Presidentti Donald Trump piti dollarin äskettäistä laskua tervetulleena, mutta Yhdysvaltain keskuspankin entinen puheenjohtaja sanoi, että Yhdysvaltain velan tähtitieteellinen koko vaatii lisää vakautta valuutalta.
Yhdysvaltain dollariindeksi on pudonnut 10 % viimeisen vuoden aikana ja 1,2 % pelkästään tässä kuussa. Tämä tapahtui sen jälkeen, kun Trump järkytti globaaleja markkinoita viime keväänä “Liberation Day” -tariffeillaan, kun taas huolet kasvavasta velasta, keskuspankin itsenäisyydestä ja jakautumisesta eurooppalaisten liittolaisten kanssa ovat painaneet dollaria viime aikoina.
“Mielestäni se on hienoa”, Trump sanoi tiistaina dollarin laskusta. “Katsokaa liiketoimintaamme. Dollari voi hyvin.”
Valuutta toipui myöhemmin jonkin verran sen jälkeen, kun valtiovarainministeri Scott Bessent vahvisti, että Yhdysvallat noudattaa vahvaa dollaripolitiikkaa ja kiisti huhut interventioista jenin nostamiseksi.
Entinen Dallas Federal Reserve -johtaja Robert Kaplan selitti dollarin äskettäisen laskun siksi, että sijoittajat ostivat suojaa pyrstöriskiltä suojaamalla valuuttaa. Hän totesi myös, että yhdysvaltalaisten osakkeiden kysyntä on edelleen korkea, mikä on ristiriidassa “USA:n myynnin” pelon kanssa.
“Kyllä, on totta, että heikentynyt dollari lisää vientiä”, Kaplan sanoi Bloomberg TV:lle tiistaina. “Meillä on kuitenkin Yhdysvalloissa 39 biljoonaa dollaria velkaa, matkalla yli 40 biljoonaan dollariin. Ja kun sinulla on niin paljon velkaa, luulen, että valuutan vakaus voittaa todennäköisesti viennin. Ja siksi uskon, että Yhdysvallat haluaa nähdä vakaan dollarin.”
Peter G. Peterson Foundationin mukaan Yhdysvaltojen velka on tällä hetkellä 38,57 biljoonaa dollaria.
Yhdysvallat on pitkään nauttinut “kohtuuttomasta etuoikeudesta” saada dollari toimimaan maailman varantovaluuttana. Tällaisen dollariomaisuuden, kuten valtionkassan, kysynnän ansiosta hallitus voi lainata rahaa alhaisemmalla korolla kuin muuten olisi mahdollista.
Mutta Trumpin pyrkimykset hajottaa sodanjälkeinen maailmanjärjestys ovat herättäneet kysymyksiä Yhdysvaltojen taloudellisesta dominanssista ja valtionvelan kestävyydestä, jos tämä etu katoaa.
Silti Kaplan korosti Yhdysvaltain talouden yleistä terveyttä ja voimakkaan kasvun näkymiä jatkuvina sijoittajien vetovoimana.
“Uskon, että Yhdysvalloissa on monia vahvuuksia innovaatioiden suhteen, uskomme, että edessä on erittäin vahva vuosi BKT:n kasvulle ja monille myönteisille puolille”, hän lisäsi.
Yhdysvalloista pakenemisen sijaan markkinat hallitsevat riskejä etsimällä vaihtoehtoisia turvasatoja, kuten kultaa, Kaplan sanoi.
Samaan aikaan Robin Brooks, Brookings Institutionin vanhempi stipendiaatti, väitti, että dollarin lasku ei vaikuta valtiovarainrahastojen kysyntään. Itse asiassa se saattaa auttaa, hän sanoi Substack-viestissä perjantaina.
Tämä johtuu siitä, että ulkomaisilla keskuspankeilla, erityisesti vientiin suuntautuneilla Aasian talouksilla, on kannustin ostaa valtion rahastoja estääkseen valuuttojensa nousun dollaria vastaan.
“Nykyisessä ympäristössä tämä tarkoittaa, että dollarin laskun pitäisi olla todella hyvä valtiovarainmarkkinoille”, Brooks kirjoitti. “Dollarin heikkous mobilisoi uutta kysyntää ja kaiken muun pysyessä ennallaan laskee pitkän aikavälin tuottoja.”