JPMorgan nollasi juuri pitkän aikavälin kullan hintatavoitteensa suurella tavalla pitäen samalla 6 300 dollarin ennusteensa ennallaan vuoteen 2026 mennessä.
Pankki toisti ennusteensa vuoden 2026 lopulle 6 300 dollaria unssilta. Se kuitenkin nosti myös merkittävästi pitkän aikavälin kultaennustettaan 15 % 4 500 dollariin.
On selvää, että nostamalla pitkän aikavälin ankkuria JPMorgan kertoo sijoittajille, että epävakaudesta huolimatta kullan perusarvo jatkaa nousuaan, vaikka volatiliteetti palaisikin.
Ehkä suurin kirkkaan keltaisen metallin katalysaattori tällä hetkellä on rakenteellinen kysyntä, jota tällä hetkellä johtavat keskuspankit, mikä viittaa kasvavaan “reservivaluuttaparadigman muutokseen”.
Kullan hintaaktiviteetti viime päivinä viittaa siihen, että se haluaa uuden jalan korkeammalle, vaikka se onkin nousussa.
Tiistaina 24. helmikuuta spot-kulta saavutti kolmen viikon huipun 5 248,89 dollarissa, ennen kuin sijoittajat alkoivat ottaa voittoja ja dollari vahvistui nostaen hinnat noin 5 148 dollariin myöhemmin samana päivänä.
Sitten keskiviikkona 25. helmikuuta kullan hinta nousi lähes 1,1 % 5 202 dollariin unssilta. Reutersin mukaan dollarin heikkenemisen, tullien epävarmuuden ja Yhdysvaltojen ja Iranin välisten jännitteiden seurauksena. Tämä pitää turvasatamatarjouksen tehokkaasti elossa ja hyvin.
Hopeasta on kuitenkin tullut paljon enemmän “kofeiinipitoista” ja se nousi lähes 3,9 % keskiviikkona 25. helmikuuta 90,73 dollariin unssilta, kun se oli edellisenä päivänä 87,87 dollarin rajalla.
Viime kuukausien aikana miljardöörisijoittajat, kuten David Einhorn ja Ray Dalio, ovat myös etsineet kultaa luottamusbarometrina.
Einhornin optimismi tulee, koska keskuspankit eivät enää kohtele kirkkaan keltaista metallia pölyisenä hajautusaineena. Olemme viime aikoina nähneet suuren muutoksen uskottavuudessa, ja hintatoimet vahvistavat tehokkaasti tätä kertomusta.
Dalio nousi pykälän tai kaksi.
Hän pitää kultaa “turvallisimpana rahana” maailmassa, joka hänen mielestään on menossa kohti tuhoisaa “pääkaupunkisotaa”.
Dalio väitti Davosissa vähintään 5–15 prosentin osuuden myöntämisestä kullalle, mikä korosti kehittyvää rahoitusjärjestystä.
Yksinkertaisesti sanottuna kullasta on tulossa enemmän strateginen varanto-omaisuus, ei vain inflaatiosuojaus.
JPMorgan nosti pitkän aikavälin kullan hintatavoitettaan makrotaloudellisten odotusten ja kysynnän muuttuessa.
Kuva: Richard T. Nowitz Getty Imagesista
Viimeisimmät kultakohteet muilta suurilta pankeilta Wells Fargo Investment Institute (4. helmikuuta 2026): 6 100–6 300 dollaria/oz. vuoden 2026 loppuun mennessä.UBS (29. tammikuuta 2026): tavoitteet nostettu 6 200 dollariin unssilta. maaliskuussa, kesäkuussa ja syyskuussa 2026, ja ennusteet ovat 5 900 $/oz. vuoden 2026 loppuun mennessä. Deutsche Bank (26. tammikuuta 2026): Ennuste kullan nousevan 6 000 dollariin unssilta. vuonna 2026. Société Générale (26. tammikuuta 2026): odottaa $ 6 000/oz. vuoden 2026 loppuun mennessä.Goldman Sachs (22. tammikuuta 2026): Nosti vuoden 2026 lopun ennustetta 5 400 dollariin unssilta. (alkaen 4 900 dollaria). Morgan Stanley (23. tammikuuta 2026): nouseva tavoite 5 700 $/oz. H2 2026. Citi Research (13. tammikuuta 2026): 0–3 kuukauden tavoitehinta nostettiin 5 000 dollariin unssilta. HSBC (8. tammikuuta 2026): 4 450 dollaria unssilta. vuoden 2026 loppuun mennessä. Lähteet: Reuters, Investing.com JPMorgan sanoo, että kullan rakenteellinen revalvaatio ei ole läheskään ohi
JP Morganin nousevan kultanäkemyksen keskiössä ovat keskuspankkien ostot.
Pankin ennusteet viittaavat huimiin 800 tonnin ostoihin viranomaissektorilla vuonna 2026, mikä pitää sitä “jatkuvana ja ehtymättömänä” varannon hajautustrendinä.
Nettoostot viralliselta sektorilta vuonna 2025: 863,3 tonnia (21 % vähemmän kuin 1 092,4 tonnia vuonna 2024, mutta silti reilusti yli vuosien 2010-2021 keskiarvon 473 tonnia). Q4 2025 rebound: Nettoostot kasvoivat 230 tonniin, mikä on 6 % kolmannen neljänneksen 218 tonnista, vaikka kulta jatkoi useiden kaikkien aikojen ennätyksiä. Keskuspankin aikomus on edelleen vahva: kesäkuussa 2025 tehdyn tutkimuksen mukaan 76 % odottaa kiiltävän metallin muodostavan paljon suuremman osuuden varannoista viidessä vuodessa ja 95 % odottaa kultavarantojen kasvavan ensi vuonna. Lähteet: World Gold Council, Reuters
Tämän seurauksena pankki on nostanut pitkän aikavälin ennustettaan, ja korkeampi kerros tarkoittaa, että tulevat takaisinvedot voivat saavuttaa tasonsa, jota aiemmin pidettiin liioiteltuina.
Hopea on kuitenkin eri tarina.
Ilman keskuspankkien tukea JP Morgan on lyhyellä aikavälillä paljon varovaisempi ja varoittaa voimakkaammasta ravistelusta. Siitä huolimatta pankki ennakoi paljon korkeamman keskitason, 75–80 dollaria unssilta.
Lisää kultaa:
Kulta, hopea nousu ennätyspudotuksen jälkeen Tekninen signaali Hopea, kullan pudotus aiheuttaa merkittäviä kaivosvaraston nollauksia J.P. Morgan tarkistaa vuoden 2026 kullan hintatavoitetta
Mielenkiintoista kyllä, Moody’sin pääekonomisti Mark Zandi, joka on hälyttänyt talouden haurautta, ottaa myös päinvastaisen kannan jalometalleihin.
Zandi kertoi CNBC:lle, että hän uskoo, että kulta ja hopea voivat olla haavoittuvampia kuin sijoittajat tällä hetkellä olettavat.
Geopolitiikka voi selvästi sytyttää tulen metallien alle, mutta Zandi jopa myöntää, että Iranin toinen hyökkäys voisi nopeuttaa asioita.
Suuri osa nykyisestä kysynnästä perustuu vauhtiin, ja jos yleinen markkinatunnelma muuttuu, “turvasatama”-tarina voi nopeasti purkautua.
Kulta- ja hopeatulosten yleiskatsaus Kulta (USD:n tuotto)Tänään: +0,85% (+43,69 $)30 päivää: +1,44% (+73,39 $)6 kuukautta: +52,44% (+1 774,44 $)1 vuosi: +76,89% (+$2 242,4%) 5 3.8 vuotta. (+3 423,75 $)20 vuotta: +822,91 % (+4 599,42 $) Lähde: GoldPrice.org Silver (palautus USD) Tänään: +3,79% (+3,32 $)30 päivää: -17,57% (-18,66 $)6 kk: +1% (-18,66 $) 6 kk: +1% (6) 8 kk: +1.5) +174,15% (+55,59 $)5 vuotta: +227,99% (+60,83 $) Lähde: GoldPrice.org
Aiheeseen liittyvä: Jim Cramer pudottaa odottamattomia osakemarkkinoita