Bitcoinin epätavallisen vaimeat optiohinnat ja heikko kuukausittainen aktiivisuus luovat sen, mitä ProCap CIO ja Bitwisen neuvonantaja Jeff Park kutsuvat vaaralliseksi epäsymmetriaksi: nousumomentti on epätodennäköistä ilman volatiliteettia, ja mitä pidempään BTC pysyy “hiljaisena”, sitä väkivaltaisempi mahdollinen muutos voi olla.
Viestissä “On erittäin epätodennäköistä, että Bitcoin löytää nousuvauhtia ilman merkittävästi suurempaa volatiliteettia”, hän kirjoitti.
“Se, että olemme ~38 IV:ssä yhdistettynä hirvittävään MTD-volyymiin, antaa minulle tauon (alle JOKAINEN kuukausi vuonna 2025 ja erityisen huono tammikuussa yleensä), kun näet, mitä metallikompleksi tekee. Et voi kirjaimellisesti kuvitella pahempaa skenaariota pettymykselle.”
Mitä tapahtui hopealle ja miksi se voisi tapahtua uudelleen Bitcoinin kanssa
Parkin vertailukohtana ovat hopeamarkkinat, jotka ovat muuttuneet vahvasta epävakaaksi. Hopean hinnat nousivat yli 117 dollaria unssilta maanantaina, ja raportit viittaavat spekulatiiviseen tarjontaan vaikeiden fyysisten olosuhteiden ja vahvan vähittäiskaupan osallistumisen lisäksi fyysisesti tuetuissa baareissa, kolikoissa ja ETF:issä.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Siirtoon sisältyi myös jyrkkä hyppy yhdessä päivässä. Tammikuun 26. päivänä aktiivisin hopeafutuurisopimus nousi 14 %, mikä on suurin yhden päivän voitto sitten vuoden 1985. Tämä hintatapahtuma osui samaan aikaan hopeaajoneuvojen kaupankäynnin ja optioiden huikean kasvun kanssa.
Bloombergin ETF:n analyytikko Eric Balchunas korosti mittakaavaa: “WHOA: SLV:n volyymi on 32 miljardia dollaria… se on 15 kertaa keskimääräinen ja ylivoimaisesti suurin arvo kaikista planeetan arvopapereista. Kontekstissa SPY on 24 miljardia dollaria, NVDA ja TSLA ovat 16 miljardia dollaria. En muista, milloin viimeksi noin pieni SLV on kestänyt jotain tällaista.
WHOA: Äänenvoimakkuus $SLV on 32 miljardia dollaria…se on 15 kertaa sen keskiarvo ja ylivoimaisesti suurin määrä kaikista turvatoimista planeetalla. Kontekstia varten $SPY on 24 miljardia dollaria, $NVDA ja $TSLA 16 miljardia dollaria. En muista milloin viimeksi jotain niin pientä olisi hoidettu näin. Ehkä peli pysähtyy. pic.twitter.com/s6lVajUq4J
Hän lisäsi myöhemmin, että SLV “päätyi kaupankäynnin kohteeksi 40 miljardin dollarin arvosta osakkeita (maanantaina)” ja lisäsi: “Tämän näkökulmasta katsottuna se on enemmän kuin sen kauppa kävi koko viime vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Tammi + helmi + maaliskuu = 35 miljardia dollaria. Optioiden volyymi on myös stratosfäärissä. Se on tehnyt jo 1,5 miljardia dollaria ennakkomarkkinoilla, mikä on 3 kertaa enemmän ETF:ää, 5 kertaa enemmän kuin kukaan muu. jälleen kerran, se muistuttaa minua Game Stopista, koska se on jopa mahdollista.”
Altistuminen “paperille” kiihdyttimenä
Yleinen kryptoharha on, että “synteettinen” tai “paperi” bitcoin tukahduttaa spot-hinnan. Park väitti, että päinvastaista dynamiikkaa aliarvioidaan usein ja käytti hopeaa havainnollistamaan, kuinka vipuvaikutuksesta ja markkinarakenteesta voi tulla katalysaattoreita.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
“Ihmiset syyttävät usein väärin ‘synteettistä/paperista’ bitcoinia hintojen laskun syynä”, Park kirjoitti. “Olen pitkään väittänyt, että päinvastoin on totta, minkä voit nähdä hopeisena alla: Silverillä ei ollut 6 sigman tapahtumaa, koska spot-markkinat olivat niin vilkkaat.”
Hänen mukaansa hopean sulamista ei ohjannut säännöllinen spot-kysyntä; sitä ohjasivat rahoitetun näyttelyn “shenanigans”. “Hopean ennätyssulaminen tulee kaikista “paperihopeaa” takana olevista seikkailuista, joissa marginaalisäännöt, vipuvaikutetut instrumentit ja ajoneuvot sekä epäsuhta likviditeetin muunnoksissa ja maturiteeteissa luovat valtavan paineen murtumispisteissä, joissa fyysistä syöttöä ei voida ottaa käyttöön tarpeeksi nopeasti vastustaakseen paperin toimitusnopeutta”, hän sanoi.
“Parkin osalta johtopäätös on suuntaa-antava, mutta ei kalenterikohtainen. “Bitcoinin tukeminen tukee sen epävakautta”, hän kirjoitti. “Jokainen, joka väittää muuta, ei ymmärrä hyödykemarkkinoiden perusperiaatteita… Se ei ehkä ole tänään tai huomenna, mutta ajan myötä Bitcoin repii monia kasvoja. “Evolatiliteetti tai konkurssi”.
Julkaisuhetkellä BTC:n kauppahinta oli 89 430 dollaria.
Bitcoin pysyy välillä 0,618 ja 0,786 Fib, 1 viikon kaavio | Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta