On kulunut melkein vuosi siitä, kun potkaisin Unileverin (LSE: ULVR) itse sijoitetusta henkilökohtaisesta eläkkeestäni, enkä voi sanoa, että olisin jäänyt paitsi. Huomasin juuri, että sen osakkeet myydään ilman osinkoa torstaina (26. helmikuuta). Jokainen sijoittaja, joka harkitsee FTSE 100 -osakkeita, saattaa joutua ostamaan sitä ennen varmistaakseen seuraavan voiton. Kannattaako siis ostaa tänään?
Unilever julisti 12. helmikuuta neljännesvuosittaisen väliosingon 46,64 eurosenttiä (40,52 penniä) osakkeelta. Jokainen, joka ostaa ennen osingon irtoamispäivää, saa sen 10. huhtikuuta. Tämä ei ole FTSE 100:n kirkkain tuottoosake. Nykyinen tuotto on noin 3,1 %. Johdolla on kuitenkin melko kunnollinen näyttö osakkeenomistajien maksujen kasvattamisesta ajan myötä.
Unilever on lisännyt maksuja osakkeenomistajille joka vuosi tällä vuosituhannella vuoden 2009 finanssikriisiä lukuun ottamatta, ja se on jäädytetty vuosina 2022 ja 2023, jolloin osinko jäi 170,72 eurosenttiin. Sittemmin se nousi 175,88 senttiin vuonna 2024 ja sitten 182,48 senttiin vuonna 2025. Tuotto ei ole valtava, mutta tulovirta näyttää kestävältä. Kuten aina, ei kuitenkaan ole mitään takuita.
Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100 Income Growth Stocks
Osakkeen hinta on toinen juttu. Hänellä oli kerran hirviömäinen ja johdonmukainen suoritus, mutta viime vuosina hän on kokenut enemmän. Osake on noussut yhdessä vuodessa 9 % ja viidessä 22 %. Osingot mukaan lukien, se on kunnioitettavaa, mutta ei mitään jännittävää.
Miksi myin? Tuolloin väitin, että Unileverin “laajentuva toiminta oli johtanut keskittymisen puutteeseen”. Sitä yritettiin parantaa keskittymällä 30 “voimabrändiin”, mutta edistyminen näytti hajanaiselta. Kysyin myös, jättikö korkea hinta-tulos (P/E) -suhde, noin 24, paljon tilaa osakekurssien kasvulle, elleivät myynti ja tulos nopeutuisi merkittävästi.
Myöhässä osake on herännyt henkiin ja nousi 12,7 % viimeisen kuukauden aikana. Koko vuoden tulokset nostivat niitä 12. helmikuuta, Unileverin ensimmäistä kertaa sen jälkeen, kun se erosi jäätelökivisioonasta.
Vuoden 2025 myynnin kasvu oli ennusteen mukaisesti 3,5 %. Se ei ole ollenkaan yllättävää, vaikka vauhti kiihtyi viimeisellä neljänneksellä. Koko vuoden voitto nousi 66 % 9,47 miljardiin euroon, mutta sitä edesauttoi jäätelöbaarin irtautumisesta saatu 3,79 miljardin euron voitto. Voitto jatkuvista toiminnoista kasvoi vaatimattomammin 4,6 % 5,68 miljardiin euroon. Osakkeiden takaisinosto 1,5 miljardilla eurolla oli tervetullut.
Hieman pienempi P/E
Unileverin arvostus näyttää tänään hieman vähemmän vaativalta, kun P/E putoaa hieman alle 20:n. Näkymät eivät kuitenkaan yllätä minua. Unilever odottaa vuoden 2026 myynnin kasvua tavoitealueensa 4–6 prosentin alarajalla, mikä kuvastaa heikompaa markkinatilannetta. Inflaatio saattaa olla laskussa, mutta elinkustannuspaineet eivät ole kadonneet.
Puolustavana osakkeena voisi sanoa, että Unilever on tehnyt työnsä vaikeina aikoina. Se omistaa edelleen valtavan valikoiman jokapäiväisiä brändejä ja pyrkii entistä kovemmin säästämään kustannuksia leikkaamalla viime vuonna 670 miljoonaa puntaa keskittyessään entistä kannattavampiin kehittyviin markkinoihin.
Viime viikolla Berenbergin analyytikot sanoivat, että ryhmä oli saattanut päätökseen muutoksensa “yksinkertaisemmaksi, ketterämmäksi, nopeammin kasvavaksi ja kannattavammaksi liiketoiminnaksi”. He kuitenkin alensivat osakkeen luokitusta ostosta pidätykseen.
Mielestäni Unilever on harkitsemisen arvoinen sijoittajalle, joka etsii vakaata tuloa ja kasvua. Mutta henkilökohtaisesti näen FTSE 100:ssa mielenkiintoisempia mahdollisuuksia ja kohdistan sen sijaan niihin.