Key PointsWall Street odottaa Applen osoittavan vahvaa iPhone-kysyntää, mutta kohtaa marginaali- ja kustannuspaineita. Morgan Stanley jakoi huolensa muistikustannusten noususta. Analyytikoiden hintatavoitteet vaihtelevat, ja tekoäly ja tuotelanseeraukset vuonna 2026 ovat optimistisia.
Wall Street nollaa Applen odotukset ennen yhtiön ensimmäisen vuosineljänneksen tulosraporttia, joka julkaistaan torstaina 29. tammikuuta 2026 klo 17. ET. Analyytikot ovat optimistisia ja varovaisia punnitsemalla kestävää iPhone-kysyntää kustannuspaineisiin, kasvavaan kilpailuun ja hieman hitaaseen palvelualan kasvuun.
Consensus arvioi, että Apple tekee noin 138,4 miljardia dollaria liikevaihtoa ja sekä GAAP- että ei-GAAP-osakekohtaista tulosta (EPS) noin 2,67 dollaria joulukuun neljänneksellä. Luvut korostavat vähintään 11 prosentin vuosikasvua EPS:ssä ja liikevaihdossa, mutta analyytikot mukauttavat nyt marginaaliennusteitaan suotuisista iPhone-myynnistä ja tekoälyn etenemissuunnitelmasta huolimatta.
Teknologian jättiläisen valmistautuessa julkistamaan vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen tuloksensa, sijoittajat keskittyvät siihen, pystyykö iPhonen vahvuus kompensoimaan marginaalipaineet ja nousevat toimintakulut.
Applen voitot ovat jatkaneet kasvuaan viime vuosina, vaikka kasvu on hieman epätasaista, kun kilpailijat, kuten Samsung, Huawei Kiinassa ja yhä useammin Google, muuttavat pelin sääntöjä ottamalla käyttöön tekoälypohjaisia laitteita ja ohjelmistoja, ovat nousseet.
Applen tulot viimeisten viiden tilivuoden aikana: Fiscal 2021: $ 365,8 miljardia Fiscal 2022: $ 394,3 miljardia Fiscal 2023: $ 383,3 miljardia Fiscal 2024: $ 391 miljardia Fiscal 2025: $ 416,2 miljardia dollaria Morgan Stanley cautisoustact
Morgan Stanleyn analyytikko Erik Woodring toisti muistiinpanossaan ylipainotuksen ja ennallaan 315 dollarin hintatavoitteen, mutta varoitti sijoittajia siitä, että Applen osakkeet voivat “kaupankäynti sivusuunnassa laskeakseen maltillisesti tulosten jälkeen”.
Yritys odottaa Applen ylittävän odotukset vahvemman ja jatkuvan iPhone-kysynnän vetämänä. Woodring odottaa joulukuun vuosineljänneksen liikevaihdon olevan noin 80 miljardia dollaria, noin 4 % konsensuksen yläpuolella, ja maaliskuun vuosineljänneksen liikevaihdon 55,4 miljardia dollaria, noin 8 % konsensuksen yläpuolella, vedoten toimitusketjun hallintaan ja toimitustietoihin.
Hän sanoi, että “katu aliarvioi edelleen iPhone 17:n vahvuutta”.
Lisää teknisiä osakkeita:
Morgan Stanley pitää kustannusennusteita liian optimistisina. Yritys ennustaa maaliskuun vuosineljänneksen toimintakulujen olevan noin 7 % konsensuksen yläpuolella ja odotetun bruttokatteen 30 peruspistettä konsensuksen alapuolella, mikä johtuu muistikustannusten noususta.
Tämän seurauksena Woodring näkee rajoitetusti tilaa positiivisille EPS-tarkistuksille Applelle, vaikka liikevaihto kasvaisi.
Morgan Stanley ilmoitti myös mahdollisen heikkenemisriskin kesäkuun vuosineljänneksen tulokseen, arvioiden osakekohtaisen tuloksen olevan 1,62 dollaria verrattuna konsensukseen 1,71 dollariin vedoten lisääntyviin muistiin liittyviin kustannuspaineisiin. Yhtiö huomauttaa myös, että Apple on historiallisesti heikompi S&P 500:n ensimmäisellä neljänneksellä kuin millään muulla ajanjaksolla.
Katse eteenpäin vuoteen 2026
Kaiken kaikkiaan Morgan Stanley uskoo, että Applella on mahdollisuus menestyä paremmin vuonna 2026, koska uusien tekoälyllä varustettujen tuotteiden ja katalyyttien aalto muokkaa yhtiön kasvukaaria. Yritys korosti erityisesti Sirin uudelleenjulkaisua helmikuussa ja Apple Intelligencen julkaisua kesäkuussa Applen Worldwide Developers Conferencessa (WWDC).
Joitakin merkittäviä odotettavissa olevia paljastuksia ovat sen “innovatiivisin iPhone yli 10 vuoteen (taitettava)” sekä ensimmäinen 2 nanometrin sirulla varustettu älypuhelin, joka kuuluu iPhone 18 -perheeseen.
Yhtiö näkee suuremman tuoton osaketuloille ja korkeammat keskimääräiset myyntihinnat, kun Morgan Stanley korosti vuoden 2027 EPS:tä 9,77 dollaria, mikä on noin 7 % Wall Streetin konsensuksen yläpuolella.
Maanantaina osakkeen kauppa kävi päivän aikana 2,9 % korkeammalla ja on 14 % korkeammalla kuin vuotta aiemmin, mutta tänä vuonna se on laskenut 6 %. Tulevilla tuotelanseerauksilla ja WWDC:llä on tärkeä rooli määritettäessä Applen suorituskykyä ja asiakkaiden odotuksia ensi vuonna.
Analyytikot väittivät myös, että Applen nykyinen arvostus on houkutteleva. Osakkeella käydään nyt noin 25 kertaa Morgan Stanleyn arvioitua vuoden 2027 osakekohtaista tulosta tai 1,2 kertaa S&P 500:aa, mutta se on edelleen Applen historiallisen arvostusalueen alimmalla tasolla.
Vaikka Morgan Stanley onkin varovainen lyhyen aikavälin kasvun suhteen, se näkee Applen arvostuksessa “positiivisen vinoutumisen” pitkällä aikavälillä.
Muut analyytikot suhtautuvat ristiriitaiseen sävyyn
Jefferiesin analyytikot laskivat ennen Applen tulosraporttia hintatavoitteen 283,36 dollarista 276,47 dollariin säilyttäen samalla Hold-luokituksen.
Jefferies tiukensi myös tuloennusteitaan Sensor Towerin tietojen perusteella, jotka osoittavat, että Applen App Storen liikevaihto kasvoi vain 7 % joulukuun neljänneksellä, mikä on hitain vauhti seitsemään vuosineljännekseen. Se näkee kuitenkin myös vahvan iPhone-myynnin, joka kasvattaa vaatimattomat 3 % sekä liikevaihdossa että EPS:ssä, kuten TheFlyssä todettiin.
Sitä vastoin JPMorgan nosti Applen hintatavoitteensa 315 dollariin 305 dollarista säilyttäen ylipainoluokituksensa ennen ensimmäisen vuosineljänneksen raporttia.
Analyytikot huomauttivat, että muistikustannusten “ennennäkemättömään nousuun” liittyvät marginaalihuolet ovat varjostaneet iPhonen kysynnän paranemista, mikä viittaa sen alitulokseen S&P 500 -indeksissä. Mutta JPMorgan näkee osakkeen positiivisen asetelman ennen raporttia, kuten TheFlyssä todettiin.
Tietoja kirjoittajasta
Osaketoimittaja, The Street
Aparajita Chatterjee kirjoittaa osakkeista, jotka tekevät suuria liikkeitä kaupankäyntipäivän ja -viikon aikana, sekä päivittäisistä päättävistä päivityksistä tärkeimpiin markkinaindekseihin, mukaan lukien S&P 500 ja Nasdaq Composite. Hän työskenteli aiemmin The Long Island Pressissä ja Dan’s Papersissa, missä hän raportoi hallituksen politiikasta, kattoi esivaaleja ja kirjoitti pienyrityksistä. Aparajitan intohimo on tutkia ja löytää tarina numeroiden takana. Voit ottaa yhteyttä c-achatterjee@thearenagroup.net neuvoja ja ehdotuksia varten.