Hongkongin osavaltio on perustanut Singaporen suurimman yksityisen kiinteistörahaston, kun 137-vuotias kiinteistökehittäjä aloittaa strategisen käänteen liikekiinteistöjen ja rahastojen hallinnointiin toimitusjohtaja Michael Smithin johdolla.
Singapore Central Private Real Estate Fund (SCPREF) keskittyy tärkeimpiin kaupallisiin omaisuuseriin maan keskeisellä bisnesalueella, jonka varat ovat noin 8,2 miljardia dollaria (6,4 miljardia dollaria). SCPREFin alkuperäinen portfolio käsittää useita rakennuksia Singaporen CBD:ssä: Asia Square Tower 1, One Raffles Link, One Raffles Quay, Marina Bay Link Mall ja Marina Bay Financial Center Towers 1 ja 2.
“Jatkossa kuvittelemme saavamme rinnallemme useita rahastoja korkealaatuisten sijoittajien kanssa, mikä tuottaa rahastonhoitotuloja”, Smith kertoo Fortunelle.
Ainakin SCPREFin laadukkaiden sijoittajien joukossa ovat suvereeni sijoitusrahasto Qatar Investment Authority (QIA) ja APG Asset Management, joka on osa hollantilaista eläkerahastoa. Smith lisäsi, että hän oli myös sijoittanut “vakiintuneeseen Kaakkois-Aasian valtion omaisuusrahastoon”, vaikka hän kieltäytyi täsmentämästä, mihin.
Yksityiset kiinteistörahastot ovat erityisen houkuttelevia valtioiden sijoitusrahastoille, koska ne tarjoavat tuottovarmuutta, Smith selittää. “Valtion sijoitusrahastoilla on pääomaa käytettäväksi, mutta sitä on suojeltava, ja nämä rahastot vastaavat nuo tarpeet.”
QIA sanoi lausunnossaan, että sen osallistuminen SCPREFiin “korostaa sen strategiaa tehdä yhteistyötä luokkansa parhaiden kauppiaiden kanssa päästäkseen laadukkaisiin kiinteistöihin tärkeimmillä globaaleilla markkinoilla ja tuottaakseen pitkän aikavälin joustavaa tuottoa.”
Hän toivoo, että rahasto voi kasvaa arvoltaan 15 miljardiin Singaporen dollariin (11,7 miljardia dollaria). (SCPREF on avoin rahasto, jolla ei ole määräaikaa, joten siihen voi liittyä enemmän sijoittajia.)
Singaporen kiinteistömarkkinat ovat kukoistaneet viime vuosina, ja sijoituskiinteistöjen myynti kasvoi 27 % vuonna 2025 26,9 miljardiin dollariin, korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2017.
Hongkong Land on nousujohteinen Singaporen liikekiinteistömarkkinoilla. “Viimeisin uusi tarjonta on imeytynyt, hallituksella ei ole aikomusta lisätä toimistomaan tarjontaa keskeisellä liikealueella”, selittää Michelle Ling, Hongkong Landin sijoitusjohtaja.
Singaporessa listatut Hongkong Landin osakkeet laskivat 0,6 % helmikuun 4. päivänä, mikä kumosi aamun voitot. Global 500 -konsernin Jardine Mathesonin enemmistön omistaman kehittäjän osakkeiden arvo on kaksinkertaistunut viimeisen 12 kuukauden aikana.
Uusi aikakausi sata vuotta vanhalle yritykselle
Sir Paul Chater ja James Johnstone Keswick perustivat Hongkong Landin vuonna 1889. Chater johti tuolloin yhtä ensimmäisistä maanparannustöistä Hongkongin Victorian satamassa, josta tuli lopulta kaupungin keskeinen bisnesalue. Hongkong Land on edelleen yksi Centralin suurimmista omistajista; Kehittäjä hallinnoi noin 50 miljardin dollarin omaisuutta.
Perustamisestaan kuluneen vuosisadan aikana Hongkong Land on laajentunut alueellisille markkinoille, kuten Manner-Kiinaan, Singaporeen, Indonesiaan, Kambodžaan, Thaimaahan ja Filippiineille.
Rakennuttajaan on kuitenkin vaikuttanut kiinteistömarkkinoiden heikkous sekä Manner-Kiinassa että Hongkongissa sekä vaikeudet asuntorakentamisessa yleensä. “Meillä oli asuntoja Cebussa, Filippiineillä sekä Wuhanissa ja Bangkokissa, mutta meillä ei koskaan ollut tarpeeksi mittakaavaa millään näillä markkinoilla ollaksemme merkittävä toimija”, Smith selittää.
Hongkongin osavaltion liikevaihto oli 751 miljoonaa dollaria vuoden 2025 ensimmäiseltä kuudelta kuukaudelta, mikä on 23 % vähemmän kuin vuotta aiemmin. Kehittäjä teki 222 miljoonan dollarin voittoa verojen jälkeen samana ajanjaksona verrattuna 828 miljoonan dollarin tappioon edellisenä vuonna. (Hongkongin osavaltion viime vuoden tappioita pahensivat ei-käteisarvoiset arvonalentumiset.)
Smith ottaa Hongkongin osavaltion toimitusjohtajan roolin vuonna 2024 vietettyään yli seitsemän vuotta Singaporen kehittäjä Mapletreessa, viimeksi aluejohtajana ja yhtiön teollisuusrahaston johtokunnan jäsenenä.
Sen jälkeen kun Smith siirtyi Hongkongin osavaltion toimitusjohtajaksi, hän on alkanut kaksinkertaistaa sijoituksensa kaupallisiin kiinteistöihin ja rahastojen hallintaan ja samalla luopunut vähemmän tuottoisista asuntoliiketoiminnastaan. Rakennuttaja ei ole enää omistautunut rakennusmarkkinoille myydäkseen. Viime marraskuussa se myi yhden asuinkäyttönsä, MCL Landin, Malesian Sunway Groupille 579 miljoonalla dollarilla.
Muut kiinteistökehittäjät, kuten CapitaLand ja Mapletree, pyrkivät myös omaisuuden kevyisiin malleihin, mikä heidän mukaansa tekee niistä ketterämpiä ja vähentää velkaa.
Smith haluaa rakennuttajan olevan aktiivisempi kiinteistömarkkinoilla. “Meillä on ollut paljon omaisuutta, mutta olemme olleet vähän kasvinsyöjiä. Olemme vain keränneet vuokraa, emmekä ole tehneet heidän kanssaan sen enempää moneen vuoteen”, hän vitsailee.
Ja se katsoo Singaporen ulkopuolelle laajentaakseen liikekiinteistökehitys- ja rahastonhallintapalveluita Aasian “yhdyskäytäväkaupunkeihin” mainitsemalla esimerkkeinä Tokion, Soulin ja Sydneyn.
Mikä on ominaista “porttikaupungille”? Pörssit, asiantuntijapalvelut ja startupit, Smith sanoo. “Missä kaikki rahoitus- ja teknologiaveljet haluavat olla, me haluamme olla.”
Korjaus, 5. helmikuuta 2026: Tämän artikkelin aikaisemmassa versiossa ilmoitettiin väärin Michael Smithin Mapletreessa viettämän ajan. Tämä versio myös selventää, että Smithin mainitsemat luvut olivat Singaporen dollareissa.