Bitcoinin viimeisintä romahdusta kuvataan vähemmän tekniseksi romahdukseksi, vaan enemmän likviditeettiongelmaksi, ja Ki Young Ju väittää, että rallin ylläpitäjät avainsyötteet, uusien pääomavirtojen, ovat pysähtyneet. Hän sanoo, että siinä asetelmassa vaativat täyden syklin, -70 %:n antautumistyyliä, riippuvat yhdestä muuttujasta: siirtyykö strategia ostajasta merkittäväksi myyjäksi.
Tuleeko Bitcoin kokemaan toisen -70% karhumarkkinan?
Ki sanoi 1. helmikuuta antamassaan viestissä: “Bitcoin laskee myyntipaineen jatkuessa, eikä uutta pääomaa tule sisään.” Hän viittasi pysähtyneeseen Realized Limit -rajaan todisteena siitä, että lisärahaa ei enää tule markkinoille, ja yhdisti sen suoraan markkinoiden rakenteeseen. “Realisoitunut raja” on pysähtynyt, eli uutta pääomaa ei ole. “Kun markkina-arvo laskee siinä ympäristössä, se ei ole härkämarkkina.”
Bitcoin PnL -indeksisignaali | Lähde: X @ki_young_ju
Heidän mukaansa voitonotto on ollut olemassa jo jonkin aikaa, se vain imeytyi. Hän kirjoitti, että varhaiset haltijat saivat “suuria realisoitumattomia voittoja ETF- ja MSTR-ostojen ansiosta” ja “ovat saaneet voittoa viime vuoden alusta lähtien, mutta voimakas sisäänvirtaus piti Bitcoinin lähellä 100 000”. Hänen tarinansa mukaan muutos on nyt se, että tärkein tarjous on kadonnut: “Nyt nuo liput ovat loppuunmyytyjä.”
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Siinä onnettomuuden matematiikka muuttuu. Ki kuvaili (MSTR)-strategiaa “tämän rallin päätekijäksi”, mutta väitti, että aiempien syklien refleksiivinen lasku on epätodennäköistä ilman yhtiön tasestrategian ratkaisevaa käännettä. “Ellei Saylor merkittävästi pudota pinoaan, emme näe -70 prosentin pudotusta kuten aikaisemmissa jaksoissa”, hän kirjoitti ja asetti selkeän ehdon sen sijaan, että esittäisi noston väistämättömänä.
Siitä huolimatta hän ei vahvistanut, että markkinat ovat löytäneet lattian. “Myyntipaineet jatkuvat edelleen, joten pohja on edelleen epäselvä”, Ki sanoi ja lisäsi, että todennäköisin polku on aika, ei suoramyynti. Heidän perustapauksensa on “laaja-alainen sivusuuntainen konsolidointi”, järjestelmä, jossa volatiliteetti saattaa jatkua, mutta suunta on vaikeampi ylläpitää ilman uusia marginaaliostajia.
Stablecoinin likviditeetti loppuu
CryptoQuant-avustaja Darkfost lisäsi väriä siihen, miltä “ei tuoretta pääomaa” näyttää valmisteilla. Hän väitti, että stablecoin-aktiivisuus, jota usein pidettiin lyhyen aikavälin indikaattorina käyttöönotettavan kryptolikviditeetistä, on romahtanut jyrkästi epävarmuuden pysyessä koholla.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
“Kryptovaluuttamarkkinat käyvät parhaillaan läpi herkkää vaihetta, jota leimaa rakenteellinen likviditeetin puute jatkuvan suuren epävarmuuden kontekstissa”, hän kirjoitti ja kutsui sitä ympäristöksi, joka “ei suotu riskinottoa”, erityisesti suhteessa arvopapereihin, kuten jalometalleihin ja osakkeisiin, jotka edelleen houkuttelevat virtaa.
Stablecoin Net Flow Swapit | Lähde: X @Darkfost_Coc
Darkfost sanoi, että stablecoin-markkinat ovat kasvaneet yli 140 miljardilla dollarilla vuodesta 2023, mutta stablecoin-markkinoiden kokonaisarvo alkoi laskea joulukuussa, mikä lopetti tämän jatkuvan kasvutrendin. Hänen mukaansa toteuttamiskelpoisin signaali on valuuttavirrat: “Vahva sisäänvirtaus viittaa yleensä halukkuuteen päästä markkinoille, kun taas ulosvirtaukset viittaavat sen sijaan pääoman säilyttämiseen ja riskin vähentämiseen.”
Hän korosti lokakuuta viimeisenä kuukautena, joka oli selvästi täynnä likviditeettiä, jolloin “keskimääräiset kuukausittaiset vakaat kolikon nettovirrat ylittivät 9,7 miljardia dollaria” ja lähes 8,8 miljardia dollaria keskittyi pelkästään Binanceen, mikä “kannatti Bitcoinin nousua kohti uutta kaikkien aikojen huippua”. Hän sanoi, että marraskuusta lähtien nämä tulot ovat “suurelta osin eliminoituneet”, aluksi 9,6 miljardin dollarin pudotus, sitten lyhyt vakiintuminen, jota seurasi uudelleen yli 4 miljardin dollarin nettovirta, mukaan lukien 3,1 miljardia dollaria Binancesta.
Julkaisuhetkellä BTC:n kauppahinta oli 78 280 dollaria.
Bitcoinin lasku pysähtyy 1,0 Fib:iin, 1 viikon kaavio | Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta