Kuvan lähde: Getty Images
Rolls-Roycen (LSE: RR) osakekurssin nousu on aiheuttanut tuskallisen ongelman monille sijoittajille. Kun FTSE 100 -osake lentää, se on ihanaa niille, jotka omistavat sen, mutta turhauttavaa niille, jotka eivät. Ja tämä todella sattuu. Rolls-Roycen osakkeet ovat nousseet yli 1000 % viidessä vuodessa.
Kiusaus on ilmeinen: hyppää kyytiin. Huoli on, että sijoittajat tekevät niin, kun rallin polttoaine loppuu. Se on painajainen skenaario. He eivät vain ole menettäneet näyttäviä voittoja, vaan he voivat päätyä miinukseen. Mitä tehdä?
Tällaisten toimien ajoittaminen on lähes mahdotonta. Olen itse kamppaillut. Huomasin maksimimahdollisuuden hetken ja ostin sen osakkeet syyskuussa 2022, minkä jälkeen panin voittoni liian aikaisin, kun tarvitsin käteistä. Myöhemmin käytin hyväkseni toisen pudotuksen ja sijoitin uudelleen. Olin onnekas. Istun 200 % voitolla.
FTSE 100 raketti
Kaiken kaikkiaan olen onnellinen. Mutta olisin onnellisempi, jos olisin vain pitänyt kiinni The Motley Foolin klassisesta strategiasta ostaa loistavia yrityksiä pitkällä aikavälillä ja pitää ne läpi, ellei taustalla oleva sijoitustapa muutu.
Oppitunti. Pidän nyt kiinni. Sijoittajat, jotka eivät ole ottaneet kantaa ja ovat ehkä luopuneet Rolls-Roycesta, saattavat joutua harkitsemaan asiaa uudelleen sen jälkeen, kun osake laski viime viikolla hieman yli 5 % Iranin tapahtumien laukaisemana. FTSE 100 putosi 5,74 % samana ajanjaksona, joten kaiken kaikkiaan Rolls-Royce on liikkunut markkinoiden mukana.
Yksi avainnumero on kuitenkin muuttunut. Äskettäin aina, kun kirjoitin Rolls-Roycesta, varoitin lukijoita sen erittäin korkeasta arvostuksesta. Viime kuussa hinta-tulos-suhde (P/E) oli huimaa 65. Sijoittajat hinnoittelivat selvästi valtavaa tulevaisuuden kasvua.
Puolustus vastaan siviili-ilmailu
Toistaiseksi toimitusjohtaja Tufan Erginbilgic on tehnyt upeaa työtä oikeuttaen tämän optimismin. Viime heinäkuussa se nosti konsernin vuoden 2025 tavoitteet 3,1–3,2 miljardin punnan liikevoitoksi. Se vaikutti silloin kunnianhimoiselta. Mutta kun koko vuoden tulokset tulivat helmikuun 26. päivänä, Rolls tuhosi ne. Koko vuoden voitto nousi 28,8 prosenttia 3,46 miljardiin puntaa.
Erginbilgic asettaa rimaa entistä korkeammalle vuodelle 2026 ja sen jälkeen. Häntä vastaan on ollut vaikea lyödä vetoa. Mutta jos Rolls epäonnistuu, monet sijoittajat jäävät ulkopuolelle. He eivät edes sano kiitosta kaikesta kasvusta.
Viimeaikainen pudotus on ainakin helpottanut arvostusta, kun P/E putosi noin 43:een. Se on edelleen kallista, mutta vähemmän äärimmäistä kuin ennen.
Rolls-Roycen puolustusvoimat voisivat hyötyä nykyisestä geopoliittisesta myllerryksestä, valitettavasti koko maailmalle. Suurin osa sen voitoista tulee kuitenkin edelleen siviili-ilmailun moottoreista ja vastaavista pitkäaikaisista huoltosopimuksista, jotka on sidottu lentotunteihin. Jos Lähi-idän ilmatila suljetaan joksikin aikaa, se voi vaikuttaa tuloihin. Viimeaikainen 5 %:n takaisinveto tarjoaa hieman halvemman sisääntulokohdan, mutta mukana on myös uusia riskejä.
Pitkäaikaisten sijoittajien kannalta Rolls-Royce näyttää edelleen harkitsemisen arvoiselta. Mutta kun markkinat ovat niin epävakaat, saattaa olla syytä seurata kehitystä tarkasti. On mahdollista, että osakkeet tulevat vielä halvemmaksi tulevina viikkoina. Tämä on monimutkainen peli, eikä kukaan voi odottaa pääsevänsä markkinoiden pohjaan. Mutta seuraan Rolls-Roycea kuin haukkaa tulevina epävarmoina viikkoina. Ja seuraan tarkasti myös monia muita FTSE 100 -osakkeita.