Kuvan lähde: Getty Images
Jokaisen, joka ajattelee, ettei Yhdistyneellä kuningaskunnalla ole hyviä kasvuosakkeita, kannattaa tutustua Diplomaan (LSE:DPLM). Yritys on ollut FTSE 100:n huipputähti viimeiset 10 vuotta.
Liikevaihto on kasvanut lähes 300 % viimeisen vuosikymmenen aikana ja osakekohtainen tulos 303 %. Joten alkaako yritys näyttää merkkejä hidastumisesta vai onko vielä mahdollisuus?
Mitä diplomi tekee?
Diploma on teollisuuskomponenttien ja -laitteiden jakelija. Sen kasvustrategiana on ostaa muita yrityksiä ja auttaa niitä kasvattamaan myyntiään ja voittojaan.
Yleisesti ottaen sijoittajat ovat yleensä kiinnostuneempia olemassa olevien liiketoimintojen kasvusta (orgaaninen kasvu) kuin yritysostoista. Tähän on muutama syy.
Yksi on se, että yritys voi ostaa yrityksen vain kerran. Joten sen tuottama kasvu ei toistu, ellei yritys löydä uutta hankintamahdollisuutta seuraavana vuonna. Toinen on se, että hankintoihin liittyy luontainen riski maksaa liikaa. Sijoittajat ajattelevat yleensä, että näin ei ole orgaanisen kasvun tapauksessa, minkä vuoksi osakemarkkinat keskittyvät siihen.
Viimeisimmät tulokset
Keskiviikkona (14. tammikuuta) Diploma julkaisi kaupankäyntipäivityksensä kolmen kuukauden ajalta 31. joulukuuta 2025 saakka. Ja raportti näytti erittäin vakaalta. Orgaaninen kasvu oli erittäin vahvaa, 14 %. Mutta yritys sai myös päätökseen neljä hankintaa houkuttelevilta vaikuttavilla arvoilla.
Diploma on maksanut hintoja, jotka merkitsevät EBIT-kertoimia välillä 6-8. Tällä tasolla yrityksen ei tarvitse tuottaa paljoa kasvua menestyäkseen hyvin.
Yhtiö raportoi myös vahvan hankintamahdollisuuksien joukon tulevaisuudessa. Sijoittajien tulee kuitenkin huomioida, että loppuvuoden näkymät ovat paljon vaatimattomammat.
Opas
Koko vuoden osalta Diploma odottaa liikevaihdon orgaanista kasvua 6 %. Toisin sanoen yhtiö uskoo, että vuoden toinen puolisko on todennäköisesti paljon hitaampi tällä rintamalla. Lisäksi yhtiön pitkän tähtäimen tavoite on 5 % vuodessa. Tämä saattaa olla konservatiivista, mutta sijoittajien tulisi ottaa se huomioon liiketoimintaa koskevissa ennusteissaan.
Diploman oikaistun osakekohtaisen tuloksen mukaan osakkeen hinta/tulos (P/E) on noin 32. Tämä tarkoittaa yli 5 % liikevaihdon kasvua.
Tämä tarkoittaa myös, että tällä hetkellä on olemassa vahva yritysostoputki, joka näkyy osakkeen hinnassa. Joten vaikka toivon, että yrityksellä menee edelleen hyvin, uskon, että osakkeen arvo on tällä hetkellä kohtuullinen.
Seuraava diplomi?
Diploma on laatuyritys, joka pysyy tarkkailulistallani. Jos hitaampi orgaaninen kasvu toisella vuosipuoliskolla saa osakekurssin laskemaan, katson uudestaan.
Mutta juuri nyt etsin seuraavaa tutkintoa. On olemassa muutamia Yhdistyneen kuningaskunnan yrityksiä, jotka haluavat toteuttaa samanlaisen strategian, ja mielestäni jotkut heistä näyttävät erittäin mielenkiintoisilta.
