Kuvan lähde: Getty Images
Yhdysvaltalainen öljy-yhtiö Chevron (NYSE: CVX) on menestynyt viime aikoina hyvin. Paitsi, että Chevronin osakkeet ovat nousseet 82 % viimeisen viiden vuoden aikana, ne ovat nousseet 13 % pelkästään viimeisen kuukauden aikana. Nykyinen geopoliittinen epävarmuus on herättänyt kysymyksiä siitä, mitä voisi tapahtua energian hinnoille, mikä lisää sijoittajien halukkuutta.
Lisäksi osakkeen tuotto on 4,1 %.
Tällä lammen puolella se on jo houkutteleva, sillä se on selvästi FTSE 100:n nykyisen keskiarvon yläpuolella. Yhdysvaltalaiselle osakkeelle se on huomattavan korkea, sillä S&P 500 -indeksin (jonka Chevron on jäsen) tämänhetkinen tuotto on vain 1,1 %.
Pitkän aikavälin kassavirtapotentiaali
Viime vuodet ovat asettaneet kyseenalaiseksi öljyn kysynnän pitkän aikavälin näkymät.
Mutta kun väestö kasvaa, energian tarve kasvaa ja fossiilisista polttoaineista luopuminen on kaksijakoisempaa kuin muutama vuosi sitten, uskon öljyn kysynnän jatkuvan korkeana lähitulevaisuudessa.
Olen iloinen voidessani omistaa öljyvarastoja ja olen tehnyt niin aiemminkin. Olisiko minun järkevää ostaa Chevronin osakkeita nyt?
Päättääkseni pohdin useita kysymyksiä. Yksi on, onko tämä öljysyklin oikea aika ostaa osakkeita. Öljyllä on taipumus olla syklistä ja osakkeiden arvo on yleensä parempi, kun öljyn hinta on romahtanut tai se on erittäin alhainen. Näin ei nyt ole.
Toinen kysymykseni on, mitä öljy-yhtiöitä ostaa.
Berkshire Hathaway keräsi suuren osuuden Chevronin osakkeista Warren Buffetin johdolla.
Kuten Buffett, pidän Chevronin kaltaisista yrityksistä, joilla mielestäni on suuri pitkän aikavälin rahantuotantopotentiaali. Näen Chevronin vakaasti johdettuna yrityksenä, jolla on houkutteleva omaisuus ja pitkän aikavälin kasvupotentiaali.
Joten se olisi varmasti harkintalistallani muiden aiemmin omistamieni öljyosakkeiden, kuten ExxonMobilin, kanssa.
Arvostus näyttää venyneeltä
Toinen kysymys, jonka kysyn itseltäni, on, onko osakkeella houkutteleva arvostus.
Tässä Chevron on mielestäni vähemmän houkutteleva mahdollinen ostos portfolioni kannalta. Nykyinen hinta-voittosuhde on 24.
Tämä on huomattavasti kalliimpaa kuin ExxonMobilin vastaava 19 tai brittiläisen kilpailijan Shellin 15.
Olen huolissani edellä mainitsemastani öljyn hintojen syklisestä luonteesta.
Jos hinnat nousevat, se voi auttaa Chevronia kasvattamaan voittojaan. Tällä perusteella tulevaisuuteen suuntautuva arvostus voi olla houkuttelevampi kuin se tällä hetkellä näyttää.
Riskien ja etujen punnitseminen
Mutta vaikka öljyn hinta ei ole erityisen korkea tällä hetkellä, se on silti selvästi korkeampi kuin se oli toisinaan viimeisen vuosikymmenen aikana.
Hauras ja nopeasti kehittyvä geopoliittinen ympäristö voi nostaa niitä korkeammalle tulevina kuukausina ja vuosina. Mutta se voi myös heikentää niitä, mikä vahingoittaa öljy-yhtiöiden voittoja. Se on suurin minua huolestuttava riski.
En halua maksaa liikaa Chevron-osakkeista ja näen riskin, että voin tehdä sen ostamalla nykyisellä hinnalla, kun otetaan huomioon öljyn hinnan lasku lähivuosina.
Joten vaikka uskon, että Chevronin osakkeet voivat nousta vielä enemmän, jos öljyn hinta nousee, en aio sijoittaa.