Kuvan lähde: Getty Images
Maaliskuussa 2024 kirjoitin tälle verkkosivustolle artikkelin otsikolla: “Nyt voisi olla viimeinen mahdollisuutesi ostaa Lloydsin osakkeita alle 50 p:n.”
Luulin tunnistaneeni muutamia keskeisiä syitä, miksi Lloydsin (LSE: LLOY) osakekurssi näytti aliarvostetulta. Sanoin jopa, että 50 p:n osakekurssi voidaan nähdä “ilmeisenä pohjana” tulevina vuosina. Mitä tapahtui?
No, Lloydsin osakkeet ovat nyt 101p. Ne ovat nousseet korkeimmilleen 17 vuoteen. Sijoittajat ovat nähneet maakuntien arvon yli kaksinkertaistuneen ja ovat myös saaneet houkuttelevia osinkoja matkan varrella.
Lisäksi uskon, että monet samoista tekijöistä, jotka olivat totta silloin, ovat totta nyt. Yksinkertaisesti sanottuna Lloydsin lähes 1 punnan osakekurssi voi näyttää niinkin halvalta kuin alle 50 p. Tästä syystä mielestäni osake on harkitsemisen arvoinen.
ilman kristallipalloa
Ensinnäkin: En todellakaan ole moderni Nostradamus. Kuten jopa parhaat sijoittajat, olen väärässä ja oikeassa. Tasapainon vuoksi mainitsen yhden merkittävistä häviäjistäni: alkoholijuomien valmistajan Diageon, joka menetti noin 40 % samana ajanjaksona.
Samoin globaalien markkinoiden ja FTSE 100:n yleinen kehitys on ollut vahvaa kauden aikana. Jos Footsie ei olisi varannut 7 prosenttia ja 21 prosenttia vuosina 2024 ja 2025, epäilen, että ennusteeni olisi vaikuttanut niin ennakoivalta.
Markkinat ovat ennätystasolla. Taantuma – kenties johtuen kauan odotetusta ja ennustetusta ”AI-osakemarkkinoiden romahduksesta” – voisi myös horjuttaa aiempia väitteitäni. Jokainen sijoittaja voi näyttää hyvältä valitsemalla kohokohdat yleisen trendin sijaan.
innolla
Toistavatko Lloydsin osakkeet tempun? Kukaan ei voi sanoa varmasti, mutta osakkeet käyvät edelleen halvalla arvostuksella, kuten suurimman osan ajasta suuren taantuman jälkeen. Sijoittajat ovat ymmärrettävästi varovaisia tällaisen holtittoman romahduksen jälkeen, mutta “vuoden 2008 haamujen” päivät voidaan lukea.
Lloydsin osakkeiden kauppa on noin 11-kertainen termiinituloihin verrattuna. Tämä on huomattavasti halvempaa kuin Atlantin toisella puolella olevat kollegansa, ja se on jopa hyvä merkki alennuksesta FTSE 100:n pitkän aikavälin keskiarvoon noin 15. Ehkä tarkoituksenmukaisemmin seuraavien vuosien tulosennusteet vähentävät tätä lukua entisestään.
Toinen Lloydsin osakkeiden etu on korkeammat korot. Kun velka on liian pieni, pankit eivät saa paljon marginaalia tuotteilleen. Kun velka on liian suuri, ala joutuu käsittelemään enemmän laiminlyöntejään. Nykyiset tasot ovat tällä hetkellä jonkinlainen “kultakukkovyöhyke”. Ne näyttävät myös laskevan hitaammin kuin monet olivat odottaneet.
