Bank of America Global Research nosti Regeneron Pharmaceuticalsin luokituksen ja hintatavoitteensa 860 dollariin, koska sillä on parempi näkemys Eylea HD:stä, Dupixent kasvaa tasaisesti ja vuodelle 2026 on useita katalyyttejä.
Bank of America Global Research nosti Regeneron Pharmaceuticalsin luokitusta. Yhtiö sanoi, että sen aiemmat huolenaiheet yhtiön pääasiallisesta silmälääkkeestä oli pääosin ratkaistu ja että kehitteillä olevat uudet tuotteet ja katalysaattorit voivat muuttaa osakkeen tulevaisuuden näkymiä.
Bank of America muutti Regeneron-luokituksensa “heikosta suoriutumisesta” “osta” ja nosti hintatavoitteensa 627 dollarista 860 dollariin. Kirjoitushetkellä Regeneronin osakkeiden arvo oli 796,55 dollaria, mikä tarkoittaa, että tarkistettu tavoite on lähes 8 % korkeampi.
Puhelu koskee Eyleaa, Regeneronin pitkäaikaista verkkokalvosairauksien hoitoa ja tarkemmin sanottuna Eylea HD:tä, yhtiön korkeamman annoksen versiota. Bank of America sanoi, että nyt on toivottavampaa, että Eylea HD saattaa toimia paremmin kuin useimmat ihmiset ajattelevat, kiitos viimeaikaisten etikettimuutosten ja alan asiantuntijoiden antaman hyödyllisen panoksen.
Yhtiö ilmaisi huomautuksessaan ytimekkäästi näkökulmanmuutoksensa:
Uusi kutsu korostaa vipuja, jotka voivat muuttaa ilmapiiriä vuonna 2026
Kuva: SOPA Images Getty Imagesissä
Eylea HD on keskeisessä asemassa, kun vanhat huolet katoavat
Bank of America sanoi, että sen aiempi väitöskirja, jonka mukaan Eylean vakioannoslääke ei toiminut hyvin, oli “toiminut” ja että markkinoiden odotuksia ja konsensusennusteita oli jo laskettu.
Yhtiön päivitys ehdottaa, että sijoittajien tulisi nyt keskittyä siihen, voiko Eylea HD saada pitoa ja vaikuttavatko etiketin säädöt siihen, miten lääkärit määräävät sen, erityisesti suurissa vastaanotoissa, jotka muodostavat merkittävän osan VEGF:n vastaisista markkinoista.
Aiheeseen liittyvä: Bank of America tekee rohkean panoksen pankkiosakkeista
Se, mitä Bank of America sanoo, muuttuu Eylea-tarinasta:
Vakioannoksen palauttaminen: Yhtiö ilmoitti, että odotukset Eylea SD:stä ovat jo laskeneet, mikä pienensi aiempaa ylimäärää. HD Boost: Ihmiset ajattelevat, että uudet etiketit tekevät Eylea HD:stä houkuttelevamman terapeuttisissa olosuhteissa. Harjoituskäyttäytyminen: Suuren verkkokalvon harjoitukset ovat tärkeä ratkaiseva tekijä, koska ne luovat paljon liiketoimintaa. Biosimilar-dynamiikka: Jotkut kanavakommentit paljastivat, että SD-biosimilaarit eivät ehkä aiheuta HD:lle niin paljon painetta kuin aiemmin luultiin.
Raportissa käsiteltiin viimeaikaisia muutoksia Eylea HD:n merkinnöissä, kuten sitä, että sitä voidaan nyt ottaa neljän viikon välein ja että se on hyväksytty verkkokalvon laskimotukkeuteen. Hän keskusteli myös odotetusta tiestä esitäytetyn ruiskun hyväksymiseen. Uusi FDA-hakemus tulee todennäköisesti tammikuussa ja mahdollinen hyväksyntä vuoden 2026 puolivälissä.
Bank of America sanoi, että kanavatarkastukset osoittivat, että jotkut suuremmat käytännöt voivat nyt valita Eylea HD:n Rochen Vabysmon sijaan. Yhtiö huomautti myös, että kommentit kyseenalaistivat laajalle levinneen pelon siitä, että standardiannoksiset biosimilaarit varmasti haittaavat Eylea HD:n käyttöönottoa. Jotkut vastaajat ajattelivat, että päinvastoin voisi tapahtua: enemmän standardiannoksisia biosimilareita voisi siirtää käytäntöjä kohti premium-vaihtoehtoja, kuten Eylea HD.
Bank of America ennusti, että US Eylea -franchising tuottaa 4,35 miljardia dollaria tuloja vuonna 2026, kun tutkimusten mukaan keskimääräinen arvio oli 3,86 miljardia dollaria. Yhtiö totesi myös, että sen ennuste ei sisällä hyväntekeväisyyssäätiöiden sijoitetun pääoman tuottoa vuoden 2026 jälkeen.
Bank of America korosti keskeiset numerot: Hintatavoite: 860 dollaria (vs. 627 dollaria) Osakekurssi: 776,54 dollaria (7. tammikuuta alkaen) Oletettu nousu: Noin 10,7–11 % Eylea USA:n franchising (2026E): 4,35 miljardia dollaria (vs. 3,86 miljardia dollaria). nousevia vaihtoehtoja
Dupixent on edelleen päätekijä, jolla on kasvupotentiaalia.
Sanofin kanssa tekemänsä yhteistyön kautta Regeneron hyötyy Dupixentin taloudesta. Bank of America oli perusennusteessaan suurelta osin laajemman markkinan mukainen. Yhtiö ennusti, että Dupixent ansaitsisi 20,7 miljardia dollaria vuonna 2026, mikä on sama kuin keskimäärin.
Aiheeseen liittyvä: Brad Gerstner erottuu joukosta tekoälyosakkeella
Dupixent-myyntitekijät: Vakiintuneet kasvutekijät: Atooppinen ihottuma ja astma lisääntyvät edelleen. Viimeisimmät viitteet: Uusien käyttötapojen, jotka ovat juuri ilmaantuneet, odotetaan edistävän kasvua. Kilpailuympäristö: Uudet lääkkeet voivat saada markkinaosuutta, mutta myös kasvattaa markkinoita kokonaisuutena.
Kirjeessä todettiin, että Dupixentin vakiintuneet käyttöaiheet, kuten astma ja atooppinen ihottuma, kasvavat edelleen, ja että uusien käyttöaiheiden odotetaan tukevan vakaasti sen kehitystä. Bank of America keskusteli myös lääkkeiden hinnoittelupolitiikan historiasta ja totesi, että Regeneron ei ollut vielä päässyt sopimukseen Valkoisen talon kanssa niin sanotusta “suosituimmasta maasta” -hinnoittelusta. Analyytikot totesivat, että myönteinen päätös voisi vähentää sitä, mitä he kutsuivat osakeylimääräksi. Hän viittasi myös Sanofin äskettäiseen MFN-sopimukseen, jossa hänen mukaansa ei mainita Dupixentiä.
Politiikan tarkkailulistalla olevien sijoittajien tulee seurata: MFN-keskustelut: Mahdollinen ratkaisu voisi poistaa ylimääräiset. Vapautuskysymys: Muistiossa ehdotettiin tulosta, joka voisi rajoittaa suosituimmuuskohteluun liittyvää altistumista. Ajoitus: Yritys kuvasi tämän lyhyen aikavälin ongelmaksi, ja tammikuu oli avainikkuna. Vuoden 2026 katalyytit sisältävät onkologisia tietoja ja mahdollisia arkistointia.
Analyytikkoraportin tarkastelu paljasti useita tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa tunnelmaan ja arvostukseen vuonna 2026, kaupankäyntiputken lisäksi.
Catalysts Bank of America korosti:
Tammikuu: Alan päivitykset sidoksissa kilpailevaan konferenssiin Tammikuu: NMF:ään liittyvät kehityssuunnat Valkoisen talon kanssa Tammikuu: Eylea HD esitäytetyn ruiskun uusi toimitus FDAMid-2026:lle (mahdollinen): Eylea HD esitäytetyn ruiskun hyväksyntä Vuoden 2026 ensimmäinen puolisko: Vaihe 3 melaabin ensimmäinen meta-fiili-3) rivi Vuoden 2026 ensimmäinen neljännes: Cemdisiranin esittely yleistyneessä myasthenia graviksessa (odotettu)
Vaiheen 3 lukema fianlimabille, LAG-3-ohjelmalle, jota Regeneron tutkii käytettäväksi yhdessä Libtayon (cemiplimabin) kanssa ensilinjan metastaattisen melanooman hoidossa, on yksi eniten seuratuista kehityksestä.
Analyytikot uskovat, että yhtiö voisi toimittaa vaiheen 3 tiedot vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla. He sanoivat myös, että lääkärit olivat osoittaneet kiinnostusta hoito-ohjelman vertaamiseen nykyisiin vaihtoehtoihin. Kirjeessä lisättiin, että keskeiset mielipidejohtajat olivat kiinnostuneempia objektiivisista vastausprosentteista ja etenemisvapaasta selviytymisestä tuloksina, joilla voi olla suuri vaikutus liiketoimintaan. Hän totesi myös, että sijoittajat seuraavat vaiheen 3 tuloksia kasvotusten.
Bank of America sanoi myös, että Regeneron on suorittanut ilmoittautumisen vaiheen 3 adjuvanttimelanoomahoitoon. Yhtiö on keskustellut aikeista tehdä välianalyysi ja “olennainen” lukema vuonna 2026, vaikka se ei ole vielä täysin kypsä.
Muistiossa mainittiin cemdisiraani, C5-siRNA-hoito, immunologiassa ja muilla aloilla. Se on tarkoitus ottaa käyttöön yleistyneen myasthenia graviksen hoitoon vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä sen jälkeen, kun vaiheen 3 tiedot on raportoitu elokuussa 2025. Bank of America varoitti, että gMG-markkinat ovat ruuhkaisia, koska tällä hetkellä on olemassa useita lisensoituja komplementin estäjiä.
Arviointitavoite muuttui kelpuutuksen myötä
Bank of America muutti myös tapaa, jolla se arvostaa asioita, siirtymällä useista ansaintakehyksestä osien summan tarkasteluun diskontattuun kassavirtaan.
Analyytikot sanoivat, että sen arvon suurin tekijä oli Sanofin kanssa työskentelystä saadut tulot, ja seuraavaksi tulevat Eylea- ja Libtayo-liiketoiminta.
Aiheeseen liittyvä: Novo Nordisk menettää hiljaa keskeisen asiantuntijan Washingtonissa hintasodan keskellä
Se antoi myös arvoa putkille ja nettorahalle. Yhtiö kertoi käyttävänsä 7 prosentin painotettua keskimääräistä pääomakustannusta eikä ennustanut loppuarvoa.
Näin yritys muotoili uuden arvonmääritystapansa:
Menetelmä: DCF-pohjainen osien summa Avainkomponentit: Sanofin yhteistyötulot, Eylea-franchising, Libtayo, putkisto, nettoraha Oletus: 7 % painotettu keskimääräinen pääomakustannus Rakennevalinta: Ei loppuarvoa mallissa
Muutos kuvastaa yhtiön tulevaa näkemystä osakkeesta keskittyen kassavirtoihin, joihin liittyy potentiaalinen riski perustuen sääntelyn muutoksiin, eikä lähiajan kannattavuuteen.
Aiheeseen liittyvä: Mitä Nvidia juuri teki, voisi muuttaa tekoälykilpailun