Kuvan lähde: Getty Images
Mutta asia on, että markkinoiden romahdusten ennustaminen on kuin tarkkojen sääkuvioiden ennustamista: jokaisella on mielipiteensä, mutta kukaan ei tiedä varmasti.
Joten leikataan melu ja puhutaan siitä, mitä voisi tapahtua.
Härkätapaus vuodelle 2026
Useimmat perinteiset Wall Streetin ennustajat ovat varovaisen optimistisia vuoden 2026 suhteen. Bank of America ennustaa S&P 500:n nousevan noin 7 100:aan vuoden loppuun mennessä (vaatimaton 3,7 prosentin nousu), kun taas jotkut analyytikot, kuten Ed Yardeni, näkevät sen nousevan 7 700:aan (12,5 prosentin nousu). Sekä Morgan Stanley että JP Morgan suosivat osakkeita joukkovelkakirjalainojen sijaan, mikä viittaa siihen, että he odottavat jatkuvaa voittoa romahduksen sijaan.
Perustelu on yksinkertainen: yritysten voitot pysyvät terveinä, työttömyys on alhainen ja kuluttajat jatkavat rahankäyttöä. Niin kauan kuin talous ei romahda, osakkeiden pitäisi jatkaa nousuaan, mutta ei niin dramaattisesti kuin vuoden 2025 poikkeuksellisessa nousussa.
Ongelmana on, että pankit näyttävät aina olevan optimistisia, jopa juuri ennen kriisiä. Mutta ne, joilla on vähemmän “ihoa pelissä”, ovat hieman vähemmän vakuuttuneita.
Kaikki ei ole auringonpaistetta ja sateenkaaria
Täällä asiat muuttuvat mielenkiintoisiksi. Tuoreessa Reutersin kyselyssä 56 prosenttia strategeista sanoi, että korjaus on todennäköistä lähikuukausina. Se ei ole pudotus, vaan noin 10 prosentin pudotus. Ajattele sitä niin, että markkinat pysähtyvät vetämään henkeä ennen seuraavaa nousua.
Goldman Sachsin toimitusjohtaja David Solomon sanoi suoraan: “Osakemarkkinoilla on todennäköisesti 10-20 prosentin lasku jossain vaiheessa seuraavien 12-24 kuukauden aikana.” Mark Newton, Fundstrat Global Advisorsin tekninen strategi, toistaa tämän mielipiteen ja ennustaa mahdollista 15–20 prosentin vetäytymistä S&P 500 -tavoitteen ollessa 7 300 vuoden loppuun mennessä.
Mikään näistä ei ole kiireellisiä päätöksiä, mutta ne viittaavat siihen, että suuret pankit saattavat olla liian optimistisia.
Joten mikä on työ?
Pieni 10 %:n korjaus on vähäinen tapahtuma, joka ei vaadi radikaaleja toimenpiteitä. Se voi kuitenkin tarjota kunnon mahdollisuuksia.
Industrial Components Distributor Diploma (LSE: DPLM) on hyvä esimerkki. Sillä on poikkeuksellinen 20 prosentin oman pääoman tuotto (ROE), toistuva liikevaihto teollisuus- ja terveydenhuoltosektorilta ja 15 vuoden ennätys 8 prosentin tuloskasvusta. Kuitenkin 5 685 p:llä se käy kauppaa 44 % yli todellisen arvon ja 40,6-kertaisesti termiinituloihin verrattuna, mikä on yli kaksinkertainen vertailukelpoiseen keskiarvoon verrattuna.
Arvokeskeisille sijoittajille nämä silmiä hivelevät arvostukset muodostavat ylitsepääsemättömän esteen yrityksen ansioista huolimatta. 10 prosentin korjaus noin 5 100 p:iin on edelleen korkea, mutta paljon houkuttelevampi, ja se voisi oikeuttaa pienen allokaation tutkimisen hajautetussa salkussa.
Tosin sisäpiirimyynti on herättänyt huomiota, kun toimitusjohtaja Jonathan Thomson vapautti äskettäin 1,7 miljoonaa puntaa osakkeistaan. Tämä voi olla yksinkertaisesti reaktio lyhytaikaiseen yliarvostukseen, mutta jos se jatkuu, se voi ärsyttää sijoittajia ja vaarantaa hintojen laskun.
Viimeiset ajatukset
Toistaiseksi todellisen osakemarkkinoiden romahduksen välitön riski näyttää vähäiseltä. Lyhytaikainen korjaus on kuitenkin täysin mahdollista, ja se tulee nähdä mahdollisuutena, ei riskinä.
Diploman nykyinen sisäpiirimyynti ei mielestäni lannistu, sillä uskon, että pitkän aikavälin näkymät ovat erittäin houkuttelevat. Sellaisenaan mielestäni se on vakuuttava osake, jota kannattaa harkita vuonna 2026, varsinkin jos hinta laskee.