Yhdysvaltain talous valmistautuu merkittävään veronkorotukseen tällä verokaudella, ja Bank of America Researchin analyytikot ennustavat veronpalautusten valtavaa kasvua “One Big Beautiful Bill Act” (OBBBA) -lain ansiosta. Vaikka lainsäädäntö on valmis antamaan taloudelle 65 miljardin dollarin vauhtia viime vuoteen verrattuna, analyytikot ehdottavat, että hyödyt jakautuvat epätasaisesti, mikä saattaa pahentaa kansakunnan “K-muotoista” taloudellista kahtiajakoa.
BofA Global Researchin mukaan veronpalautuksia vuonna 2026 odotetaan olevan noin 65 miljardia dollaria enemmän kuin vuonna 2025, mikä on 18 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Pankki arvioi, että OBBBA:n kuluttajien kannustimen kokonaismäärä vaihtelee 135–140 miljardin dollarin välillä. Näiden verohelpotusten rakenne, erityisesti muutokset valtion- ja paikallisveron (SALT) vähennysrajoihin, viittaa kuitenkin siihen, että keski- ja korkeatuloiset kotitaloudet hyötyvät eniten.
Levennetty “K”
BofA:n analyysi korostaa jatkuvaa “K-muotoista” dynamiikkaa vuoden 2025 jälkeisessä taloudessa, jossa varakkaiden taloudellinen omaisuus poikkeaa jyrkästi pienituloisten amerikkalaisten omaisuudesta. Vuoden 2025 lopulla ja vuoden 2026 alussa korkeatuloisten kotitalouksien kulutus kasvoi 2,4 prosenttia, kun taas pienempituloisten kotitalouksien kulutus kasvoi vain 0,4 prosenttia.
Keski- ja korkeatuloisten kotitalouksien pitäisi olla tämän politiikan suurimmat edunsaajat, sanoo yhdysvaltalainen taloustieteilijä Aditya Bhave, joka ennusti, että K-muotoinen kulutusdynamiikka voisi tulla “selvemmäksi”. Taloustieteilijän huomautus seuraa New Yorkin keskuspankin aiemmin tällä viikolla tekemää havaintoa, jonka mukaan todisteet K-muotoisesta taloudesta ovat nyt kolmen vuoden takaa. “Kuluttajien välinen kuilu syvenee”, Bhave lisäsi.
Vaikka lakiehdotus sisältää vähennyksiä juomatuloista ja ylityöstä, mikä hyödyttää palvelutyöntekijöitä, se nostaa myös suolan (valtion ja paikallisten verojen) vähennysrajaa, mikä on politiikka, joka suosii suhteettomasti enemmän tuloja. Puolueeton järjestö Tax Policy Center on arvioinut, että lain suurimmat kassavaikutukset kohdistuvat eniten tuloihin.
Independent ja Treasury arvioivat nyt, että tyypillinen vuoden 2026 palautus voisi olla noin 300–1 000 dollaria enemmän kuin viime vuonna, ja jotkut arviot keskittyvät keskimäärin noin 3 800 dollariin.
Wall Street vs Main Street
Tämän kannustimen jakautumisella on tärkeitä vaikutuksia rahan kiertoon taloudessa. BofA huomauttaa, että korkeatuloiset kotitaloudet säästävät todennäköisemmin kuin kuluttavat. Seurauksena on, että noin puolet tästä uudesta elvytyksestä ei ehkä koskaan saavuta vähittäistaloutta. Sen sijaan rikkaiden vastaanottajien käyttämättömät varat “käytetään todennäköisemmin osakkeiden ostamiseen kuin velkojen maksamiseen”.
Tämä trendi näkyy jo kuluttajakäyttäytymisessä. Koko vuoden 2025 varakkaat kuluttajat jatkoivat kulutustaan palveluihin, kun taas laajemmasta kuluttajapohjasta tuli yhä enemmän hintatietoisempi, etusijalle asetettiin halvemmat tuotteet ja leikattiin isoja ostoksia, kuten elektroniikkaa ja huonekaluja.
Elinkeino pienemmille tuloille
Huolimatta ennakkoluulosta varakkaita kohtaan, OBBBA tarjoaa tärkeän pelastusköyden pienituloisille kotitalouksille. BofA:n tiedot osoittavat, että näille perheille veronpalautukset muodostavat paljon suuremman osan heidän keskimääräisistä kuukausittaisista menoistaan kuin varakkaampien ikätovereidensa, mikä tarkoittaa, että suuri osa taloudesta tulee tästä kohortista.
“Vaikka lyhennysten kasvu olisi melko tasaista, se voisi silti lisätä pienituloisten kotitalouksien kulutusta ja lievittää painetta heidän harkinnanvaraisiin menobudjetteihinsa”, Bank of America Instituten erillisen analyysin mukaan. Historiallisesti pienituloiset kotitaloudet ovat käyttäneet veronpalautuksia lisätäkseen tavara-, matka- ja vapaa-ajan kulujaan lähes 40 % niiden vastaanottamista seuraavien viikkojen aikana.
Ärsyke tulee kriittisellä hetkellä. Vuoden 2025 neljännen vuosineljänneksen bruttokansantuotteen seuranta on hidastunut 2,4 prosenttiin ja talouden aloitus vuoteen 2026 on ollut “heikkoinen”, instituutti sanoi. Vaikka palautusten 65 miljardin dollarin lisäys antaa tilapäisen sysäyksen harkinnanvaraisiin kuluihin helmi-huhtikuussa, BofA varoittaa, että pitkän aikavälin taloudellinen nousu on riippuvainen työmarkkinoista.
Tässä tarinassa Fortune-toimittajat käyttivät generatiivista tekoälyä tutkimustyökaluna. Toimittaja varmisti tietojen oikeellisuuden ennen niiden julkaisemista.