Sitä ei voi kiistää: Nvidia (NVDA) on hinnoiteltu täydellisyyteen.
Huolimatta henkilökohtaisesta mielipiteestäsi, tavallinen mega-cap-argumentti ei enää kestä, sillä teknologiajätti on nyt tiukasti AI capex -koneiden ikuisessa tilassa. Tämä tarkoittaa, että kaikki OpenAI:n ongelmat vaikuttavat voimakkaasti tunteeseen.
Toimitusjohtaja Jensen Huang kuitenkin astui väliin ja pelasti päivän kovilla lausunnoilla Taipeissa.
“Ei, ei, ei mitään sellaista”, hän sanoi, kun kysyttiin, olisiko investointi yli 100 miljardia dollaria.
Mitä se tarkoittaa kauppiaille? Se tarkoittaa hyvin yksinkertaisesti, että Nvidia sanoo auttavansa maksamaan yhdelle maailman suurimmista tekoälytekniikan kuluttajista, vaikka se tavoitteleekin jo 65 miljardin dollarin vuosineljänneksiä.
Nvidian OpenAI-kommenteista tuli hämmästyttävä osakekatalyytti.
Kuva: Justin Sullivan Getty Imagesista
Nvidia Stock Angle -sijoittajien tulisi ankkuroida
NVDA käy nyt kauppaa hintaan, joka edellyttää selkeää vahvistusta, että “AI-kysyntä on edelleen korkea”.
NVDA:n markkina-arvo oli noin 4,64 miljardia dollaria päivän lopussa 31. tammikuuta. P/E on 53,81 ja termiini P/E on noin 29,94 (Yahoo Financen keskeiset mittarit).
Tuolla moninkertaisuudella markkinat haluavat ekosysteemin kasvun ja rahoituksen lopettavan kasvun “ajamisen”; Tämä on tämänhetkinen huoli Big Tech -menoista.
Kolme numeroa, jotka selittävät, miksi Huang tekee PR:sta yhtenä viikonloppuna 57 miljardia dollaria: tulopohja (ja se kiihtyy edelleen)
Nvidian tilikauden 2026 kolmas neljännes (päättyi 26.10.2025) oli erittäin onnistunut vuosineljännes.
Liikevaihto: 57,006 miljardia dollaria (22 % QoQ, 62 % vuotta aiemmasta) Nettotulo: 31,91 miljardia dollaria (21 % QoQ, 65 % vuotta aiemmasta) GAAP-bruttokate: 73,4 % EPS (laimennettu): 1,30 $
Tulot eivät ole kuvitteellisia. Itse asiassa se on jo täällä.
65 miljardia dollaria: NVDANvidian kaupankäyntiohjeet ohjasivat neljännen vuosineljänneksen liikevaihdon 65 miljardiin dollariin ±2 %. Se ohjasi myös GAAP-bruttomarginaalin 74,8 %:iin ±50 bps.
OpenAI-tarina on merkittävä, koska toiminta on meneillään oleva kansanäänestys siitä, voiko Nvidia jatkaa tällaisten tilastojen julkaisemista pysäyttämättä oikeudenkäyntiä.
60,6 miljardia dollaria: likviditeetti, jonka ansiosta Nvidia voi laskea liikkeeseen “valtavia” shekkejä
Nvidian 10-Q osoittaa seuraavaa.
Rahavarat: 11,486 miljardia dollaria (26.10.2025) Jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit: 49,122 miljardia dollaria Käteisvarat + käteisvarat + jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit yhteensä: 60,608 miljardia dollaria Osakkeet (14.11.2025): 24,3 miljardia
Huang voi väittää, että se on “suurin koskaan tekemämme investointi” ja markkinat kiinnittävät huomiota hänen taloudellisen tasapainonsa vuoksi.
Mihin OpenAI sopii: Se ei ole “ystävyys”, vaan kysyntävallihauta
Samassa tulosilmoituksessa Nvidia puhui strategisesta suhteesta OpenAI:n kanssa.
Tavoitteena on käyttää vähintään 10 gigawattia Nvidia-järjestelmiä OpenAI:n seuraavan sukupolven AI-infrastruktuuriin.
Se ei ole vähän.
Lisää Nvidiaa:
Nvidian China Chip -ongelma ei ole se, mitä useimmat sijoittajat ajattelevat.Jim Cramer antaa vahvan viiden sanan tuomion Nvidia-osakkeista. Näin Nvidia estää asiakkaita vaihtamasta Amerikan pankki tekee yllätyspuhelun Nvidian tukemille osakkeille
Nvidian lausunto oli yksinkertainen: “Blackwellin myynti on huimaa ja pilvinäytönohjaimet ovat täysin loppuunmyytyjä.”
Yhdessä mielessä Nvidia haluaa rahoittaa ja laajentaa suurimpia tekoälylaboratorioita, koska niistä tulee Blackwellin aikakauden tietojenkäsittelyn toistuvia ostajia.
“Okei, mutta onko se vain kiertorahoitusta?”
Siellä karhumainen kerronta on pelissä.
Ja siksi Huangin “ei 100 miljardia dollaria” -linja on tärkeä.
Tässä on tausta.
Nvidian suunnitelma sijoittaa jopa 100 miljardia dollaria OpenAI:han on osunut tiesulkuihin yrityksen sisäisten huolenaiheiden vuoksi, The Wall Street Journal raportoi. Huang sanoo, että on “tyhmää”, että hän on tyytymätön OpenAI:hen ja että Nvidia on edelleen osa kierrosta, mutta ei lähelle 100 miljardia dollaria. Samaan aikaan OpenAI yrittää kerätä jopa 100 miljardia dollaria noin 830 miljardin dollarin arvosta Reutersin mukaan. Amazon käy myös neuvotteluja, jotka voivat johtaa jopa 50 miljardin dollarin sopimukseen.
Markkinat välittävät, koska tekoälypino on niin suuri, että sijoituskierrokset näyttävät suurilta tapahtumista.
NVDA:n piilotettu “ilmoitus” on, että takaisinostot eivät loppuneet
Jos Nvidia kokee taloudellisen paineen, se näkee sen ensin täällä.
10-Q:stasi:
Nvidia osti takaisin 70 miljoonaa osaketta 12,6 miljardilla dollarilla 26. tilikauden kolmannella neljänneksellä. Nvidia osti takaisin 262 miljoonaa osaketta 36,7 miljardilla dollarilla vuoden 26 ensimmäisen yhdeksän kuukauden aikana. Se valtuutettiin ostamaan takaisin enintään 62,2 miljardia dollaria 26. lokakuuta 2025 alkaen.
Joten tässä on todellinen kulma osakkeesta. Jos Nvidia voi jatkaa osakkeiden takaisinostoa suuressa mittakaavassa samalla kun se tukee ekosysteemiä, se vahvistaa “AI-kassamoottorin” tarinaa, johon monikerta perustuu.
Mikä todella siirtäisi NVDA:n osakkeet täältä?
NVDA-osake vaatii konkreettisia katalyyttejä pelkän positiivisen tunteen sijaan. Tämä sisältää kolme päätekijää.
OpenAI:n todentamisen koko ja rakenne, mukaan lukien se, onko se sidottu GPU-ostoihin ja onko kyseessä osakeosuus vai laskennallinen/leasing-sitoumus. Jos suuret hyperskaalaajat, kuten Microsoft (MSFT), jatkavat kulutustaan markkinoiden hyväksyttävällä korolla. Kyllä, Nvidian seuraavalla ohjausalueella 65 miljardia dollaria näyttää lattialta tai katolta.
Lopulta NVDA myydään hintaan, joka kuvastaa luottamusta tuotteeseen.
Huangin kommentin tarkoituksena oli turvata käsitys siitä, että tekoälyn kysyntä on edelleen vahvaa ja että Nvidia on edelleen maksullinen.
Aiheeseen liittyvä: Microsoft testaa Windows 11:n muutosta, joka voi muokata työpöytääsi