Jane Streetin uusin keskustelu X:stä löytää voimakkaan vastalauseen Ari Paulilta. BlockTowerin perustaja, joka sanoo työskennelleensä markkinatakaajana Wall Streetillä 15 vuotta sitten, väittää, että Bitcoinin epäonnistuminen nousussa selittyy paremmin spot-myyntipuolella kuin pitkään jatkuneella tukahduttamiskampanjalla.
Paavalin vastaus oli suora. “Lyhyesti sanottuna: ei”, hän kirjoitti ennen kuin lisäsi, että markkinatakaajat “pelaavat järjestelmää” monin tavoin, mutta nestemäisissä tuotteissa, kuten BTC ETF:issä, vaikutus rajoittuu yleensä “merkittäviin mutta pieniin kustannuksiin kuluttajille”, ei pysyvään kohde-etuuden hinnan vääristymiseen. Hän muotoili eron lyhyen aikavälin mikrorakennepelien ja laajemman väitteen välillä, että yritys esti Bitcoinia saavuttamasta paljon korkeampaa tasoa.
Bitcoinin manipulointi? Pienet liikkeet, nopeat käännökset
Perustellakseen sitä, Paul viittasi sellaiseen käyttäytymiseen, jonka deskside-kauppiaat tuntevat hyvin. “Esimerkiksi markkinatakaajat voivat manipuloida hintaa toteuttaakseen stop limit -toimeksiantoja”, hän kirjoitti. “Mutta se tapahtuu yleensä päivänsisäisenä ajanjaksona. Joten he voisivat käyttää omaisuutta, kuten MSFT:tä tai BTC:tä 2 % heikoilla markkinoilla laukaistakseen pysäytyksiä, ja sitten muutamaa sekuntia tai minuuttia myöhemmin hinta on jokseenkin takaisin entiselleen.” Hänen mukaansa se on edelleen manipulointia, mutta se ei ole sama asia kuin Bitcoinin rakenteellinen kiinnittäminen alle kuvitellun käyvän arvon kuukausiksi.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Tämä argumentti on ristiriidassa nyt verkossa leviävän salaliittolaiskertomuksen kanssa siitä, miksi Bitcoin ei ole jo 150 000 dollarissa. Paulin reaktio ei kiellä sitä, että suuret Wall Streetin yritykset voivat muokata lyhyen aikavälin liiketoimintaolosuhteita. Se torjuu vahvemman väitteen, jonka mukaan tällainen toiminta on keskeinen selitys Bitcoinin laajemmalle hintaradalle.
Paavalin keskipiste oli paljon vähemmän dramaattinen. “Miksi BTC on pudonnut? Koska OG:t myivät kymmeniä tuhansia kolikoita eikä tarpeeksi ihmisiä halunnut ostaa niitä.” Tämä linja oli hyvin pitkälti linjassa tunnetun ketjun analyytikon James Checkin näkemyksen kanssa, joka väitti, että “Jane Street ei tukahduttanut Bitcoinin hintaa” ja että “kaikki HODLerit tekivät”, myymällä suuria määriä spottia markkinoilla.
Jane Street ei tukahduttanut ihmisiä Bitcoinin hinnasta.
Kaikki HODLErit tekivät sen.
Se ei vain ole niin vaikeaa, lakkaa kutsumasta sisäistä suolaista kullankaivaajaasi ja syytät manipuloijia.
Ihmiset. myyty. A. Jodertonne. of. Paikka. Bitcoin. https://t.co/CrWgPUzUFP pic.twitter.com/N3VhgYjKhm
Hän lisäsi: “Minun pointtini on aina ollut sama; manipulointi on jotain, joka on aina ollut, tulee aina olemaan, ja itse asiassa se on suurten Wall Streetin yritysten kirjaimellinen tehtävä. Sen ei kuitenkaan tarvitse olla keskeinen argumentti selittämään, miksi hinta ei noussut tai miksi se laski. Se voidaan hyvin ja aidosti selittää katsomalla spot-myyntipuolta.”
Paul jätti tilaa poikkeuksille. Hän kirjoitti, että on harvinaisia tapauksia, joissa Wall Street manipuloi omaisuutta suurella tavalla pidemmän ajanjakson aikana, mutta hän sanoi, että nämä tapaukset ovat harvinaisia, koska ne ovat riskialttiita ja voiton saaminen on vaikeampaa kuin ihmiset olettavat.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
“On harvinaisia poikkeuksia, joissa Wall Street manipuloi omaisuutta suurella pitkällä aikavälillä, mutta tämä on melko harvinaista, koska se on erittäin riskialtista eikä niin helppoa kuin näyttää tuottavan voittoa. 99% ajasta, kun omaisuus ei liiku haluamallasi tavalla ja ihmiset huutavat “manipulaatiota”, on parasta hyväksyä kognitiivinen dissonanssi, välttää syyttävä keino”, Paul kirjoitti.
Tämä jättää Jane Streetin nykyisen väitteen suppeampaan kehykseen. Kyllä, suuret yritykset voivat vaikuttaa päivänsisäisiin virtoihin, likviditeettiin ja toteutuksen laatuun. Mutta Paulin mukaan se on kaukana todisteesta, että markkinatakaaja on syy, miksi Bitcoin ei käy merkittävästi korkeammalla.
Erityisesti Jane Streetin teoria herätti uutta huomiota sen jälkeen, kun Terraform Labsin selvitystilapäällikkö haastoi yrityksen liittovaltion tuomioistuimeen Manhattanilla väittäen, että sisäpiirikaupat liittyivät Terran romahtamiseen vuonna 2022. Valituksessa kerrotaan, että Jane Street käytti yksityistä chattia nimeltä “Bryce’s Secret” saadakseen ei-julkisia tietoja ja väittää, että 85 miljoonan dollarin suuruinen likviditeetti auttoi kauppaa; Jane Street on kiistänyt syyllistyneensä väärinkäytöksiin ja kutsunut tapausta opportunistiksi.
Julkaisuhetkellä BTC:n kauppahinta oli 66 090 dollaria.
Bitcoinin pitäisi sulkeutua yli 200 viikon EMA:n, 1 viikon kaavio | Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta