Kuvan lähde: Getty Images
Tässä kuussa olemme jo nähneet FTSE 100:n saavuttavan uuden kaikkien aikojen ennätyksen, ylittäen 10 000:n rajan ensimmäistä kertaa historiansa aikana. Pitäisikö sen soida hälytyskellot? Loppujen lopuksi Britannian talous ei ole aivan tulessa, mutta Lontoossa listattu blue-chip-osakkeiden pääindeksi on täydessä vauhdissa.
Olen edelleen sitä mieltä, että sekä FTSE 100:ssa että FTSE 250:ssa on potentiaalisesti hyvää arvoa. Olen jo ostanut FTSE:n osakkeita omaan sijoitukseeni (SIPP) tänä vuonna; Tästä syystä uskon, että nämä markkinat voivat edelleen tarjota mahdollisuuksia ostajille.
Suhteellisen houkutteleva arvostus
On helppo katsoa, kuinka hyvin FTSE 100 on menestynyt viime vuosina, ja tehdä linkki sen mahdolliseen yliarvostukseen. Mutta indeksin hyvä (tai huono) kehitys ei sinänsä kerro sen arvostamisesta.
Minulle arvostus tulee yksinkertaiseen kysymykseen: saanko jotain halvemmalla kuin uskon sen olevan pitkällä aikavälillä sen arvoista, oikaistu rahojeni sitomisen kustannuksiin. Jos on, pidän sitä houkuttelevana.
FTSE 100 on halvempi kuin yhdysvaltalainen vastine. Uskon, että monilla Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeilla on houkutteleva arvostus verrattuna joihinkin Yhdysvaltoihin. Mutta uskon myös, että monilla Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeilla on houkuttelevia arvostuksia objektiivisesti, eli verrattuna siihen, minkä arvoisia ne ovat.
Pitkän aikavälin näkemys
Osittain tämä kuvastaa pitkän aikavälin sijoitustapaani. Suurin osa osakkeista nousee ja laskee. Ajan myötä jopa hyvä osake voi kokea suuria hyppyjä ylä- ja alaosien välillä.
Tämä saattaa tuntua huolestuttavalta. Mutta katson pitkällä aikavälillä ja keskityn siihen, onko osake mielestäni arvokkaampi kuin sen nykyinen hinta antaa ymmärtää. Tämän ansiosta voin jättää huomiotta monet lyhyen aikavälin hintaliikkeet tai joskus käyttää niitä hyväkseni ostaakseni osakkeen, joka on mielestäni kohtuuttoman alhainen.
Esimerkiksi viimeisen vuoden aikana olen hankkinut varastoon FTSE 250 Greggs Baker (LSE: GRG). Investointi ei ole toistaiseksi tuottanut hyvää tulosta. Useimmat osakkeet ovat alle niistä maksetun hinnan, joten minulla on niin sanottu paperihäviö.
FTSE 250:tä korkeamman osinkotuoton ansiosta on jonkin verran korvausta, mutta hintakehitys ei ole ollut lupaava.
Miksi näin on käynyt? Monet sijoittajat ovat kielteisempiä Greggsin suhteen johtuen riskeistä, kuten markkinoiden kyllästyminen ja korkeampien palkka- ja vakuutuskustannusten vaikutus voittomarginaaliin.
Uskon, että nämä riskit ovat todellisia ja jatkuvia. Mutta näen Greggsissä myös paljon tykkäystä: sen hyväksi todetun liiketoimintamallin, ainutlaatuisen brändin aseman valtakadulla, sen suuret mittakaavaedut ja sen johdonmukainen kannattavuus.
Toivon, että pitkällä aikavälillä laatu paranee.
Tasapainoinen visio
Toinen syy, miksi jatkan sijoittamistani FTSE:n osakkeisiin, on se, että ne antavat minulle altistumisen sekä Yhdistyneelle kuningaskunnalle että maailmantaloudelle.
Kaikki osakkeet on listattu Lontoossa, mutta FTSE 100 -yritykset tekevät yli puolet voitostaan ulkomailla. Nämä ovat todistettuja yrityksiä, jotka toimivat useilla maailmantalouden alueilla.
Ajan myötä uskon, että tämäntyyppiselle liiketoiminnalle altistuminen voi auttaa minua hyötymään maailmanlaajuisesta talouskasvusta.