Syytä luottaa
Tiukka toimituksellinen politiikka, joka keskittyy tarkkuuteen, osuvuuteen ja puolueettomuuteen.
Alan asiantuntijoiden luoma ja huolellisesti tarkastettu
Korkeimmat standardit raporteissa ja julkaisuissa.
Tiukka toimituksellinen politiikka, joka keskittyy tarkkuuteen, osuvuuteen ja puolueettomuuteen.
Markkinahinta on kohtuullinen ja pelaajat hieman pehmeitä. Kaikki kumartavat, kukaan ei vihaa raivoa.
Michael Saylor väitti, että Bitcoinin kyvyttömyys ylläpitää aggressiivisimpia nousuennusteita johtuu vähemmän epäonnistuneesta pitkän aikavälin opinnäytetyöstä, vaan pikemminkin pullonkaulasta luottomarkkinoilla: suurta osaa Bitcoinin varallisuudesta ei edelleenkään voida rahoittaa puhtaasti perinteisessä pankkijärjestelmässä, mikä työntää haltijat “varjopaikkoihin”, joissa tehokas uudelleenmyyntipaine luo.
Haastattelussa Coin Storiesin isäntänä Nathalie Brunellin kanssa 27. helmikuuta Saylor sanoi, että markkinat ovat kypsyneet tavoilla, jotka luonnollisesti vaimentavat sekä nousu- että alaspäin epävakautta, kun johdannaiset siirtyvät “offshoresta onshoreen” ja Yhdysvaltojen säännellyt markkinat kasvavat. Mutta se jarrutti jyrkemmin hintaa luoton kanavoinnissa. Hän väitti, että pankit etenevät hitaasti tunnistamaan Bitcoinin vakuudeksi, ja tämä viive on tärkeä, kun omaisuuskanta on suuri.
Saylor kuvasi nykyisen huippumarkkinoiden rakenteen karkeasti “2 biljoonan dollarin arvoiseksi Bitcoiniksi”, ja “todennäköisesti 1,8 biljoonaa dollaria omistavat vähittäissijoittajat tai offshore-sijoittajat”, jotka “eivät pääse käyttämään perinteistä pankkijärjestelmää”. Hänen mukaansa käytännön seuraus on, että Bitcoin-haltijoilla, jotka haluavat vapauttaa likviditeettiä, on kapea valikko verrattuna perinteisiin osakesalkkuihin.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
“Jos laitoit 10 miljoonaa dollaria Applen osakkeisiin JP Morganissa tai Morgan Stanleyssä, voisit lainata 5 miljoonaa dollaria SOFR:na plus 50 peruspistettä ja voit käyttää sen”, Saylor sanoi. “Mutta et voi edes lähettää 10 miljoonan dollarin arvosta Bitcoinia JP Morganin tai Morgan Stanleyn kanssa juuri nyt. Et siis voi ottaa lainaa. Joten sinun täytyy mennä varjopankkiin. Sinun on mentävä ulkomaille.”
Tämä rajoitus, hän väitti, pakottaa haltijat käyttäytymään, joka rajoittaa mekaanisesti voittoja. “Turvallinen tapa” ansaita rahaa on yksinkertaisesti myydä, mikä “puskuroi nousua”. Seuraava vaihtoehto on lainata pieneltä ryhmältä kryptovaluuttalainanantajia, jotka eivät lainaa uudelleen vakuuksia, mutta Saylor kuvasi markkinoita kalliiksi ja mataliksi (“muutama miljardi dollari luultavasti”) ja luonnehtii korkoja lähempänä “SOFR plus 400” tai “plus 500 peruspistettä” perinteisten prime-tyylisten erojen sijaan.
Hän viittasi uudempaan kanavaan, pankkeihin, jotka myöntävät luottoa spot-Bitcoin ETF-rahastoja, kuten BlackRockin iShares Bitcoin Trust (IBIT) vastaan, mutta kuvaili sitä varhaiseksi, rajoitetuksi ja edelleen kalliiksi verrattuna perinteiseen vakuudelliseen lainaan.
Saylorin mukaan kiistanalaisin tie on se, missä halvin rahoitus ilmestyy: vastapuolet tarjoavat halpakorkoisia Bitcoin-vakuudellisia luottoja vastineeksi vakuuden hallinnasta. “Jotkut ihmiset ovat tarjonneet minulle luottoa Bitcoinilla 1 % tai 0 %”, hän sanoi ennen kuin korosti korvausta. “On aina ongelma (…) he haluavat minun siirtävän Bitcoinin heille, jotta he voivat lainata sen uudelleen.”
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Saylor yhdisti uudelleenkiinnityksen suoraan spot-markkinoiden tukahduttamiseen väittäen, että välittäjille annettu vakuus voidaan tehokkaasti “myydä” useita kertoja uudelleenkäyttöä käyttämällä. “Joten, jos sinulla on 10 miljoonaa dollaria (…), voit saada 3 tai 4 % lainaa, mutta sitten he lainaavat sinut uudelleen”, hän sanoi. “Joten, 10 miljoonan dollarin Bitcoinisi myydään kerran, se myydään kahdesti, se myydään kolme kertaa (…) Todellisuudessa voit tuottaa 30 tai 40 miljoonan dollarin myyntiä, koska lähettämäsi Bitcoin (…) hypoteekoitiin kolme kertaa.”
Michael Saylor: Varjopankkitoiminnan “uudelleenhypotekointi” tukahduttaa Bitcoinin hintaa
Helmikuun 27. päivänä 2026 Michael Saylor keskusteli Natalie Brunellin haastattelussa siitä, miksi Bitcoin ei onnistunut ylittämään 126 000 dollaria.
Hän ehdotti, että Bitcoinin sulkeminen pois perinteisistä pankeista, kuten JP… pic.twitter.com/ODpOEvhi2j
Hänen mukaansa puuttuva pala on suuri, säännelty, takaisinmaksuvapaa luottojärjestelmä Bitcoinille, joka muistuttaa enemmän perinteistä arvopaperirahoitusta. “Mikä pitää hinnan alhaalla? Luulen, että omaisuuserien hintaa pitää alhaalla se, että ei ole täysin muodostettu ei-rehypothecating-luottojärjestelmää”, hän sanoi ja lisäsi, että uudelleenlainaaminen “vaimmentaa volatiliteettia” ja voi vahvistaa molempien osapuolten liikkeitä vipuvaikutteisen positioinnin avulla.
Saylorin johtopäätös oli ajoitus, ei teesi: Jos pankeilta kuluu “neljä vuotta, viisi, kuusi vuotta” sen “rakentaminen” täydessä merkityksessä, niin Bitcoinin hinnan löytäminen määräytyy jatkossakin vaihtoehtoisella varjoluottoratkaisulla, joka pystyy valmistamaan synteettisiä tarvikkeita. Hän ehdotti, että jos valtavirran luottokeinot kypsyvät Bitcoinin vakuuksien ympärillä ilman aggressiivista uudelleenlainausta, markkinat voisivat luottaa vähemmän tulimyyntiin ja enemmän vakuudelliseen tavalliseen lainaan, mikä voisi muuttaa härkäsyklien kattoa.
Lehdistöhetkellä Bitcoinin kauppahinta oli 72 236 dollaria.
Bitcoinin täytyy rikkoa yli 74 500 dollaria, 1 viikon kaavio | Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta