Yhdysvaltain talous on hieman vakaampi kuin monet odottivat kohti vuotta 2026, mutta työmarkkinoiden muuttuessa epävakaammaksi, jopa yksi viime vuoden optimistisimmista demografioista alkaa tuntua masentuneelta.
Amerikkalaisten kuluttajien luottamus on saattanut kasvaa hieman viime viikkoina Michiganin yliopiston perjantaina julkaistun tammikuun kuluttajan mielipidetutkimuksen alustavien tulosten mukaan. Sen indeksi nousi 54:ään viime kuun 52,9:stä. Lausunnon mukaan parannus johtuu tullien vaikutuksia koskevien huolien “asteittaisesta vähenemisestä”, kun ensi vuoden inflaatio-odotukset pysyivät alhaisimmillaan sitten viime vuoden tammikuun.
Mutta positiivisuuden elpymistä hillitsi heikentynyt luottamus työmarkkinoihin, jotka ovat erityisen herkkiä korkeatuloisille kotitalouksille, sanoo yliopiston tutkimustutkimuksia johtava ekonomisti Joanne Hsu. Kun viime vuoden “älä palkkaa, älä irtisano” -järjestelmä työmarkkinoilla osoittaa horjumisen merkkejä, pessimismi alkaa hiipiä Amerikan ylempään ryhmään.
“Vaikka työmarkkinoiden odotukset ovat pysyneet pääosin vakaina pienempituloisten kuluttajien kohdalla, korkeatuloisten kuluttajien tilanne on heikentynyt”, Hsu kertoi Fortunelle. “Kuluttajat, joilla on korkeammat tulot ja enemmän koulutusta, ovat yksinkertaisesti enemmän huolissaan siitä, mitä työmarkkinoilla tapahtuu.”
Vaikka Hsu korosti, että kuluttajien luottamus on heikentynyt kautta linjan ja että joulukuun tulokset ovat vasta alustavia ja päivitetään lopullisella julkaisulla myöhemmin tässä kuussa, aiempien havaintojen mukaan korkeatuloisten kuluttajien luottamus heikkeni jyrkästi vuoden 2025 aikana. Kyselyssä vastaukset luokitellaan kolmeen ryhmään tulotason mukaan, ja Yhdysvaltain tulonsaajien ylin kolmannes on korkeimmalla tasolla. Viime vuoden tammikuun ja marraskuun välisenä aikana kuluttajien luottamus Yhdysvaltain kotitalouksien alimman ja keskitason tulotason joukossa laski 29,8 % ja 27,6 %, kun taas maan eniten ansaitseva kolmannes kärsi jyrkemmin, 32,1 %.
Työturvallisuus koskee ilmapiirin heikkenemistä
Vaikka useimmat amerikkalaiset käsittelivät inflaatiota ja asuntojen, ruoan ja sähkön hintojen nousua viime vuonna, korkeatuloiset, jotka omistavat todennäköisemmin osakkeita, saattoivat olla jossain määrin eristyksissä. Sen jälkeen kun Yhdysvaltain osakemarkkinat saavuttivat ennätyslukemat ja kaksinumeroiset nousut, rikkaimmalla 10 prosentilla kotitalouksista jäi viime vuonna luotuja biljoonaa uutta varallisuutta. Ero johti siihen, mitä jotkut taloustieteilijät kutsuivat “K-muotoiseksi taloudeksi”, jossa omaisuuden arvonnousu hyödyttää varakkaita kuluttajia huipulla ja nouseva inflaatio ja tariffipäänsärky aiheuttavat kipua alaosassa.
Michiganin yliopiston marraskuun kuluttajien mielipideraportissa Hsu totesi, että poikkeavan puolen voi löytyä kuluttajien luottamuksen heikkenemisestä suurimpaan osakeomistuksiin, joiden optimismi oli lisääntynyt 11 prosenttia kyseisessä kuussa.
Mutta se ilo saattaa alkaa hiipua. Joulukuussa maatalouden ulkopuoliset palkkasummat kasvoivat vain 50 000:lla, Bureau of Labor Statistics raportoi viime viikolla. Yhdysvaltain talous lisäsi viime vuonna vain 584 000 työpaikkaa, kun se vuonna 2024 oli 2 miljoonaa, ja se oli heikoin työpaikkojen kasvuvuosi taantuman ulkopuolella sitten 2000-luvun alun.
Heikentyneet työmarkkinat merkitsevät toimihenkilöille ongelmia. Näillä aloilla, vaikka työttömyys ei ole lisääntynyt, rekrytointi on jäähtynyt kuluneen vuoden aikana, varsinkin aloittelijoille, koska yritykset johtelevat taloudellisesta epävarmuudesta ja tekoälyä koskevista peloista. Ahdistus työpaikan menettämisestä on yleistä toimihenkilöiden keskuudessa, ja nämä huolenaiheet voivat nyt näkyä tiedoissa.
Michiganin yliopiston tuoreessa raportissa huoli työpaikkojen vakaudesta seuraavien viiden vuoden aikana ja ansaintapotentiaalista oli “erityisen korkea” korkeatuloisten ja koulutetumpien kuluttajien keskuudessa, Hsu sanoi.
Muut tutkimukset ovat raportoineet vastaavia tuloksia viime viikkoina. New Yorkin keskuspankin elokuussa tekemän tutkimuksen mukaan tulevan vuoden työttömyyspelot olivat eniten korkeatuloisten keskuudessa viime kesänä. Ja viime viikolla tutkimusyhtiö Morning Consult raportoi, että yli 100 000 dollaria vuodessa tienaavien kuluttajien mieliala laski 10,5 prosenttiyksikköä.
“Näyttää siltä, että kuluttajien luottamus alkaa laskea, etenkin korkeatuloisten amerikkalaisten kohdalla, jotka alkoivat kokea heikompia työmarkkinaolosuhteita joulukuun lopulla”, Morning Consultin pääekonomisti John Leer sanoi MarketWatchin haastattelussa.
