Kuvan lähde: Getty Images
Mitkä Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeet ovat lyhennettyinä enemmän kuin muut? Tammikuun 4. päivästä lähtien tuo häpeällinen titteli kuuluu tällä hetkellä rakastetulle pihvien, makkaroiden, papujen ja sulatetun juuston sekä vegaaniystävällisten makkarakääryleiden myyjälle!
Näin se on. Greggsillä (LSE: GRG) on nyt lyhin korko Lontoon pörssissä listatuista osakkeista. Mitä täällä tapahtuu? Ja voisiko tämä tuho ja synkkyys olla hyvä hetki ostaa leipomoketju?
lyhyt myynti
Ensin pieni päivitys lyhytaikaisista koroista. Kun sijoittaja shorttaa osakkeen, hän lainaa sen ja myy sen sitten välittömästi ostaakseen sen takaisin (toivottavasti halvemmalla) jonkin ajan kuluttua ennen kuin palauttaa osakkeet ja pussittaa erotuksen.
Vaikutus on, että sijoittaja voi ansaita rahaa, jos osakkeen hinta laskee, päinvastoin kuin tavallisesti osakkeen ostaminen, kun sijoittaja haluaa osakkeen hinnan nousevan.
Mikä on normaali lyhytaikaisen koron taso? Yleinen nyrkkisääntö on 1 % ja 2 % välillä. Mutta jopa se voi olla liian korkea. Uusimmat tiedot, jotka voin löytää esimerkiksi Rolls-Roycesta, ovat vain 0,7 %.
Lyhyt korko alkaa huolestua osakkeista, kuten Domino’s Pizza (7 % lyhyellä korolla) tai Ocado (myös 7 %). Tämä on merkki vakavasta huolesta siitä, että markkinat hinnoittelevat osakkeet väärin. Tämä johtuu usein kourallisesta suurista hedge-rahastoista, jotka uskovat analyysinsä paljastavan jotain, jota muut eivät näe.
Tässä on temppu. Greggsin lyhyt korkotaso on 11 %. Luku on valtava: yksi yhdeksästä osakkeesta (pörssissä listatuista) on lyhyissä positioissa. Se on myös nopeasti kasvava luku. Greggsillä on myös yksi suurimmista shortsien kasvusta (prosentteina) viimeisen kuukauden aikana.
Miksi niin synkkä?
Mitä tulee siihen, miksi lyhytaikaisia korkoja on niin paljon, se johtuu todennäköisesti huonosta kasvusta ja marginaalipaineista.
Greggsin menestys on rakennettu sen toimipisteiden laajentamiseen ympäri Britanniaa, ja tämän uskottiin jatkuvan. Jo nyt se suunnittelee rakentavansa tulevina vuosina yli tuhat myymälää lisää. Mutta ehkäpä kyllästymispiste on jo saavutettu halpojen takeaway-leipomoiden määrässä maassa.
NI:n palkkojen ja kustannusten nousut eivät ole auttaneet marginaaleja – yritys työllistää huimat 34 000 henkilöä. Nykyinen elinkustannuskriisi ei myöskään ole auttanut. Nämä ongelmat ovat vaikuttaneet osakekurssin 49 prosentin laskuun viimeisen vuoden aikana. Lyhyet myyjät saattavat toivoa lisää tulossa.
Näen kuitenkin liian suuren riskin, jotta haluan omistaa osakkeita itse.