Kuvan lähde: Getty Images
Kun korot putoavat viimeaikaisista huipuista, uskon, että osinkoosakkeet ovat jälleen muodissa vuonna 2026. Kaksi suurinta nimeä tarkkailulistallani ovat Lloyds (LSE: LLOY) ja GSK (LSE: GSK).
Molemmat ovat suuria, johdonmukaisia osingonmaksajia, jotka ovat nauttineet viime aikoina voimakkaasta osakekurssin noususta, joten tulosijoittajien kannattaa tarkastella niitä tarkemmin.
Lloydsin osakkeet lentävät korkealla
Lloydsilla on ollut vahva vuosi, ja sen osakkeet ovat pyörineet 100 p:n tuntumassa, kun kirjoitan myöhään 9. tammikuuta viimeisten 12 kuukauden 85,5 prosentin nousun jälkeen.
Korkeammat korot ovat auttaneet yritystä ansaitsemaan enemmän lainoista, ja pankki jakaa siitä mielellään sijoittajien kanssa.
Hyvästä vuodesta huolimatta selviä riskejä on edelleen olemassa. Lloyds on hyvin Yhdistyneeseen kuningaskuntaan keskittynyt verrattuna globaaleihin pankkipeleihin, kuten HSBC:hen. Asuntomarkkinoiden heikkeneminen tai luottotappioiden lisääntyminen voivat heikentää tulosta ja luoda paineita tulevien osinkojen maksamiseen. Korkojen lasku saattaa myös aiheuttaa paineita sen nettokorkomarginaaliin kilpailun lainoista kiristyessä.
Vaikka osa sen autorahoitusskandaaliin liittyvästä epävarmuudesta on haihtunut, sääntelyriskit ovat edelleen alalle jatkuvasti olemassa oleva uhka, jolla voi olla todellisia vaikutuksia tuleviin maksuihin.
GSK toipuu ja lähestyy 52 viikon huippuaan
GSK on myös pelannut hyvin. Yhtiön osakkeet vaihtavat omistajaa 1 882 pennillä, mikä ei ole kaukana 52 viikon huipulta. Viime kuun 39,4 %:n nousua on tukenut lisääntynyt luottamus lääkeportfolioon ja helpottuneet kauppatariffeja koskevat pelot.
Uudet hoidot, mukaan lukien lupaava työ hepatiitti B:n ja rokotteiden kaltaisilla aloilla, auttavat rakentamaan vahvan putkilinjan. Tämä on ratkaisevaa yhtiön tulospohjan ja tulevien osinkojen kannalta.
Se sanoi, että lääkekehitys ei ole koskaan helppoa. Kokeilut voivat epäonnistua, sääntelyviranomaiset voivat sanoa ei, ja yritystä uhkaa joidenkin olemassa olevien tuotteiden patentti vanhentumassa myöhemmin vuosikymmenellä.
Jos uudet lääkkeet eivät etene suunnitellusti, tulosten ja osinkojen kasvu voi hidastua ja vaikuttaa sijoittajien maksuihin.
Arvostus
Minusta Lloyds näyttää olevan edullisempi kuin halpa. Yhtiön hinta-kirjaussuhde (P/B) 1,3 on HSBC:n (1,4) ja NatWestin (1,2) mukainen, mutta on korkeampi kuin Barclays (0,9). Samoin osinkotuoton osalta sen 3,3 %:n luku on samanlainen tai hieman alempi kuin sen vastineet.
Tällä hetkellä GSK tuottaa noin 3,4 % ja hinta-tulossuhde (P/E) on 14,1. Se on parempi kuin AstraZeneca, jonka P/E-suhde on 32, mutta pysyy linjassa laajemman Footsien keskiarvon kanssa.
minun tuomioni
Sekä Lloyds että GSK näyttävät klassisilta osinkoosakkeilta, joita sijoittajien on seurattava tarkasti vuonna 2026. Niissä yhdistyvät säännöllinen tuotto viimeaikaisiin voimakkaisiin osakekurssien nousuihin ja selkeisiin strategioihin, vaikkakin hyvin eri toimialoilla.
Silti mikään ei ole varmaa. Lloyds on edelleen sidoksissa Ison-Britannian talouden terveyteen lainasalkkunsa tuloksen kautta, kun taas GSK:n on jatkettava tutkimus- ja kehitystyönsä edistämistä.
Klassisten sijoitusmittareiden perusteella en usko, että mikään näistä osakkeista on aliarvostettu. Ne ovat kuitenkin kiinteitä osinkoosakkeita, joita kannattaa harkita sijoittajille, jotka haluavat lisätä salkkuihinsa laatua ja tuottoa vuonna 2026.