Kuvan lähde: Getty Images
Viimeisten viiden vuoden aikana Rolls-Royce (LSE:RR) on tuhonnut kokonaan kaikki muut FTSE 100 -osakkeet. Eikä se ole edes lähellä, sillä sen 1 200 %:n tuotto on yli kaksinkertainen toiseksi sijoittuneen Babcock Internationalin (+525 %) tuottoon verrattuna.
Tästä todella uskomattomasta suorituskyvystä huolimatta mikään investointi ei kuitenkaan ole täydellinen. Ja on aina tärkeää tarkkailla toimintaa kiihkeästi.
Tässä mielessä katsotaanpa Rolls-Roycea hyvän, huonon ja tuntemattoman näkökulmasta.
Asiat näyttävät olevan raiteilla
Hyvässä painopiste on selvästi yhtiön uskomattomassa taloudellisessa suorituskyvyssä. Marraskuun markkinapäivityksessä johto vahvisti, että moottorinvalmistaja oli oikealla tiellä tuottamaan koko vuoden 3,1–3,2 miljardin punnan liikevoiton ja vapaan kassavirran 3,1–3,1 miljardia puntaa.
Ratkaisevaa on, että tämä tapahtui huolimatta jatkuvista toimitusketjun haasteista ilmailu- ja avaruusalalla.
Tulevaisuudessa UBS arvioi, että vapaa kassavirta voi nousta 5,6 miljardiin puntaa vuonna 2028, mikä on hieman enemmän kuin markkinat odottavat. Pankki arvioi, että sekä Civil Aerospace- että Power Systems -divisioonat ansaitsevat siihen mennessä huomattavasti korkeammat katteet.
Tämän seurauksena UBS:n analyytikot ovat asettaneet osakekurssitavoiteen 1 625 penniin, mikä on 34 % nykyisen tason yläpuolella. Myös useimmat muut analyytikot ovat edelleen nousussa osakkeen suhteen.
Pitkälle tulevaisuuteen katsottuna yhtiön pienten modulaaristen reaktorien (SMR) liiketoiminnalla on valtava kasvumahdollisuus. Kansainvälisen energiajärjestön mukaan maailmanlaajuisesti voi 24 vuoden sisällä olla jopa 1 000 SMR:ää.
Lopuksi yhtiön tase on paljon paremmassa kunnossa, mikä tukee jatkuvaa osinkojen jakoa ja osakkeiden takaisinostoa.
Hinta täydellisyydestä
Sijoitusargumentin huono puoli on se, että osakkeen arvo on korkea. Toisin sanoen suuri osa tulevasta kasvusta johtuu moottorien lentotuntien lisääntymisestä ja puolustusmenojen kasvusta, mikä näyttää jo toteutuneen.
Tämä johtuu siitä, että tulevaisuuden tuloskerroin on 37. Vaikka tämä ei estä osakekurssin nousua, se jättää vain vähän tilaa virheille. Jopa hieman pettymys vuoden 2026 ennusteet yhtiön seuraavassa päivityksessä helmikuun lopussa voivat laukaista suuren myynnin.
Kuten mainittiin, taustalla on myös haasteita. Lentokonevalmistaja Airbus on ilmoittanut, että jatkuvat paineet alan laajuiseen toimitusketjuun ulottuvat vuoteen 2026 asti.
Ja vähän tuntemattomia…
Yksi tuntematon on, milloin yritys sitoutuu lujasti palaamaan kapearunkoisten (lyhyiden matkan) moottoreiden markkinoille. Airbusin uusimman maailmanlaajuisen ennusteen mukaan 34 250 uutta yksikäytävälentokonetta tarvitaan vuosina 2025-2044 vastaamaan kasvavaan matkustuskysyntään.
On siis selvää, että tämä on toinen valtava kasvupotentiaali. Rolls-Royce on sanonut aikovansa palata näille markkinoille kumppanuuden kautta, mutta emme tiedä vielä yksityiskohtia siitä. Paljonko se tulee maksamaan?
Toinen tuntematon on, kuinka kauan toimitusjohtaja Tufan Erginbilgiç jatkaa. Hallitus nosti hänelle juuri suuren palkankorotuksen, eikä mikään viittaa siihen, että hän ajattelisi lähteä. Mutta Erginbilgiçin vetäytyminen tai eroaminen olisi vakava isku. Kuka voisi täyttää kenkäsi?
Yhteenvetona voidaan todeta, että on muutamia eri asioita, joita sijoittajien tulisi harkita Rolls-Roycen osakkeista. Pitkällä aikavälillä yhtiön kasvunäkymät näyttävät edelleen erittäin vahvoilta, mutta osakkeet voivat olla yliarvostettuja juuri nyt.
Tiedämme enemmän, kun moottorinvalmistaja raportoi vuoden 2025 tuloksensa 26. helmikuuta.
