Tämän päivän talouden tulkintojen aakkoskeitto on viime aikoina laskeutunut K-kirjaimeen kuvaamaan erilaisia tapoja, joilla inflaatio on vaikuttanut amerikkalaisiin: huipulla oleville rikkaille on nousukausi ja paljon tuskallisempaa aikaa niille, jotka kamppailevat pysyäkseen pystyssä ruoan ja sähkön nousevien hintojen keskellä.
K-muotoisen taloustieteen logiikkaa on käytetty selittämään, miksi kulutus ei ole vielä pudonnut taantuman tasolle. Samalla kun pienituloiset ostajat leikkaavat kulutustaan, korkeatuloiset ostajat pumppaavat edelleen rahaa talouteen osakkeiden ja kiinteistöjen nousun tukemana. Moody’s Analyticsin arvion mukaan viime vuonna 10 prosenttia eniten ansaitsevista edusti lähes puolet kaikista kulutusmenoista.
Taloustieteilijät sekä Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell ovat sanoneet, että malli on kestämätön pitkällä aikavälillä, mikä uhkaa suurentuneen varallisuuden epätasa-arvon tai laajemman taloudellisen taantuman, jos rikkaat eivät pysty ylläpitämään kulutustottumuksiaan.
Mutta entä jos he voivat? Analyytikot ovat varoittaneet, että pörssiromahdus saattaa pakottaa myös korkean puolen kiristämään vyötä, mutta joidenkin taloustieteilijöiden mukaan on syytä uskoa, että runsas kuluttaminen jatkuu. Monet talouden suurimmista kuluttajista jakautuvat suhteellisen siististi ikäryhmiin, joiden kulutustottumukset ovat ennakoitavissa. Heille hyvät ajat voivat vielä tulla.
Yardeni Researchin johtajan Ed Yardenin mukaan sen sijaan, että tekisit sen K-muodossa, hyödyllisempi tapa hajottaa nykyinen talous olisi ikäryhmittäin.
“Uskomme, että parempi tapa ymmärtää kuluttajien joustavuutta on keskittyä siihen, mitä kutsumme “tuotetuksi” taloudeksi”, markkinoiden veteraani kirjoitti.
Tämän päivän suurimmat kuluttajat ovat 76 miljoonaa ikäluokkia, jotka ovat hyötyneet omaisuuserien hintojen noususta viime vuosina. Samaan aikaan Z-sukupolvi ja milleniaalit ovat suhteellisen uusia työvoimalle. Korkea nuorisotyöttömyysaste, tiukat työmarkkinat junioritehtäville sekä kasvavat opintolainat ja luottokorttivelat tarkoittavat, että monet nuoremmat amerikkalaiset kamppailevat taloudellisesti, Yardeni selitti ja todennäköisesti selittävät suuren osan kulujen hidastumisesta K:n alapäässä.
Suuret ikäluokat saattavat jättää terveen palkkansa taakseen, kun he jäävät useammin eläkkeelle, mutta he jättävät työvoiman historian rikkaimmaksi sukupolveksi, jonka nettovarallisuus on noin 85,4 biljoonaa dollaria, hän lisäsi. Samalla kun nuoremmat amerikkalaiset kamppailevat ostaakseen ensimmäistä asuntoaan tai päästäkseen osakemarkkinoille, suuret ikäluokat säilyttävät tiukan otteen omaisuudestaan. Suurten säästöjensa vuoksi Yardeni odottaa, että suuret taloudet ylläpitävät kulutustaan pitkälle eläkkeelle asti.
Z-sukupolven ja milleniaalien on odotettava uransa myöhempään ajankohtaan, jotta he haaveilevat samanlaisesta nettovarallisuudesta. Sillä välin, Yardeni kirjoitti, monet todennäköisesti jatkavat taloudellisen tuen saamista varakkailta vanhemmiltaan.
Nuoremmat amerikkalaiset perivät lopulta suuren osan rikkauksista, joita suuret ikäluokat ovat keränneet. Niin sanotun “suuren varallisuuden siirron” arvo voi olla jopa 124 biljoonaa dollaria, josta lähes 300 miljardia dollaria perittiin pelkästään viime vuonna. Mutta tämän massiivisen perinnön kehittyminen vie aikaa, ja jotkut analyytikot arvioivat, että Z-sukupolvi ja milleniaalit saavat näitä varoja vuoteen 2048 asti.
Varallisuuden siirto kiistaa epäilemättä leskien ja hyväntekeväisyysjärjestöjen sekä lasten keskuudessa, ja on todennäköistä, että kaikki nuoremmat amerikkalaiset eivät saa tarpeeksi taloudellista tukea vanhemmiltaan kilpaillakseen nykyisessä taloudessa, jossa monilla on vaikeuksia hankkia kotia.
Mutta toistaiseksi on vain vähän merkkejä siitä, että suurten ikäluokkien keräämä varallisuus vähenee. Vuoteen 2023 mennessä yli puolet yritysten ja sijoitusrahastojen osakkeista oli sukupolven hallussa.
“Suurten ikäluokkien ei ole mahdollista käyttää tätä kaikkea, joten osa tästä valuu alas”, Yardeni sanoi videossa viime viikolla sukupolvimuotoisesta taloudesta.