Kuvan lähde: Getty Images
Haluatko korkean suorituskyvyn? FTSE 100 tuottaa tällä hetkellä 2,9 %, kun taas pienten ja keskisuurten yritysten FTSE 250 -indeksi tuottaa 3,4 %. Joten ensi silmäyksellä nämä johtavat Ison-Britannian osakeindeksit eivät ehkä vaikuta hedelmällisiltä metsästysmailta korkean tuoton rakastajalle.
Silti katso uudestaan. Kummankin indeksin parhaiten tuottava osake on SDCL Efficiency Income Trust, joka on FTSE 250:n jäsen ja tarjoaa 12,7 %.
Sen kantapäässä ovat Bluefield Solar Income Fund (12,4 %), The Renewables Infrastructure Group (11 %), Foresight Environmental Infrastructure (LSE: FGEN), tuotto 10,9 % ja Greencoat UK Wind (10,6 %).
Näin se on. Jommankumman Ison-Britannian suurimman indeksin kourallinen huippuosakkeita tuottavat selvästi yli 10 %.
Huomaatko jotain muuta? Kaikki viisi ovat mukana uusiutuvan energian parissa. Mitä helvettiä tapahtuu?
Muutos ilmassa
Periaatteessa tapa, jolla päättäjät kohtelevat uusiutuvaa energiaa, on muuttunut.
Muutama vuosi sitten tunnelma oli ylevä. Hallitukset kaikkialla Euroopassa tekivät kiireisiä sitoumuksia uusiutuvan energian käyttöön. Tuulivoimapuistojen, aurinkopaneelien ja muiden investointien ympäristö vaikutti lupaavalta.
Mutta tuuli on muuttunut (aina riski tällä alalla!). Nyt näiden toimintojen taloudellisuus perustuu aiempaa erilaisiin hinnoittelu- ja tukioletuksiin. Osakkeet ovat laskeneet vastaavasti, mutta onko se liioiteltu?
Voisiko tämä olla sellainen tilanne, jossa markkinoiden ylireagointi yhdistettynä epävarmuuteen pitkän aikavälin näkymistä tarkoittaa sitä, että kärsivällisillä sijoittajilla on todella mahdollisuus tehdä mahdollinen kauppa ja ansaita tuottoisia osinkoja matkan varrella?
Voivatko asiat jatkua näin?
Otetaan esimerkiksi ympäristöinfrastruktuurin ennustaminen.
12,8 prosentin osinkotuotto on kaukana normaalista. Tämä saattaa vihjata, että hänen tulevaisuutensa on epävarma.
Osakekohtainen osinko on kuitenkin noussut tänä vuonna, kuten se on jatkuvasti kasvanut vuosittain viime vuosina. Aiemmat tulokset eivät välttämättä ole opas siihen, mitä voi tapahtua seuraavaksi, mutta johdonmukaista osinkojen kasvua voidaan pitää johdon luottamuslauseena.
Sijoitusrahasto myy myös 31 prosentin alennuksella substanssiarvoonsa, mikä viittaa edelleen siihen, että jotkut sijoittajat välttelevät sitä.
Voiko tämä jatkua? Mahdollisesti, mutta ennemmin tai myöhemmin, jos osakkeen hinta ei ole lähellä kohde-etuuden arvoa, osakkeenomistajilta voi kohdistua paineita hajottaa yhtiö ja yrittää saada takaisin omaisuuden arvo.
Toistaiseksi mehukas osinko voi tarkoittaa, että jotkut osakkeenomistajat ovat tyytyväisiä istumaan alas ja odottamaan alennusta huomioimatta. Mutta 37 prosentin pudotus osakekurssissa viimeisen viiden vuoden aikana ei ole kaunis.
Osingot katetaan edelleen liiketoiminnan kassavirroilla.
Johto sanoi puolikkaassa, että se on “varma salkkumme yhdistettyyn kykyyn tuottaa ennustettavaa pitkän aikavälin tuottoa sijoittajille sekä houkuttelevaa nousupotentiaalia kasvuvaroistamme”. Hän ilmaisi myös jatkuvan optimismin vihreän talouden taustalla oleviin pitkän aikavälin trendeihin.
Sijoittajat ovat pelänneet, että uusiutuvan energian talouden muutos voi vahingoittaa sekä alan voittoja että omaisuuden arvoja ja heikentää kassavirtoja. Tämä voi johtaa osingonleikkauksiin alalla, mistä johtuen joidenkin brittiläisten osakkeiden korkea tuotto.
Näen sen ehdottomasti riskinä, mutta mielestäni se sisältyy jo Foresightin ympäristöinfrastruktuurin hintaan. Pidän sitä osakkeena sijoittajien kannalta.