Kuvan lähde: Getty Images
Osakkeet eivät kuitenkaan juuri nousseet seurauksena. Ja en ole varma, onko mainos niin hyödyllinen kuin miltä ensi silmäyksellä näyttää.
Helpotus
Covid-19-pandemian jälkeen Yhdistyneen kuningaskunnan hallitus on auttanut ravintola-alaa alentamalla yrityshintoja. Tämä oli laskenut joka vuosi, ennen kuin se päättyi vuonna 2026.
Suunnitelmana oli korvata tämä uudella (pysyvällä) alennetulla verokannalla. Mutta korkeammat verotettavat arvot tarkoittivat sitä, että useat yritykset olisivat joutuneet maksamaan paljon enemmän.
Tästä on kuitenkin luovuttu. Sen sijaan liittokansleri kertoi työskentelevänsä tukipaketin parissa jatkaakseen alan tukemista ja välttääkseen jyrkkiä korotuksia.
Siirto merkitsee u-käännettä hallitukselle, mutta en todellakaan välitä siitä. Olen kuitenkin kiinnostunut vaikutuksista JD Wetherspooniin, yhtiöön, jonka osakkeita omistan.
Kuka todella hyötyy?
Wetherspoons-pubeilla on tyypillisesti paljon suurempi liikevaihto kuin itsenäisillä pubeilla. Tämä tarkoittaa, että niiden verotusarvot ovat yleensä korkeat ja tämä johtaa korkeampiin yritysmaksuihin.
Tämän valossa yritys näyttää olevan ilmeinen edunsaaja mahdollisesta kaupankäyntikurssien laskusta. Ja vaikka tässä on totuutta, siinä on myös ongelma.
Yritys maksaa yleensä korkeampia kaupankäyntipalkkioita kuin muut toimijat. Mutta sillä on myös paremmat mahdollisuudet käsitellä tätä sen koon ja mittakaavan aiheuttaman kustannusedun ansiosta.
Tästä johtuen en ole varma, että koko alan suurempi tuki on hyvä asia JD Wetherspoonille. Et ilmeisesti tarvitse sitä ja se voi auttaa kilpailua.
analogia
Maratonin juoksemisen merenpinnan tasolla ja 5 000 metrin korkeudessa juoksemisen välillä on suuri ero. Toinen on paljon vaikeampi, koska hapen tuominen alukseen on monimutkaisempaa.
Joka tilanteessa parhaiden juoksijoiden pitäisi voittaa. Mutta olosuhteet, joissa he ovat, voivat vaikuttaa suuresti siihen, kuinka paljon kilpailua he kohtaavat.
Erityisesti merenpinnan tasolla on juoksijoita, jotka eivät yksinkertaisesti pysty suorittamaan kilpailua korkeudessa. Ja vaikka et yrittäisikään parastasi, on paljon helpompi voittaa, kun kilpailua on vähemmän.
Luulen, että näin tapahtuu Wetherspoonsin kanssa. Se on yksi harvoista pubiyrityksistä, joka selviytyy korkeammista veroista, joten suurempi tuki voisi auttaa pitämään kilpailijat toiminnassa.
mitä teen
Matalampien kaupankäyntikurssien pitäisi auttaa JD Wetherspoonin taloudellista suorituskykyä. Mutta on olemassa riski, että ne lisäävät myös alan kilpailukykyä, mikä ei ole hyvä asia.
Osake ei reagoinut erityisen voimakkaasti ilmoitukseen, mutta se on noussut 27 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Ja se on saavuttanut portfolioni tason, jolle en ole varma, lisäänkö lisää.
Mutta en myöskään myy ainuttakaan osaketta. Toimiala tulee käymään läpi ylä- ja alamäkiä, mutta uskon, että yrityksellä on suuri etu kilpailijoihinsa nähden, ja toivon, että se pärjää sen seurauksena.