Arthur Hayes, yksi BitMEXin perustajista, on osoittanut BlackRockin iShares Bitcoin Trustiin (IBIT) liittyvän kattavuuden yhdeksi viimeaikaisen Bitcoin-myynnin tärkeimmistä tekijöistä.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Hayesin mukaan IBIT:hen ja vastaaviin strukturoituihin tuotteisiin liittyvä jälleenmyyjäsuojaus voi pakottaa suuren mekaanisen myynnin, kun markkinat liikkuvat näitä asentoja vastaan.
Raportit huomauttavat, että tällaiset liikkeet voivat vahvistaa hinnanlaskua, joka on jo aiheutunut muista paineista.
Raskas peitto voi laukaista äkillisen myyntipaineen: Hayes
Hayes väittää, että pankit ja jälleenmyyjät, jotka kirjoittavat strukturoituja seteleitä ja ETF-liitettyjä tuotteita, suojaavat usein altistumistaan spot- ja johdannaismarkkinoilla.
Nämä pensasaidat voivat olla raskaita ja nopeita. Kun suuria tuotteita uhkaa pääoman ulosvirtaus tai lunastuskäynnistimet, suojaukset korjataan nopeasti. Tämä voi johtaa äkilliseen myyntipaineeseen, joka laskee hintoja entisestään, varsinkin jos likviditeetti on tiukka.
$BTC kaatui luultavasti siksi, että jakelija peitti takaosan $IR strukturoidut tuotteet. Kokoan täydellisen luettelon kaikista pankkien liikkeeseen laskemista seteleistä ymmärtääkseni paremmin liipaisupisteitä, jotka voivat aiheuttaa nopeita hintojen nousuja ja laskuja. Kun peli muuttuu, niin sinunkin on muututtava. pic.twitter.com/9DF8VE9XBL
Markkinoiden liikkeet ja likviditeettistressi
Markkinat käyttäytyivät kuin huone, jossa ihmiset yrittivät lähteä samaan aikaan. Hinnat putosivat ja sitten palautuivat. Raporttien mukaan Bitcoin putosi jyrkästi viimeaikaisista huipuistaan ennen osittaista elpymistä.
Bitcoin putosi noin 68 500 dollariin lauantaina, 16 % viimeisen seitsemän päivän aikana, Coingeckon tiedot osoittavat.
Bitcoinin kauppahinta on nyt 68 946 dollaria. Kaavio: TradingView Kuka kantaa riskin?
Jakelijat ottavat riskejä, kun he takaavat monimutkaisia tuotteita. Tiettyinä aikoina tämä riski siirtyy takaisin markkinoille suojauksen kautta. Näin muutamat suuret liikkeeseenlaskijat voivat Hayesin mukaan käynnistää välillisesti ketjureaktion, joka vaikuttaa moniin muihin haltijoihin ja kauppiaisiin. Liikkeet voivat olla äkillisiä ja mekaanisia, eivätkä ne aina johda tunteesta.
Valpas Washington
Raporttien mukaan spot-ETF:ien rooli kryptomarkkinoilla on nyt sääntelijöiden ja poliittisten päättäjien tutkalla. Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin taloustiimi on seurannut suuria institutionaalisten ajoneuvojen sisään- ja ulosvirtauksia, kun markkinaosapuolet keskustelevat siitä, vakauttavatko ETF:t hintoja vai lisäävätkö ne uusia stressipisteitä.
Olipa mielipide mikä tahansa, strukturoidut tuotteet muodostavat nyt selkeän yhteyden perinteisen rahoituksen ja kryptovaluuttojen volatiliteetin välille.
Laajemmat johtopäätökset
Tämä jakso korostaa, kuinka uudet rahoitusmekanismit voivat luoda uusia tartuntakanavia. Jotkut pitävät suurten säänneltyjen toimijoiden läsnäoloa nettohyötynä pitkällä aikavälillä.
Toiset varoittavat, että nämä samat toimijat ottavat käyttöön tavanomaisia markkinamekaniikkoja, jotka voivat toimia odottamattomasti, kun niitä pyydetään. Raporteissa todetaan, että molemmat näkökulmat ovat hyödyllisiä rekonstruoitaessa, miksi hinnat muuttuivat niin kuin ne muuttivat.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Kuka on oikeassa ja mitä seuraavaksi
Hayes on esittänyt teorian, joka yhdistää havaittavat suojausvirrat kriisiin. Se on vakuuttava lanka, joka sopii moniin viime päivinä nähtyihin markkinasignaaleihin.
On kuitenkin todennäköistä, että myös muut tekijät (makrotalouden muutokset, keskittynyt voitonotto ja likviditeettivajeet) vaikuttivat asiaan. Kauppiaat seuraavat tiiviisti virtoja ja strukturoitujen tuotteiden liikkeeseenlaskijoilta kysytään vaikeita kysymyksiä.
Suositeltu kuva Unsplashista, kaavio TradingViewista