Kuvan lähde: Getty Images
Raaka-aineiden vahvat hinnat ovat lisänneet useiden FTSE 250 -osakkeiden tuottoa viimeisen vuoden aikana. Pelkät kultaosakkeet eivät ole nousseet: kuparin pilviin nouseva hinta on nostanut Atalaya Miningin (LSE:ATYM) osakkeet huimaan nousuun.
Tasan 12 kuukaudessa punaisen metallin tuottajan arvo nousi vaikuttavat 160 %. Tänään (14. tammikuuta) se saavutti uudet ennätyskorkeudet, 925 penniä osakkeelta julkistettuaan vuoden 2025 ennusteet ylittävät tuotantoluvut.
Kaikki tämä tarkoittaa, että 20 000 punnan investointi Atalayaan vuosi sitten olisi nyt 52 000 punnan arvoinen. Ja uskon, että kaivostyöntekijä voi jatkossakin tuottaa loistavia tuottoja.
Haluatko tietää miksi?
Kuparipuomi
Vahva toiminnallinen suorituskyky on auttanut Atalaya-osakkeen nousua kuluneen vuoden aikana (sitä lisää myöhemmin). Mutta suurin syy sen nousuun viime vuodesta on ollut kuparin hinnan nousu.
Perusmetallin hinta on 13 160 dollaria tonnilta, ja se on noussut 46 % tammikuun 2025 puolivälistä lähtien. Sitä ovat raahatneet pelot toimitusvajeesta tärkeimpien alueiden tuotantoongelmien seurauksena.
Mutta miksi Atalayan osakkeen hinta ylitti kuparin kurssin aikana? Kaikki johtuu vipuvaikutuksesta, jossa kaivostyöläisten voitot voivat kasvaa jyrkämmin, kun heidän kustannukset pysyvät suhteellisen kiinteinä, vaikka tulot nousevat pilviin.
Mutta vipuvaikutustekijä ei aina ole hyvä kupariosakkeiden haltijoille. Kun metallien arvo laskee, voitot (ja sitä kautta osakekurssit) voivat murentua yhtä nopeasti.
Operatiiviset voimat
Kuparin hinnan noususta on rajallista hyötyä, jos yritys kamppailee saadakseen metallia pois maasta. Onneksi Atalaya on edistynyt toiminnassaan, kuten viimeisimmässä keskiviikon päivityksessä paljastettiin.
Tämä osoitti neljännen vuosineljänneksen tuotantoa 11 500 tonnia, mikä ylitti kaupungin ennusteet puolivälissä yksinumeroisilla prosenteilla. Tämän seurauksena koko vuoden tuotanto oli 51 139 tonnia, kun se vuonna 2024 oli 46 227 tonnia.
Huolimatta odotettua alhaisemmista malmilaaduista, vahvan malminkäsittelyn ja parantuneiden talteenottojen yhdistelmä toi Atalayalta jälleen vahvan tuloksen. Yhtiö on ennustanut 51 000–54 000 tonnin vuosituotannon espanjalaisista tuotantolaitoksistaan vuonna 2026.
Se on myös ottanut suuria harppauksia kustannusten vähentämisessä viime kuukausina. Tuoreimmat tiedot osoittivat, että ne laskivat 13 prosenttia tammi-syyskuussa. Keskimäärin noin 6 260 dollaria tonnilta, mikä oli huomattavasti alle sen hinnan, jolla kuparin kauppa käytiin ajanjakson aikana.
Mitä seuraavaksi Atalaya-osakkeelle?
Cityn analyytikot odottavat Atalayan osakkeen jatkavan nousuaan sen toimintahistorian ja vahvan kuparin hintanäkymien vuoksi. Sen 12 kuukauden hintatavoite on 960 penniä osakkeelta, mikä on 4 % nykytasosta korkeampi.
Uskon, että ennusteita voitaisiin parantaa nopeasti läpi vuoden, mikä auttaa tärkeimpien toiminnallisten virstanpylväiden saavuttamisessa. Näitä ovat lupa- ja toteutettavuuskehitys Tourossa sekä resurssien laajentaminen ja laitosten päivitykset Riotintossa (eli Espanjan alueella, ei Lontoossa listatulla kaivosalueella).
Vahvista hinnannousuistaan huolimatta Atalaya-osakkeet näyttävät minusta edelleen erittäin halpoilta, ja kaupankäynnin hinta-tulosuhde (PEG) -suhde on termiini, joka on 0,4. Mielestäni FTSE 250 -yritystä kannattaa vakavasti harkita, koska kuparin arvot jatkavat nousuaan.