Kuvan lähde: Getty Images
Nvidia (NASDAQ: NVDA) julkaisi viime keskiviikkona (25. helmikuuta) vahvat neljännen vuosineljänneksen tulokset, mutta osake laski. Näimme 20 prosentin liikevaihdon kasvun kolmannesta vuosineljänneksestä, ja koko vuoden liikevaihto kasvoi ennätyksellisesti 65 prosenttia vaikuttavaan 215,9 miljardiin dollariin.
Ja silti näyttää siltä, että osakkeenomistajat eivät olleet tyytyväisiä. Kahden seuraavan päivän aikana Nvidian osakkeet laskivat 9,4 prosenttia.
Eikö villeimmät unelmasi ylittävä kasvu yksinkertaisesti riitä Nvidian sijoittajille? Tai ehkä he vain ottivat askeleen taaksepäin ja tajusivat nostaneensa markkina-arvonsa selvästi yli 4,3 biljoonaa dollaria? Ja ehkä tämä tekoälyjuttu saattaa tuntua hieman kuplivalta?
Kohtuullinen arvo?
Nykyistä arvostusta tarkasteltaessa ei ole ollenkaan selvää, että Nvidia on yliarvostettu. Hinta-tulos-suhde (P/E) 38 ei ole niin korkea NASDAQ-teknologiaosakestandardien mukaan. Ja ennustekerroin 22, joka putoaa 14: een vain kolme vuotta myöhemmin? No, maailman johtavalle AI-siruyhtiölle tämä saattaa jopa saada sen näyttämään edulliselta.
Ehkä nämä niin sanotut hyperskaalaajat todella keräävät liikaa rahaa tekoälyyn, liian nopeasti. Ja ehkä jotkut uusista yrityksistä voisivat mennä konkurssiin ennen kuin he keksivät, kuinka tehdä voittoa. Mutta se ei ole Nvidian ongelma. Nvidia tekee tällä hetkellä suuria voittoja. Ja hän haravoi myös valtavan vuoren käteistä.
Voi, mutta odota… Nämä ennusteet perustuvat Nvidian osakekohtaiseen tulokseen, joka on 2,6-kertainen näiden viimeisimpien tulosten ja vuoden 2029 välillä. Ja jotta se tapahtuisi, emmekö tarvitsisi kaiken tämän valtavan tekoälyn kulutuksen jatkaakseen kiihtymistä tulevina vuosina? Aikana, jolloin muutama ottaa jo askeleen taaksepäin ja miettii, ovatko he jo menneet vähän pitkälle.
Ole varovainen ennusteiden kanssa
On erittäin hyvä katsoa ennusteita ja lausua osakkeet, joita harkitsemme, ostoeduiksi tulevan kasvun meteoriittisten ennusteiden perusteella. Mutta siinä ei ehkä ole paljon järkeä, jos kaikki analyytikot ovat toisella planeetalla. Loppujen lopuksi välittäjien ennusteet heijastavat tämänhetkistä sijoittajien mielialaa; He eivät pyri muuttamaan sitä.
Kerron sinulle kuitenkin yhden henkilön, joka ei näytä näkevän mitään ongelmaa taivaan korkeissa kasvuennusteissa. Hän on vastuussa oleva mies, Jensen Huang. Se inspiroi äskettäin julkaistua Bloomberg-otsikkoa: “Nvidian toimitusjohtaja sanoo, että tekoälyn pääoman käyttö on asianmukaista ja kestävää.”
Mutta sitten hän luultavasti sanoo niin, eikö? Tuskin aiotte ehdottaa: “Tämä tekoälyn käyttäminen on vähän typerää, mutta otamme rahat sellaisena kuin ne on käytetty.”
Jos pelot tekoälykuplasta osoittautuvat oikeiksi, Nvidian ennusteista voi tulla kakku taivaalla. Ja tänään keskusteltavat arvot eivät ehkä ole järkeviä.
Joten vältä sitä, vai mitä?
Joten ehdotanko, että sijoittajien tulisi välttää Nvidiaa? Ei ollenkaan, ei. Sanon vain, että vältän sitä itse, koska minulla ei ole aavistustakaan siitä, kuka on oikeassa tulevaisuuden tekoälyn kuluttamisen suhteen. Sijoittajat, jotka luulevat Jensen Huangin tietävän enemmän kuin minä (ja myönnän, että näin voi käydä…), olisi hyvä harkita ostamista tämän viimeisimmän pudotuksen jälkeen.
