Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100 nautti sähköistävästä voittovuodesta, mutta se on edelleen täynnä loistavia löytöjä.
Barratt Redrow (LSE:BTRW) kiinnitti huomiotani tänä tammikuussa. Matalat tuloskertoimet ja hinta-kirjanpito-suhteet (P/B) ja suuret osinkotuotot ovat mielestäni liian halpoja hukata.
Haluatko tietää miksi? Jatka lukemista.
Edullinen FTSE
Talonrakentaja Barrattilla on ollut vaikeita vuosia, kun korkeammat korot ovat iskeneet uusien asuntojen kysyntään. Voittojen odotetaan kuitenkin elpyvän vuodesta 2026 lähtien, mikä johtuu pääasiassa siitä, että Englannin keskuspankin odotetaan jatkavan lainanantoindeksinsä alentamista.
Tämä tarkoittaa, että Barrattin osakkeet käyvät kauppaa hinta-voitto-kasvusuhteella (PEG) tänä vuonna 0,1. Kaikki alle 1:n lukemat viittaavat siihen, että osake on aliarvostettu suhteessa sen odotettuihin tuloskasvuun.
Lisäksi rakentajan PEG-lukemat pysyvät pohjalla, 0,4:ssä sekä vuosina 2027 että 2028.
En ole yllättynyt Cityn analyytikoiden hehkuvista tulosennusteista (he arvioivat 98 %:n kasvua tänä vuonna). Kuten sanon, korot laskevat, mutta se on vain osa tarinaa. Kiihtyvä kilpailu asuntolainamarkkinoilla auttaa myös asuntokysyntä elpymään jälleen.
Liian halpa jättää väliin?
Barratt Redrow on Ison-Britannian suurin talonrakentaja ja on siksi valmis hyödyntämään asuntokysynnän elpymistä. Se suunnittelee rakentavansa 17 200–17 800 asuntoa tänä tilivuonna ja kasvattavansa luvun lopulta 22 000:een vuodessa keskipitkällä aikavälillä.
Tietysti näihin tavoitteisiin liittyy riskejä. Ison-Britannian talouden pitkittynyt hidastuminen ja työttömyyden kasvu voi vaikuttaa myynnin elpymiseen. Inflaatiopaineet voivat myös palata, mikä voi rajoittaa tulevia koronlaskuja.
Mutta kaiken kaikkiaan mielestäni Barratt on vakavan harkinnan arvoinen, ja varsinkin sen osakekurssin nykytasolla. Se näyttää halvalta odotettujen tulojen perusteella, kuten olen osoittanut, vaikka sen P/B-suhde on myös erittäin alhainen. Tämä on myös alle kynnysarvon 1, 0,7.
4,2 %:n osinkotuotto vuoteen 2026 mennessä, korkeampi kuin FTSE 100, ja nousevat 4,7 %:iin ja 6,2 %:iin vuoteen 2027 mennessä ja 6,2 %:iin vuoteen 2028 mennessä, tekee sijoituskohteen makeaksi.
Pähkinänkuoressa
Omistan Barratt Redrow’n osakkeita omassa salkussani muiden suurten talonrakentajien Persimmonin ja Taylor Wimpeyn kanssa. Olen pitänyt heistä kiinni viime vuosien paineista huolimatta ja aion pitää heistä kiinni pitkälle tulevaisuuteen.
Tällä FTSE 100 -yrityksellä on mielestäni runsaasti maapankkia (100 000 tonttia tai 6,2 vuoden tarjonta), joten sillä on hyvät mahdollisuudet hyödyntää Yhdistyneen kuningaskunnan kasvavaa väestöä. Odotan sen tuottavan vakaata tuottoa seuraavan vuosikymmenen aikana.