Pershing Square (LSE:PSH) on FTSE 100 -sijoitusrahasto, joka sijoittaa pieneen kouralliseen S&P 500 -osakkeita. Teoriassa tämä tekee siitä riskialttiimman kuin keskimääräinen rahasto.
Käytännössä manageri Bill Ackman on kuitenkin saavuttanut poikkeuksellisia voittoja tämän vakuuttavan strategian avulla. Viime vuonna Pershing Square ansaitsi 33,9 prosentin kokonaistuoton.
Se oli huomattavasti korkeampi kuin S&P 500 (17,9 %) ja FTSE 100 (25,7 %). Ja sen jälkeen, kun Ackman järjesti rahaston uudelleen, kahdeksan vuoden vuotuinen tuotto on ollut 23 % verrattuna S&P 500:n 14,3 prosenttiin.
Pershing Squaren osakekurssi on noussut lähes 300 % sen vuoden 2017 listautumisannin jälkeen.
Kuvan lähde: Metaplatforms
Laita rahaa töihin
Kuten mainittiin, Ackman ei ole laajan monipuolistamisen fani. Vuoden 2026 alussa sen viisi suurinta omistusta muodostivat noin 73 % koko salkusta.
Nämä ovat globaaleja yrityksiä, joilla on syvät vallihautat ja vahvat tuotemerkit, kuten Amazon, Uber, Alphabet ja hotellikonserni Hilton Worldwide.
On selvää, että ottaen huomioon Ackmanin historian, kannattaa pitää silmällä ostamaasi. Ja marraskuussa hän sanoi, että Pershing “näki erittäin korkealaatuisten yritysten syntyvän erittäin houkuttelevilla hinnoilla”. Hän oli valmis laittamaan “vähän rahaa työhön”.
Tuolloin arvelin, että Ackman voisi ostaa Meta Platformsin (NASDAQ: META). Miljardööri haluaa napsauttaa osakkeita, kun ne eivät ole suosiossa, ja Meta on laskenut 20 % elokuusta. Lisäksi se oli halvin Magnificent Seven -osake.
Viime viikolla Pershing paljasti, että se oli todellakin ostanut Metan osakkeita. Neljännellä vuosineljänneksellä se osti osakkeita 1,76 miljardin dollarin arvosta, mikä teki sosiaalisen median jättiläisestä vahvan 11,37 prosentin salkkuaseman.
Pitäisikö minun seurata Ackmania ja sijoittaa myös?
Yliälyn työntö
Meta-alustat eivät esittelyjä kaipaa. Facebook, Instagram ja WhatsApp ovat kietoutuneet monien ihmisten päivittäiseen todellisuuteen ympäri maailmaa. Vuoden 2025 lopussa luku oli 3,58 miljardia käyttäjää.
Tällaisessa mittakaavassa toimiessa mainontamahdollisuudet ovat valtavat. Neljännellä vuosineljänneksellä sen sovelluksissa toimitetut mainosten näyttökerrat kasvoivat 18 % ja keskimääräinen mainoskohtainen hinta nousi 6 %.
Tämä auttoi tuottamaan 201 miljardia dollaria liikevaihtoa vuonna 2025, mikä on 22 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Liikevoittoprosentti oli 41 %, mikä kertoo Metan kannattavuudesta.
Vaikka tunnustankin yrityksen ilmeisen laadun, minulla on kuitenkin joitain huolenaiheita. Ensinnäkin toimitusjohtaja Mark Zuckerberg tekee kaikkensa edistääkseen “henkilökohtaista superälyä kaikkialla maailmassa”.
Tämän seurauksena Meta käyttää jopa 135 miljardia dollaria tekoälyyn vuonna 2026, mikä on huomattavasti enemmän kuin yhtiön vapaa kassavirta viime vuonna (43,6 miljardia dollaria).
Tätä kirjoittaessani minulla on takaumat kaudesta 2021/22, jolloin Meta meni metaversumiin ja jopa muutti yrityksen nimeä vastaamaan tätä liikettä. Mutta tämä Reality Labs -yritys on toistaiseksi ollut rahaa polttava epäonnistuminen, ja pelkään, että tekoäly ei ehkä oikeuta näitä äärimmäisiä kustannuksia.
Toinen ongelma on hallitusten kasvava pyrkimys kieltää alle 16-vuotiaat pääsy sosiaalisessa mediassa, mahdollisesti jopa Isossa-Britanniassa. Tämä saattaa aiheuttaa sen, että Facebook ja Instagram menettävät merkityksensä nuorempien sukupolvien keskuudessa.
Suuri alennus
Ackman on kuitenkin eri mieltä. Hän sanoi: “Uskomme, että Metan nykyinen osakekurssi aliarvioi yhtiön pitkän aikavälin nousupotentiaalin tekoälyn ansiosta ja edustaa syvästi diskontattua arvoa.”
Hän voi olla oikeassa, mutta en usko sitä. Pidän parempana Pershing Squarea, koska se käy kauppaa 23 prosentin alennuksella substanssiarvoonsa.
Mielestäni FTSE 100 -luottamusta kannattaa harkita sijoittajille, jotka uskovat Ackmanin vahvaan vakaumukseen strategiaan.