Tekniset osakkeet olivat muotia viime vuonna… syyskuuhun asti, jolloin useimpien tekoälyn ohjaamien suurten yhtiöiden pelaajien osakekurssit pysähtyivät. Muutos oli hiljainen, mutta tuskallinen. Huippulentoyhtiöt, kuten Nvidia ja Palantir, ovat edistyneet vain vähän sen jälkeen, kun S&P 500 laajeni sisältämään 493 osaketta, jotka eivät ole niin sanotun upean seitsemän joukossa.
Teknologiaosakkeiden laajeneminen on jatkunut tammikuussa, ja se näkyy selvimmin pienyhtiön Russell 2000 -indeksin yllättävissä nousuissa. Vaikka S&P 500 on tänä vuonna vakaa teknologiaosakkeiden heikkouden vuoksi, Russell 2000 eli R2K niille, jotka ovat olleet markkinoilla jonkin aikaa, on noussut 9,5 %, mikä on suhteellisen merkittävä tulos näin lyhyeltä ajanjaksolta.
Pienten yhtiöiden voitot suhteessa S&P 500:aan perustuvat siihen tosiasiaan, että toisin kuin voimakkaasti teknologiaan kallistuva S&P 500, R2K on paljon tasapainoisempi: teollisuus-, rahoitus- ja terveydenhuoltosektorit muodostavat yli 50 % indeksistä.
Se, pystyvätkö pienyhtiöt säilyttämään etunsa suuriin osakkeisiin nähden, voi riippua pitkälti geopoliittisen rintaman kehityksestä.
Presidentti Trumpin viime viikonloppuna ilmoittamat yllätystullit kumottiin Sveitsin Davosissa World Economic Forumissa, kun Trump viittasi “ikuiseen sopimukseen”, joka oletettavasti sallii Yhdysvalloille rajoittamattoman pääsyn Golden Dome -puolustusjärjestelmän rakentamiseen.
Presidentin U-käänteen jälkeen kolhiintuneet teknologiaosakkeet nousivat, mikä herätti kysymyksiä siitä, onko sijoittajien parempi etsiä edullisia äskettäin epäsuotuisista teknologiayrityksistä, kuten Nvidia ja Palantir, vai pitäytyä pienikokoisissa osakkeissa.
Presidentti Trumpin peruuttaminen Grönlannin tulleista nosti Nvidian ja Palantirin kaltaiset teknologiaosakkeet nousuun tällä viikolla.
b
Pienet caps kasvaa kysyntää, kun tekniikka menettää loistonsa
Siirtyminen pois teknologiaosakkeista viime syksynä tapahtui hiljaa. Kukaan ei soittanut kelloa merkkinä siitä, että oli aika harkita salkkuja uudelleen. Sen sijaan kasvava huoli arvostuksesta ja tekoälyn huipuista johti sijoittajat kirjaamaan voittoja yksi kerrallaan vuoden loppuun mennessä, mikä tarjosi arvokasta rahaa sijoittaakseen uudelleen heikommin tuottaviin yrityksiin, jotka todennäköisesti pärjäävät paremmin, kun teknologia viivästyy, erityisesti terveydenhuolto ja energia, kaksi osakekoria, jotka pärjäävät paremmin suhdannesyklin myöhässä.
Aiheeseen liittyvä: Cathie Wood ostaa hiljaa 7,27 miljoonaa dollaria Hot Tech -osakkeista
Syyskuusta lähtien SPDR Healthcare ETF (XLV) ja SPDR Energy ETF (XLE) ovat nousseet 13,8 % ja 9,5 % verrattuna 3,4 % teknologiaan raskaaseen S&P 500 -indeksiin. Kasvu on ollut erityisen voimakasta pienyhtiöiden energia- ja terveydenhuollossa. Bioteknologiaosakkeet, jotka ovat avaintekijä pienyhtiöiden indeksissä, ja energiapalveluosakkeet, jotka auttavat suuria öljy-yhtiöitä onnistuneesti löytämään ja poraamaan kaivoja, ovat menestyneet hyvin.
SPDR S&P Biotech ETF (XBI) on noussut 31,3 %, kun taas SPDR Oil & Gas Equipment & Services ETF (XES) on noussut 33,1 %.
Näistä voitoista voidaan todeta, että Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS), joka koostuu suurimmista teknologiayrityksistä, on käytännössä ennallaan.
Pienten yhtiöiden osakkeiden nousu heijastaa historiaa
Pienten kirjainten vahvuus ei ole kovin yllättävää niille, jotka seuraavat historiaa tarkasti. Kun rakensin kvantitatiivisen järjestelmän salkunhoitaja-asiakkaille vuonna 2003, otin huomioon kausivaihtelun ottaakseni huomioon tyypilliset kausivaihtelut tietyillä osakkeilla ja sektoreilla.
Vaikka menneisyys ei takaa tulevaisuutta, sillä on hämmästyttävä kyky tunnistaa toistettavia trendejä, joista yksi tunnetuimmista on tammikuun vaikutus, jota Stock Traders’ Almanac on jo pitkään ilmoittanut.
Lisää Wall Streetiä
Goldman Sachs julkaisee kiireellisen pörssinäkymän vuoden 2026 analyytikolle, joka teki vuoden 2023 Bull Runin, asettaa S&P 500 -tavoitteen vuodelle 2026 Pitkäaikainen rahastonhoitaja lähettää vahvan viestin P/E-suhteista Nasdaqin lähes 24 tunnin kaupankäyntisuunnitelmassa kipinöitä Analysst 50:n hintatasolla Wall Streetin S&P:ssä. 2026
Tammikuun vaikutuksen mukaan pienten yhtiöiden osakkeilla on taipumus ylittää suurten yhtiöiden kilpailijansa joulukuun puolivälissä, mikä tuottaa ylimääräistä tuottoa helmikuun ajan.
Almanakin päätoimittajan Jeffrey Hirschin mukaan pienet yhtiöt ovat tyypillisesti parempia kuin suuret yhtiöt, ja ne ovat tuottaneet joulukuun puolivälistä helmikuuhun 4,9 prosenttia vuodesta 1979 lähtien, kun suuren pääoman Russell 1000:n vastaava luku oli 2,6 prosenttia.
“Tyypillisenä vuonna pienet pojat pysyvät sivussa, kun isot ovat kentällä. Sitten marraskuun alussa pienyhtiöt alkavat herätä, ja joulukuun puolivälissä ne lähtevät nousuun”, Hirsh kirjoitti vuoden 2026 osakekauppiaiden almanakissa. “Pienet yhtiöt säilyttävät johtoasemansa kesäkuun alkuun asti, vaikka suurin osa siirrosta on yleensä saatu päätökseen maaliskuun alussa.”
Pienten yhtiöiden tulevaisuus voi riippua siitä, kuinka teknologia reagoi Grönlannin käänteeseen
Pienten yhtiöiden voitot liittyvät osittain teknologiaosakkeiden, kuten Nvidian ja Palantirin, poistumiseen. Jos osakkeet alkavat jälleen nousta, ne voivat saada sijoittajat ottamaan riskin teknologian suhteen ja myymään pieniyhtiöitä vapauttaakseen rahaa ostaakseen takaisin viime vuoden lopulla myymiään osakkeita.
Paljon voi riippua siitä, kuinka teknologinen hyöty kehittyy.
Nvidian on määrä raportoida tilikauden tuloksensa helmikuun 12. päivänä. Wall Streetin analyytikot odottavat hyviä asioita. Neljännen vuosineljänneksen liikevaihdon ja osakekohtaisen tuloksen arviot ovat 65,6 miljardia dollaria ja 1,52 dollaria, mikä tarkoittaa 66,7 prosentin ja 71 prosentin vuosikasvua.
Palantirin tulokset selviävät aikaisemmin, helmikuun 2. päivänä. Analyytikot ovat yhtä optimistisia sen näkymien suhteen. Neljännen vuosineljänneksen liikevaihdon odotetaan olevan 1,34 miljardia dollaria, mikä on 62 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin, kun taas EPS-arviot ovat 23 senttiä, mikä on 64 prosenttia enemmän.
Jo ennen sitä kuulemme kuitenkin hyperskaalaajien neljännesvuosittaiset tulostulokset, ja se, mitä he sanovat vuoden 2026 capex-suunnitelmistaan, on avainasemassa määritettäessä, päästäänkö eläinten henget jälleen valloilleen tekniikassa.
Goldman Sachs odottaa suurten hyperscaler-yhtiöiden käyttävän 527 miljardia dollaria vuonna 2026, kun vuonna 2025 tehtiin 394 miljardia dollaria. Kaikilla kulutusnäkymien muutoksilla voi olla merkittäviä vaikutuksia siihen, kuinka paljon sijoittajat ovat valmiita maksamaan omistaakseen jälleen Nvidian ja Palantirin kaltaisia yrityksiä.
Suurten yhtiöiden teknologian neljännesvuosittaiset ansaintapäivät: MetaPlatforms: 28. tammikuuta Microsoft: 28. tammikuuta Apple: 29. tammikuuta Amazon: 29. tammikuuta Palantir: 2. helmikuuta Aakkoset: 4. helmikuuta Nvidia: 12. helmikuuta Lähde: IBD:n MarketSurge.
Lyhyesti sanottuna kaikki liittyy toisiinsa, joten Russell 2000, Nvidia ja Palantir ovat ehkä tärkeimmät osakkeet, joita on seurattava seuraavan kuukauden aikana nyt, kun geopoliittiset huolet ovat jälleen rauhoittuneet.
Aiheeseen liittyvä: Miljardööri Dalio lähettää kahden sanan varoituksen markkinoille
