Bitcoinin raju pudotus 60 000 dollariin saa kauppiaat etsimään pohjaa. Yksi markkinoiden tunnetuimmista on-chain-analyytikoista väittää, että riski-tuotto on muuttunut merkittävästi, vaikka “tausta” onkin prosessi eikä yksittäinen vaikutelma.
James “Checkmate” Check, Glassnoden entinen johtava tutkija ja nyt Check On Chainin kirjoittaja, kertoi What Bitcoin Did isännöi Danny Knowlesia, että kun Bitcoin saapui 60 000 dollarin vyöhykkeelle, se astui hänen kuvailemalle “syvän arvon” alueelle useiden keskimääräisten palautuskehysten kautta, samalla kun antautumistyyliset tappiot nousivat tasoille, joita viimeksi nähtiin 20:ssa 20:ssa.
Checkin ydinkehys on tylsä: jos Bitcoin on menossa nollaan, kummallakaan mallilla ei ole merkitystä. Jos ei, niin tilastollinen järjestely näyttää yhä epäsymmetriseltä myynnin jälkeen.
“Jos Bitcoin menee nollaan, on ollut ilo pelata. On ollut hauskaa (…) pidä hauskaa pelata bitcoineillasi”, Check sanoi. “Jos ei, alat katsoa tilastoja ja todennäköisyyksiä ja sanoa: “No, jos Bitcoin toipuu, tämä on hyvä paikka olla. Älä menetä keskittymistä nyt. Nyt on aika kiinnittää huomiota.”
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Check oli vähemmän kiinnostunut kohdistamaan muuton yhdelle pakkomyyjälle kuin jäljittämään markkinarakennetta, joka teki laskusta uskottavan.
Keskustelemme: – Bitcoinin karhumarkkinat – Jos 60 000 dollaria on pohja – Mikä aiheutti romauksen – Kuinka hallita karhumarkkinoita
Katso se täältä: https://t.co/j6OTvdnWFc pic.twitter.com/Z0f1VaKkFd
Bitcoin-rahoitus on prosessi
Hänen johtopäätöksensä oli todennäköisyyspohjainen, ei deklaratiivinen. “Todennäköisyydet, jotka olemme saavuttaneet pohjan, ovat kasvaneet merkittävästi”, hän sanoi ja lisäsi myöhemmin, että hän oli arvioinut markkinoiden mahdollisuudeksi jo asettaa merkittävän pohjan “yli 50/50 (…) luultavasti 60 prosenttiin”, samalla kun todennäköisyydellä on vain “15-20%” uudesta kaikkien aikojen ennätyksestä vuonna 2026 ilman suurta makro “pivot” -tapahtumaa.
ETF-rahastoihin liittyen Check mainitsi noin 7,5 miljardin dollarin pääoman ulosvirtauksen noston aikana, mutta väitti, että laajempi kuva näytti vähemmän rakenteellisesta epäonnistumisesta, vaan pikemminkin sijoituksen purkamisesta. Hän sanoi, että noin 80 000 dollarin kumulatiivisista tulovirroista noin 62 % oli vedenalaisia, mutta totesi, että hallinnoitavat ETF-varat laskivat vain yhden numeron puolivälissä (hän viittasi noin 4-6 prosenttiin), ja ehdotti aiempia ulosvirtauksia, jotka olivat linjassa CME:n avoimen koron kanssa, mikä on johdonmukaista peruskaupankäynnin laskun kanssa.
Check hylkäsi jyrkästi ankkuroinnin neljän vuoden puolittumisjaksoon ajoitustyökaluna, kutsuen sitä “tarpeettomaksi harhaksi”. Heidän lähestymistapansa: tarkkaile ensin sijoittajien käyttäytymistä ja tarkista sitten kalenteri. “Näytä minulle, kun sijoittajat laittavat pohjan sisään. Näytä minulle, kun sijoittajat myyvät yläosan”, hän sanoi. “Aion katsoa sitä, koska tarkistan päivämäärän myöhemmin.”
Vaikka pohja on tasoilla, Check odottaa markkinoiden palaavan siihen. Hän väitti, että pohjat muodostuvat useiden “antautumisten sydämen” ja sitten “aikakivun” kautta, jolloin ikävystyminen ja viipyvä pelko murskaavat myöhään syklin ostajat. “Jos teet laskutapauksen juuri nyt, teet sen väärin”, hän sanoi ja kehysti nykyisen alueen liikkeen viimeisiksi merkinnöiksi eikä alusta, samalla kun sallit hinnan liikkua alemmas.
Hän viittasi kahteen epäonnistuneeseen yritykseen kaikkien aikojen huipulla lokakuun tienoilla, ylittäen lähes 126 000 dollaria, mitä seurasi “laukaus keulassa” 10. lokakuuta, jonka hän sanoi todennäköisesti jättäneen “ruumiita ulos”. Sieltä hän kuvaili avaintasojen yläpuolella olevaa sijoitetun varallisuuden “hodler-muuria”, jossa 95 000 dollaria oli härän “viimeinen vastustus”, ja väitti, että kun hinta menetti nämä hyllyt, laskun todennäköisyys kiihtyi.
Keskeinen viitetaso hänelle oli 80 000 dollaria, sidottu todelliseen markkinoiden keskiarvoon, pitkän aikavälin painopistehintaan, joka myös meni päällekkäin ETF:n kustannuspohjan kanssa hänen tarinassaan. Kun tämä taso oli ylitetty, hän sanoi, psykologinen järjestelmä muuttui: “80 000 dollarin menetys oli hyväksymisvaihe. Nyt kaikki ajattelevat, että se on karhumarkkinat. Ja mitä karhumarkkinat tekevät, niillä on taipumus mennä alas.”
Sieltä Check väitti, että markkinat vedettiin takaisin kohti edellistä suuren volyymin konsolidointivyöhykettä, noin 50 000 ja 70 000 dollarin välillä, jossa suuri osa tämän syklin kaupankäynnistä oli jo tapahtunut. Hän sanoi, että itse myyntiin liittyi todennäköisesti vipuvaikutuksen räjähtäminen jossain, mutta hän kuvasi sen myöhemmäksi muutokseksi laajemmassa muutoksessa: Kun yleisö uskoo, että se on laskeva trendi, he “myyvät jokaisen putouksen”.
Konkreettisin Checkin korostama “pohjamerkki” oli nousun aikana syntyneiden tappioiden suuruus. Hän sanoi, että antautumistappiot olivat noin 1,5 miljardia dollaria päivässä, jota hän vertasi suoraan vuoden 2022 alimmalle tasolle, ja että myyjät keskittyivät viimeaikaisiin kohorteihin: “vuoden 2025 luokkaan” ja “2026:n luokkaan” sekä ihmisiin, jotka ostivat 80 000 dollarin karhulipun alueelle.
Hän huomautti myös, että SOPR-tulostus noin miinus yksi standardipoikkeama, joka hänen mukaansa on esiintynyt vain kahdessa historiallisessa kontekstissa: varhaisessa “tämä ei ole kaatuminen” -varoituksessa ja myöhemmin lähellä pohjaa olevissa vaiheissa.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Hänen johtopäätöksensä oli todennäköisyyspohjainen, ei deklaratiivinen. “Todennäköisyydet, jotka olemme saavuttaneet pohjan, ovat kasvaneet merkittävästi”, hän sanoi ja lisäsi myöhemmin, että hän oli arvioinut markkinoiden mahdollisuudeksi jo asettaa merkittävän pohjan “yli 50/50 (…) luultavasti 60 prosenttiin”, samalla kun todennäköisyydellä on vain “15-20%” uudesta kaikkien aikojen ennätyksestä vuonna 2026 ilman suurta makro “pivot” -tapahtumaa.
Mitä tulee ETF-rahastoihin, Check mainitsi noin 7,5 miljardin dollarin pääoman ulosvirtauksen noston aikana, mutta väitti, että laajempi kuva näytti vähemmän rakenteellisesta epäonnistumisesta vaan pikemminkin sijoituksen löystymisestä. Hän sanoi, että noin 80 000 dollarilla noin 62 % kumulatiivisista tulovirroista oli vedenalaisia, mutta totesi, että hallinnoitavat ETF-varat laskivat vain yhden numeron puolivälissä (hän viittasi noin 4-6 prosenttiin), ja ehdotti aiempia ulosvirtauksia, jotka olivat linjassa CME:n avoimen intressin kanssa peruskaupankäynnin laskun mukaisesti.
Check hylkäsi jyrkästi ankkuroinnin neljän vuoden puolittumisjaksoon ajoitustyökaluna, kutsuen sitä “tarpeettomaksi harhaksi”. Heidän lähestymistapansa: tarkkaile ensin sijoittajien käyttäytymistä ja tarkista sitten kalenteri. “Näytä minulle, kun sijoittajat laittavat pohjan sisään. Näytä minulle, kun sijoittajat myyvät yläosan”, hän sanoi. “Aion katsoa sitä, koska tarkistan päivämäärän myöhemmin.”
Vaikka pohja on tasoilla, Check odottaa markkinoiden palaavan siihen. Hän väitti, että pohjat muodostuvat useiden “appitulaatiosydämien” ja sitten “aikakipujen” kautta, joissa ikävystyminen ja jatkuva pelko uuvuttavat syklin myöhään ostajat. “Jos teet laskutapauksen juuri nyt, teet sen väärin”, hän sanoi ja kehysti nykyisen alueen liikkeen viimeisiksi merkinnöiksi eikä alusta, samalla kun sallit hinnan liikkua alemmas.
Tämän julkaisun aikaan BTC:n kauppahinta oli 67 788 dollaria.
Bitcoinin on pysyttävä 200 viikon EMA:n yläpuolella, 1 viikon kaavio | Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta