Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100 sisältää erittäin rajoitetun määrän tekoälylle altistuneita osakkeita. Mutta kuten olemme nähneet viime päivinä, osakkeet ovat vaarassa vajota, kun huoli teknologiakuplasta kasvaa.
Voivatko osakemarkkinat kokea täydellisen romahduksen? Se ei ole poissuljettu, sillä Deutsche Bank sanoo, että viimeaikainen osakekurssin heikkous “kaikuu sitä, mitä näimme vuonna 2000, kun dot-com-kupla alkoi puhjeta.”
Toistaako historia itseään?
Saksalainen pankki tarjosi mielenkiintoista pohdiskelua sijoittajille. Hän huomautti siitä
Varastot alkoivat laskea maaliskuusta 2000 lähtien, kun teknologiaosakkeet laskivat merkittävästi (vaikkakin) kulutushyödykkeet, laitokset ja terveydenhuolto elpyivät merkittävästi seuraavina kuukausina.
Mitä pitemmäksi ja syvemmäksi myynnin tulee hallitsevalla sektorilla, sitä vaikeampi laajemman indeksin on kestää vastusta, ja teknologian jatkuvat tappiot vuonna 2000 johtivat lopulta siihen, että S&P 500 -indeksi päätyi samana vuonna yli 10 prosentin laskuun.
Jopa FTSE 100, joka ei ole teknologiasektori, putosi 14 % vuoden 2000 aikana. Voimmeko nähdä historian toistavan itseään?
Yliruokinta palaa
Lyhyen aikavälin osakemarkkinoiden liikkeiden tarkka ennustaminen on tunnetusti vaikeaa. Mutta koska sijoittajien stressi on tällä hetkellä korkea, markkinoiden korjaus saattaa hyvinkin olla nurkan takana.
Portfolion arvon romahtamisen seuraaminen ei ole miellyttävä kokemus. Mutta en panikoi, jos näen osakekurssien alkavan laskea. En myöskään myy kaikkea ja pakene kukkuloille. Sen sijaan ostan laadukkaita osakkeita, jotka ovat saattaneet joutua sekaisin.
Tämä johtuu siitä, että ostan osakkeita pitääkseni niitä pitkällä aikavälillä. Ja historia osoittaa meille, että osakemarkkinat ovat aina elpyneet voimakkaasti ajan myötä. Aiempi tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta, mutta ylimyytyjen osakkeiden ostaminen kriisin jälkeen voi parantaa sijoittajan tuottoa.
Kolme FTSE-osaketta tutkassani
FTSE 100:n 19 prosentin nousu viime vuonna on saanut monet huippuosakkeet näyttämään kalliilta. Suunnitelmani on kerätä niitä, jos niiden arvo laskee tulevina viikkoina tai kuukausina.
Unilever on osake, jonka ostan. Kulutushyödykejätti käy kauppaa 21-kertaisella termiinihinnalla (P/E), joka on yli 10 vuoden keskiarvon 17. Harkitsen myös AstraZenecan ostamista: sen vuoden 2026 P/E on 25,1, mailia yli pitkän aikavälin keskiarvon 18,7.
Mutta ykkönen listallani on HSBC (LSE:HSBA). Omistan jo osakkeita, mutta yhtiön korkea arvostus on estänyt minua lisäämästä niitä. Kuuden kuukauden 40 prosentin hinnankorotus on nostanut sen hinta-kirjanpitosuhteen (P/B) tasolle 1,6. Se on kaksinkertainen 10 vuoden keskiarvoon 0,8, ja se osoittaa, että pankki toimii omaisuuseriensä arvosta korkeammalla.
Myös pankin osinkotuotto on laskenut 4,4 prosenttiin pitkän aikavälin 6,5 prosentista.
HSBC:n osakkeet saattavat kokea epävakautta, jos osakemarkkinat romahtavat ja maailmantalous laskee. Mutta olen varma, että se nousee voimakkaasti pitkällä aikavälillä Aasian markkinoiden rehottavan tuloskasvun vauhdittamana.