Kuvan lähde: Getty Images
Etsin arvokkaita Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeita, joilla on suuri toipumispotentiaali. Olenko löytänyt sen FTSE 100 housebuilder Persimmonista (LSE: PSN)?
Kuten muullakin alalla, Persimmonilla on ollut vaikea vuosikymmen. Brexit sai talonrakentajat haukkumaan ilmaa vuonna 2016. Korkeat asuntolainakorot, rajoitettu kohtuuhintaisuus, Help to Buy -ohjelman päättyminen, leimaveron muutokset ja elinkustannuskriisi ovat yhdessä lisänneet painetta.
Tulos? Persimmonin osakekurssi saavutti 10 vuoden pohjan viime vuoden elokuussa. Mutta tässä on asia: hän alkaa nyt toipua.
FTSE 100 levypallo
Sijoittajat eivät voi enää ostaa sitä kaikkien aikojen alhaisimmillaan: osake on noussut noin 12 % viime vuodesta. Mutta uskon silti, että arvoa on paljon jäljellä.
Englannin keskuspankki on laskenut korkoja kuusi kertaa, ja vaikka se keskeytettiin helmikuussa, maaliskuussa toivotaan uutta korkoa. En kuitenkaan luottaisi liikaa koronlaskuihin. Inflaatio on osoittautunut vaikeaksi, ja vaikka sen odotetaan edelleen hidastuvan Isossa-Britanniassa, on aina olemassa riski, että tuomme sitä muualta, esimerkiksi Yhdysvalloista.
Kohtuuhintaisuus on edelleen rajallinen, leimaverot ovat korkeat, ensiostajat ikääntyvät ja korkeammat työvoimakustannukset puristavat marginaaleja. Kyllä, asunnoista on pulaa, mutta se ei paljoa auta, jos ihmisillä ei ole varaa ostaa niitä.
Asuntojen valmistuminen ylitti odotukset nousten 12 % 11 905:een, kun taas keskimääräiset myyntihinnat nousivat 4 %. Persimmonilla on myös “vahva tilauskanta” ja se on julkaissut rohkaisevan alun vuodelle 2026. Mutta älkäämme antako vauhtia. Johto ilmoittaa, että se “ei odota merkittävää markkinatilanteen paranemista tänä vuonna”. Se odottaa kuitenkin edelleen 461–487 miljoonan punnan voiton vuoteen 2026 mennessä, mutta kaikista vajeista voidaan rangaista.
Paluumatkalla?
Tässä on toinen huolenaihe. En sanoisi, että Persimmon-osake on aivan halpa. Hinta-voittosuhde on 15,2, vaikka sen odotetaan laskevan noin 13,5:een koko vuodelle 2026. Osingot ovat olleet täpliä. Vuonna 2022 hallitus alensi kokonaisosinkoa 75 % 235 pennistä 60 penniin osakkeelta. Sen jälkeen se on jäädytetty 60 p:iin vuosina 2023 ja 2024.
Nykyään osakkeen jäännöstuotto on 4,3 %, jonka ennustetaan nousevan noin 4,7 %:iin vuonna 2026. Se ei ole mahtava tuotto, etenkään verrattuna talonrakentaja Taylor Wimpeyyn, jonka tuotto on noin 8,8 %. Väitän, että minun SIPP:ni ja sen osakkeet ovat menestyneet huonommin kuin Kaki viimeisen vuoden aikana, 8 %.
Mielestäni Persimmon on harkitsemisen arvoinen tänään. Tässä on vahva potentiaalinen elpymistarina, mutta odotan myös tien olevan kuoppainen, kun Yhdistyneen kuningaskunnan talous kamppailee ja inflaatio uhkaa edelleen.
Onko tämä kerran vuosikymmenessä mahdollisuus? Luulen niin. Mutta voi kestää muutaman vuoden ennen kuin Persimmon todella todistaa itsensä. Näin on kuitenkin usein osakkeiden kohdalla, joten sijoittajien kannattaa aina ostaa pitkällä aikavälillä.