Yhdysvaltojen lakiehdotus on noin 37,5 miljardia dollaria, mutta makro Dalion globaalin sijoittajan suurin huolenaihe on se, joka jatkaa IOU: n ostamista.
Huolillasi on tärkeitä vaikutuksia Wall Street -kaduun, joka on teknologisessa rallissa, Circlen (CRCL) ja CoreWeaven (CRWV) jättimäisen OPI: n ansiosta, eikä se välttämättä osallistu puheluasi.
Bridgewater Associatesin perustaja sanoi Singaporen Global Futurechina -foorumin 19. syyskuuta pidetyssä paneelissa, että Yhdysvallat “ei voi vähentää kulujaan useista syistä” huolimatta “tarjonnan kysynnän epätasapainosta” aarreessa.
Se ei ole ukkosta, vaan tippu. Markkinoiden sukellukset vaikuttavat hintoihin. Kuten Dalio sanoi foorumilla:
Maailman markkinoilla ei ole saman tyyppistä kysyntää kyseiselle velalle.
Matematiikka on jo vahvistumassa, ja ennemmin tai myöhemmin, ainakin Dalion kaltaisten asiantuntijoiden mukaan jotain on annettava lavalla.
Korkokustannukset ovat yhteensä noin 1,13 miljardia dollaria tilikaudella 2025. Hallitus on matkalla kuluttamaan yli 7 miljardia dollaria samalla kun hän saa tänä vuonna noin 5 miljardia dollaria, ja erot, jotka kasvavat seuraavan vuosikymmenen aikana.
Tämä on kestämätön tilanne, jolla on tärkeitä vaikutuksia maailmantalouteen, joka jatkaa Yhdysvaltojen poliittisia ehdotuksia kelluvan, mutta Dalion väitöskirja on erilainen: ostajat perustavat kuponki ja kuponki määrittelee kuvion.
Jos sijoittajat alkavat vaatia enemmän asiakirjan ottamista, Ripple -vaikutus ulottuu rahoituskustannusten ulkopuolelle dollarin kertoimiin. Se on portfolion kertomus, piilotettu näkyvissä.
Hitaan liikkumisen muutos aarre -ruokahaluissa voisi uudistaa markkinat.
Kuva- ja paksusuolen lähde; Dia Dipasupiil & Sol; Getty -kuvat
Yhdysvaltain velan dynamiikka: Tarjonnan lisääntyminen, kysynnän muutokset
Aarrevelkaantumattomat vaatimukset eivät vähene, ja ostajien sekoitus ei muistuta kvantitatiivista joustavuusjaksoa, mikä on tärkeä huolenaihe analyytikoille, kuten Dalio.
Englanninkielen kertyminen on hidastunut; Nykyiset virtaukset ovat yhä hinnoiteltuja. Kotona raharahastojen tulvalaskut, pankit valitaan enemmän vaikean hintojen jälkeen, ja FED sallii omaisuuden käyttöön. Hinnalla on suurempi kuorma: kupongin on vakuutettava.
Mikä on muuttunut helpon rahan vuosien jälkeen: Hinta-herkkä kysyntä: vähemmän raskaamman huutokaupan kadenssin pitkäaikaiset automaattiset ostajat: vakaa kalenteri, jonka markkinoiden on sulatettava lyhyen kantaman etusija: Cash-ajoneuvot suosittelevat laskuja joukkovelkakirjalainoilla pitämällä kiinnityksenä:
(Yhdysvallat) ei voi vähentää kustannuksiaan useista syistä, Dalio sanoi.
Dalio ei sano, että lakko tapahtuu yhtäkkiä. Se puhuu termi-premiumin hitaasta kertymisestä, joka on lisärahat, joita sijoittajat haluavat säilyttää keston.
Lisää Wall Streetin analyytikot:
Bandy -vedot: Nämä 3 toimintaa voisivat maksaa salkunsa ‘käsivarsi’ ja leganalysaattorit herättävät huomion Nvidia -kilpailijan osakkeiden tavoitteena voittosignaalin jälkeen, jotta osakemarkkinat lähetetään ensi vuonna, sanoo veteraani -analyytikko
Ensinnäkin se esiintyy huutokaupan pyrstöissä ja sujuvassa tarjouksessa kattaa, sitten taloudellisissa kustannuksissa ja kovasti pääomamatoksessa.
Miksi Yhdysvaltojen nykyiset velkasietot ovat tärkeitä: pankit/vakuuttajat: Palautustuotot auttavat tuloja nettokorkoista ja salkkujen tuottoista (henkinen luottojakso). Nesteen/käteisarvo: Lyhytaikainen käteisvaro ylittää kaukaiset lupaukset diskonttokorkojen siirtyessä. Pitkän keston kasvu: Mitä kauempana voitot ovat, sitä herkempi moninkertainen on. Pienemmät/vipuvaikutusnimet: Rahoituskustannukset purevat ensin. FX/Products: Yhdysvaltain tuotot voivat tukea dollaria; Perustuotteiden reitit riippuvat siitä, absorboivatko kasvu tiukemmat olosuhteet.
Oppitunti ei ole draama, mutta mekaaninen. Jos markkinat tarvitsevat korkeamman kupongin jatkuvan tarjonnan poistamiseksi, Wall Streetin johtajuus voi muuttua ilman yhtä halvaa, joka osoittaa sen.
Mitä lisääntyneet sato voi tarkoittaa toimille
Kun aarteiden valtuutushinta nousee, myös tulevien kassavirtojen diskonttokorko kasvaa. Tämä muutos ei ole vain jotain siitä, mitä luet kirjassa; Se vaikuttaa kenen edessä ja takaisin markkinoilla.
Rahoitus saa usein tarjouksia, kun uudelleeninvestointiasteet nousevat ja sytyttävät, mutta on silti tarpeen noudattaa myöhäisyklin hyvitystä. Kun riskivapaa kynnys kasvaa, yritykset, jotka voittavat ja tuottavat nyt (teollisuusjohtajat, joilla on hinnankorjausvoima, energiantuottajat, jotka käyttävät luku- ja osinkoyhdisteitä), näyttävät vahvemmilta.
Tuottojen kasvaessa matematiikka ei vain muuta joukkovelkakirjalainojen hintoja, vaan kirjoitti pääoman johtajuutta, Dalio selitti.
Kun kyse on pitkän aikavälin kehityksestä, aritmeettinen toimii vastakkaisella tavalla. Megakapsit, joissa on vankka ansaintamoottorit, voivat kompensoida useita pakkauksia, mutta palkki kasvaa jokaisen 10 vuoden aarrelainon noustessa.
Aiheeseen liittyviä: Salesforcen toimitusjohtaja lähettää viestin Palantirille 950 miljoonan dollarin sopimuksen jälkeen
Riski on eniten vaarassa olevien toimien hinnat, jotka ovat liian kaukana totuudesta, tai yritykset, jotka eivät ole ansainneet rahaa.
Dalion mukaan 25-50 peruskohtaa 10 vuoden aikana voi poistaa vuosien tarinoiden kertomuksen yrityksille, joilla ei ole kassavirtaa.
Tuottoille herkillä aloilla on myös vaikeuksia kilpailla aarteen kanssa. Julkisilla palveluilla, REIT: llä ja muilla tuloista riippuvaisilla yrityksillä on enemmän vaikeuksia kuin muilla kuponkien kasvaessa.
Pienimmät ja velkaantuneet yritykset kokevat korkeampien jälleenrahoituskustannusten kivun, joka johtuu muiden edestä suurempien tuottojen vuoksi.
Olennainen idea on selkeä: Kun kuponkeja nousee, tarinat kutistuvat: tase ja kassavirta päättävät kuka selviää, Dalio sanoi.
Mitä saannon liikettä voitaisiin hajottaa ja mikä pitää sen tahmeana?
Kaikki reitit eivät johda korkeampaan pitkän aikavälin hintaan. Viive -inflaatio ja palkkasummat pysyvät samoina, mutta nopeuden väheneminen voisi vähentää termipalkkioita ja antaa pääoman kertoimia hengitystilaan.
Takaosan paineen lievittämiseksi aarre voi mahdollisesti muuttaa myymiesi varojen yhdistelmää, joka suosii laskuja pitkistä joukkovelkakirjoista.
Jos AI edistänyt tehokkuutta tekee ihmisistä ja yrityksistä tuottavamman, kasvua voidaan ylläpitää, vaikka yksikkökustannukset vähenevät, mikä tekee kuponkista ongelman, jolla on vähemmän ongelmia.
Aiheeseen liittyviä: Wall Street -maustettu, sitten Nvidia rakensi rohkeaimman yhdistyksensä toistaiseksi
Toisaalta tarttuvin tila on helppoa. Pysyvät päävajeet kasvavat edelleen tarjontaa; Fed -taseen vähentäminen tarkoittaa vähemmän tarjoajia, jotka eivät välitä hinnasta, ja keskihintojen tai öljyn nousun odottamattomat voitot repeämät ja reaalikorot.
Dalion näkökulma on käytännöllinen: Washingtonissa on “suurempi toteutus” ja “proaktiivisuus”, mutta markkinat vahvistavat hinnan sattuman puutteen, ellei politiikkojen muutokset ole suuria ja ne tapahtuvat nopeasti.
Paikannus ilman oletuksia
Ajattele tätä kestoongelmana, joka vaikuttaa varastosalkkuihin. Vähennä kertomuksia, jotka riippuvat kassavirtoista vuosina 2028–2030, ja vahvistavat tasapainoa maturiteettien alkaessa kertyä tulevina vuosina.
Anna vain monien kasvaa, kun voitot laajenevat ja vapaa kassavirta on näkyvissä. Toisin sanoen arviointi on venytettävä vain, kun säätiöt oikeuttavat sen.
Syklisissä ja rahoituksissa kysyntä kurinalaisuus. Uudelleen sijoitustuotto on bonus vain, jos luotto on rajoitettu ja rahaa on vähän.
Valmistaudu nyt nauhaan ja anna sitten käyrät, huutokaupat ja voitot puhua.
Aiheeseen liittyviä: Nvidia voi pelata pidempää peliä Intel -kaupan kanssa