Kun toimitusjohtaja kävelee hiljaa pois 100 miljardin dollarin ideasta, tunnet sen.
Termilomaketta ei tarvitse nähdä. Sinusta vain tuntuu, että jollakin, jonka luulit olevan rajaton, on yhtäkkiä raja. Näin tapahtui, kun Jensen Huang kertoi Wall Streetin ammattilaisten huoneessa, että Nvidian investointi OpenAI:han ei saavuta silmiä sulavaa määrää, josta ihmiset olivat kuiskalleet.
Huang sanoi, että mahdollisuus sijoittaa 100 miljardia dollaria OpenAI:hen “ei luultavasti ole korteissa”, viitaten startupin suunnitelmaan tulla pian pörssiin.
Hän kommentoi Morgan Stanleyn teknologiakonferenssissa San Franciscossa ja selitti myöhemmin, että listautumisanti tarkoittaa, että tämä voisi olla Nvidian viimeinen todellinen mahdollisuus ottaa iso osuus “suuryrityksestä”, kuten OpenAI, ennen kuin kaikki muut saavat mahdollisuuden, Bloomberg raportoi.
100 miljardin dollarin sijasta Nvidia sijoittaa noin 30 miljardia dollaria OpenAI:han, ei se 100 miljardia dollaria, jonka monet olettivat edelleen olevan mahdollista, The Business Timesin ja Reutersin mukaan.
Tämä pienempi luku on edelleen hätkähdyttävä, mutta esitetty eri tavalla. Se tuntuu vähemmän kuutamolta ja enemmän viivalta hiekassa.
Jos omistat Nvidian tai olet seurannut sen nousua ja ihmettelet, oletko jo menettänyt mahdollisuutesi, päätöksesi kertoo suoraan, miten ajattelet riskejä omassa salkussasi. Tiedän, että hän teki sen puolestani.
Jensen sanoo tärkeitä sanoja NVDA:sta.
Kuva: NurPhoto Getty Imagesissä
Kun ennätysneljännes ei riittänyt
Tässä on osa, joka todella terävöittää tarinaa. Huang ei sulkenut ovea 100 miljardille dollarille karkean korjauksen jälkeen. Se teki niin sen jälkeen, kun yksi yritys on koskaan raportoinut parhaista sarjoista.
Nvidian tuoreimmat tulokset osoittivat, että liikevaihto nousi noin 68 miljardiin dollariin viimeisellä neljänneksellä, mikä on noin 73 % enemmän kuin vuosi sitten, ja ohjeistuksen mukaan myynnin kasvu on jopa 78 % nykyisellä kaudella. Nämä luvut ovat “blockbuster”, ja AI-sirujen kysyntä on “noussut pilviin”, Fortune raportoi.
Lisää NVIDIAa:
Nvidian osakkeet saavat suuren todellisuustarkistuksen 100 miljardin dollarin numerosta Nvidian toimitusjohtaja antaa vahvan seitsemän sanan vastalauseen ohjelmistoosakkeille Bank of America nollaa Nvidian hintatavoitteen tuloksen jälkeen
Osakkeet eivät kuitenkaan juuri liikkuneet. Osakkeet pysyivät pääosin ennallaan tahdista ja ohjeista huolimatta, mikä kuvasi reaktion merkkiä “AI-väsymyksestä” Wall Streetillä ja kasvavat epäilykset siitä, kuinka kauan hyperscaler-kulutus voi pysyä niin korkeana.
“Meillä oli kaikkien aikojen parhaat tulokset”, Huang vitsaili yleisölle ja lisäsi, että Nvidialla oli erittäin hyvä neljännes.
“Et voi pidätellä osakkeita”, hän sanoi Bloombergin mukaan.
Keskeiset tosiasiat ovat yksinkertaisia.
Nvidia tarjosi kerran jopa 100 miljardin dollarin mahdollisuuden OpenAI:lle. Huang sanoo nyt, että tämä taso “ei luultavasti ole korteissa”, koska OpenAI on matkalla listautumiseen.
Minulle tämä yhdistelmä ylimielisyyttä tuloksista ja hillitystä sijoittamisesta on tämän tarinan emotionaalinen keskus.
Jensen Huangin suora puhemalli tekoälystä
Tämä ei ole yksittäinen hetki. Huangilla on tapana kertoa sijoittajille, kun hänen mielestään markkinat ovat väärässä tekoälyn suhteen.
Kun ohjelmistoosakkeet myytiin pois peläten tekoälyagenttien kannibaloivan tulojaan, sijoittajat alkoivat yhtäkkiä pitää tekoälyä ohjelmistojen uhkana, eivät myötätuulena. Business Insiderin mukaan tätä muutosta kutsuttiin “AI-pelkokaupaksi”.
Huang torjui jyrkästi tuon paniikin. Hän kertoi CNBC:lle, että “markkinat menivät väärin” ja väitti, että ohjelmistoyritykset todella hyötyvät, kun ne käyttävät tekoälyagentteja omilla alustoillaan.
Hän mainitsi ServiceNow’n, joka oli pudonnut yli 20 % kuukaudessa, esimerkkinä yrityksestä, jonka hän uskoo olevan asemassa, joka hyötyy tekoälystä sen sijaan että se tuhoutuisi.
Huang ehdotti myös, että Nvidian sijoitukset Anthropiciin ovat todennäköisesti sen viimeiset suuret tarkastukset kyseisessä käynnistysyrityksessä, kun se suuntaa kohti listautumisantia, heijastaen OpenAI:n viestiä siitä, että Nvidia ei toimi ikuisesti riskirahaston tavoin, TechCrunch raportoi.
Yhdistelmävaikutus on selvä: Jos kuvittelet Nvidian heittävän kymmeniä miljardeja jokaiseen lupaavaan tekoälylaboratorioon loputtomiin, Huang sanoo, että se ei ole suunnitelma.
Kaikki tämä antaa hänen uudelle linjalleen noin 100 miljardia dollaria lisää painoa “ei korteissa”. Tämä on toimitusjohtaja, joka on osoittanut olevansa ristiriidassa markkinoiden suosikkikertomuksen kanssa, kun se on hänen mielestään väärin, olipa kyse sitten ohjelmistoosakkeista, tekoälypeloista tai siitä, kuinka paljon pääomaa hankitaan suurimmilta asiakkailtaan.
Juuri tällaista ennätystä etsin, kun arvioin, uskonko toimitusjohtajan viestiä: “Luota minuun, minulla on se.”
Nvidian johtopäätös, jota et tiennyt tarvitsevasi
Ensi silmäyksellä tämä on tarina yrityksestä, joka sijoittaa tekoälyjättiläiseen. Syvällä sisimmässä se on jotain paljon inhimillisempää.
Huang uskoo, että tekoäly muokkaa taloutta. Hän on toistuvasti sanonut, että tekoälystä on tulossa “oletusohjelmisto” ja että nykyiset pääomakustannukset ovat vasta alkua useiden miljardien dollarien kehitykselle. Nvidian tulokset tukevat tätä toistaiseksi, sillä voitot ja tulot olisivat vaikuttaneet mahdottomalta muutama vuosi sitten.
Mutta jopa tämän nousukauden keskellä hän katsoi 100 miljardin dollarin lukua ja sanoi “ei”. Hän valitsi koon, joka silti sattuu, jos se menee pieleen, mutta joka ei kaappaa Nvidian koko tulevaisuutta. Minulle se on todellinen opetus tässä.
Sinä ja minä emme koskaan päätä siirretäänkö 100 miljardia dollaria OpenAI:lle. Päätämme kuitenkin, annammeko yhden osakkeen hallita salkkujamme, jatkammeko jokaista uutta tulevaisuutta lupaavaa teemaa ja sekoitammeko “isomman” “parempaan”.
Jos AI-buumin kasvot voivat sanoa ääneen, että jotkut mahdollisuudet eivät ole “korteissa”, voit tehdä saman omilla rahoillasi.
Sinun ei tarvitse luopua Nvidiasta tai tekoälystä ottaaksesi tämän vakavasti. Voit säilyttää asemasi, mutta lopettaa lisäämisen jokaisen pisaran kohdalla. Voit halutessasi omistaa tekoälyn hajautettujen rahastojen kautta yksittäisten nimien sijaan. Tai voit tarkistaa, vastaako panoksesi koko unelmaa, jonka olet valmis häviämään.
Markkinoilla, jotka ovat pakkomielle siitä, kuinka korkealle tämä tekoälyaalto voi nousta, Huang vain muistutti meitä kaikkia, että “riittävästi” sanomisen voima on osa vaurauden rakentamista, ei merkki siitä, että jäämme paitsi.
Se saattaa olla osa Nvidian tarinaa, jota et tiennyt etsiväsi.
Aiheeseen liittyvä: UBS tekee rohkea uuden puhelun Nvidia Stockissa