja ja luoteja lentävät Iranissa?