Kryptoanalyytikko Matt Hughes väittää, että maailmanlaajuinen likviditeettisykli ulottuu paljon tavanomaista vauhtiaan pidemmälle ja että pidentyminen johtuu juuri siitä, miksi kryptovaluuttojen rakenteellisen laskun pysyminen on ollut niin rankkaa vuodesta 2020 lähtien. Hughes, joka julkaisee nimellä “The Great Mattsby”, sanoi maanantaina, että sykli “on nyt noin 6 vuotta vahva vuoden 2020 alun liikkeen jälkeen”, ja vuoden 2020 alussa ei ole selvää. lähempänä supersykliä kuin tavallinen 4–6 vuoden laajennus.
Mitä tämä tarkoittaa kryptomarkkinoille
Hughesin keskeinen väite on, että perinteistä mekanismia, joka lopettaa likviditeettisyklit kiristämällä keskuspankkeja supistukseen, heikentää velkalaskelmien, hajanaisen globaalin rahanmuodostuksen ja pääomavaltaisen investointibuumin yhdistelmä, joka palauttaa likviditeetin riskiomaisuuksiin sen sijaan, että anna sen tyhjentyä.
“Nykyinen globaali likviditeettisykli on tulossa historian pisimpään, ylittäen tyypilliset 4–6 vuoden mallit, joita olemme nähneet historiallisesti. Tästä syystä se ulottuu todelliseksi supersykliksi (nyt noin 6 vuotta vahva vuoden 2020 jälkeen, eikä selvää huippua ole näkyvissä vuoden 2026 alussa):” Hughes kirjoitti ennen makron pilaamista.
Ensinnäkin Hughes viittaa järjestelmän vipuvaikutuksen suuruuteen normalisoinnin rajoituksena. “Maailmanlaajuinen velka/BKT > 350 % luo jälleenrahoituksen painajaisen”, hän kirjoitti ja väitti, että jokaisen poliittisen reaktion on oltava suurempi, jotta vältetään maksuhäiriöt ja että aggressiivinen kiristys uhkaa luoda sarjan valtion ja kehittyvien markkinoiden stressiä. Tätä taustaa vasten viranomaiset ovat lukittuina “ikuiseen tukitilaan”, mikä viivyttää sellaista supistumista, joka normaalisti merkitsisi likviditeetin elpymisen loppua.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Toiseksi Hughes väittää, että sykli voi kestää pidempään, koska globaalia likviditeettiä ei enää hallitse yksi keskuspankki. “Vanha dollarimaailma on pirstoutunut”, hän kirjoitti ja kuvailee “globaalin rahajärjestelmän kahtiajakoa”, jossa likviditeetin luominen Yhdysvaltojen ulkopuolelle voi kompensoida jaksoja, jolloin Federal Reserve on tiukempi. Hänen näkemyksensä mukaan moninapainen järjestely (sisältäen “BRICS-valtiot”, Kiinan suurena luotonantajana ja vaihtoehtoiset arvon varastot, mukaan lukien “yuan, kulta ja kryptovaluutat”) tekee kokonaisjärjestelmästä joustavamman kuin aikaisemmat syklit, jotka olivat synkronoitumpia.
Kolmanneksi Hughes yhdistää syklin pituuden epätavallisen suureen pääoman kysynnän aaltoon. Hän kutsuu tekoälyä, uusiutuvaa energiaa, datakeskuksia, sirutehtaita ja lohkoketjuja “pääoman sijoiksi” ja väittää, että rahoituksen laajuus vaati “raattoman likviditeetin vaatimista ja imemistä”. Hän myös sitoo tämän suoraan markkinakäyttäytymiseen kirjoittamalla, että riskivarat, kuten “IWM small cap, innovaatio ARKK, BTC”, jotka liikkuvat kohti kaikkien aikojen huippuja tai lähellä niitä, ovat sopusoinnussa syklin kanssa, joka on “lähempänä alkua kuin loppua”.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Lopuksi Hughes korostaa poliittista ennakkoasennetta kriisien ehkäisyyn. Hän kuvaili keskuspankkeja “hyperproaktiivisiksi” viitaten työkaluihin, kuten ennakoivaan ohjaukseen ja tuottokäyrän hallintaan sekä tiukempaan finanssi- ja rahapolitiikan koordinointiin. Hän väitti myös, että geopoliittiset painopisteet: uudelleensijoittaminen, infrastruktuuri ja energian siirtyminen vahvistavat elvytysystävällistä asennetta, kun taas perinteiset taantuman signaalit ovat olleet vähemmän luotettavia, mikä viittaa ennätykselliseen 10 vuoden/3 kuukauden investointeihin “ilman romahtamista”.
Kaikki ketjun osallistujat eivät hyväksyneet implikaatiota, jonka mukaan likviditeettivauhti pysyy selvästi suotuisana. Zamina kirjoittanut käyttäjä huomautti lyhyen aikavälin riskistä: “Huoleni on, että Michael Howell sanoo, että likviditeettivauhti hidastuu huomattavasti ja että likviditeetti saavuttaa huippunsa hyvin pian tälle syklille. Onko sinulla ajatuksia siitä?” Hughesin vastaus oli ytimekäs: “Voit kiertää muihin varoihin niin kauan kuin talous on vahva.”
Kryptomarkkinoilla pörssi vangitsee keskeisen jännitteen: onko syklin pituus hallitseva tarina vai muuttaako hidastava likviditeetin painos pelikirjaa pyörittämällä suoran romahduksen sijaan. Hughesin lähestymistapa jättää hetken avoimeksi ja kysyy seuraajilta, tuleeko krypton huippu “vuoden 2026 lopulla vai jopa myöhemmin”, samalla kun hän ehdottaa epäsuorasti, että karhut saattavat tarvita selkeämpää, koko järjestelmää kattavaa likviditeetin siirtoa, ei vain hitaampaa työntöä, ennen kuin makrotaloudellinen tausta muuttuu ratkaisevasti.
Tämän julkaisun aikaan kryptomarkkinoiden kokonaisarvo oli 2,95 biljoonaa dollaria.
Crypto Market Cap ylittää 100 viikon EMA:n, 1 viikon kaavio | Lähde: TOTAL osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta
