Kuvan lähde: National Grid plc
National Grid (LSE: NG.) osakkeet ovat suosituimpia Yhdistyneen kuningaskunnan tulosijoittajien keskuudessa, ja on helppo ymmärtää miksi. Voimansiirtooperaattori on säännelty monopoli, jolla on vakaat kassavirrat ja tärkeä rooli maan infrastruktuurissa.
Tämä on auttanut FTSE 100:n osakkeita nousemaan noin 27 % viime vuonna ja 60 % viidessä vuodessa. Kun osingot lisätään, viiden vuoden vuosituotto on itse asiassa noin 13,6%, mikä on lähes identtinen FTSE 100:n kanssa.
Se on kiinteää. Mutta mitä sijoittajat arvostavat National Gridissä, on vakaa tulo. Tämä huomioon ottaen, kuinka monta osaketta tarvitaan tavoittelemaan 1 000 dollaria vuodessa passiivisia tuloja?
Osinkoennuste
Seuraavien 12 kuukauden aikana National Gridin ennustetaan tuottavan hieman alle 4 %. Tämä tarkoittaa, että sijoittaja tarvitsee noin 2 055 osaketta tavoitellakseen 1 000 puntaa vuosittaista passiivista tuloa.
Se tukee laajalti vallitsevaa näkemystä, jonka mukaan National Grid on yksi niistä osinkoosakkeista, joiden avulla voit nukkua yösi rauhassa.
Valtava kasa velkaa
Marraskuussa yhtiö raportoi, että puolen vuoden liikevoitto kiintein valuuttakurssein nousi 13 prosenttia hieman yli 2,3 miljardiin puntaa.
Nettovelka kasvoi kuitenkin 500 miljoonalla puntaa 41,8 miljardiin puntaa, mikä kuvastaa valtavia meneillään olevia pääomakustannuksia verkon hiilidioksidipäästöjen vähentämiseksi.
National Grid on todellakin sitoutunut käyttämään 60 miljardia puntaa vuosien 2024/2025 ja 2028/2029 välisenä aikana valtaviin määriin uusiin pylväisiin, ilmakaapeleihin, sähköasemiin ja vedenalaisiin kaapeleihin. Kyse on “siirtymisen nopeuttamisesta nettonollatalouteen, jotta Britanniasta tulisi puhtaan energian suurvalta”.
Osana tätä se on tehnyt yhteistyötä TenneT:n kanssa sähköyhteyden kehittämiseksi, joka yhdistää Saksan ja Ison-Britannian offshore-tuulipuistot Pohjanmerellä toimittamaan sähköä molempiin maihin.
Joulukuussa sääntelijä Ofgem julkaisi lopullisen päätöksensä RIIO-T3-kehyksestä. Tämä määrittää, kuinka paljon voittoa National Grid voi tehdä Yhdistyneen kuningaskunnan sähkönsiirtoliiketoiminnastaan huhtikuun 2026 ja maaliskuun 2031 välisenä aikana.
Ehdotukset sisältävät 6,12 %:n perustuoton nykyisestä 4,3 %:sta. Periaatteessa tämä voisi auttaa tukemaan kunnollista osinkokasvua jatkossa.
Osakkeenomistajien lisälaimennus mahdollinen
Henkilökohtaisesti puhuen National Gridin menojen ja velkojen taso masentaa minut. Vuonna 2024 hän laimenti joitakin osakkeenomistajia pääoman hankkimiseksi, ja pelkään, että se voi tapahtua uudelleen.
Loppujen lopuksi suuria infrastruktuurihankkeita Isossa-Britanniassa on erittäin vaikea saada päätökseen ajallaan ja budjetilla. Suunnittelujärjestelmä – ja paikallisyhteisöt – sopeutuvat harvoin sellaisiin asioihin.
Pelkään, että osingon kasvu ei ole yhtä houkuttelevaa jatkossa. Jos katsomme ennusteita tilikaudelle 27, maksun odotetaan kasvavan alle 3 % (tuskin yli inflaation).
Lopuksi, arvostus ei vaikuta minusta erityisen halvalta. Osakkeella käydään tällä hetkellä kauppaa noin 20-kertaisella tuotolla, samalla kun se tarjoaa vain 3,8 prosentin lähtötuoton.
Mielestäni tänään on parempia FTSE 100 osinkoosakkeita harkita.