Presidentti Donald Trumpin suunnitelmat palauttaa Venezuelan kiusattu öljyteollisuus kohtaavat useita haasteita, joiden voittaminen maksaa amerikkalaisille öljy-yhtiöille miljardeja dollareita.
Viikonloppuna Yhdysvaltain joukot pidättivät Venezuelan presidentin Nicolás Maduron huumekaupasta syytettynä, ja Trump väitti, että Yhdysvallat “johtaisi” maata ja ottaisi haltuunsa maan kansallistetut öljyvarat.
“Amerikan valta-asemaa läntisellä pallonpuoliskolla ei enää koskaan kyseenalaista. Sitä ei tapahdu”, Trump sanoi lauantaina, samalla kun hän hyväksyi “Donroe-doktriinin”, sosiaalisen median meemin/yhteisen, joka kuvaa keisarillisen auktoriteetin retronostalgiaa, joka on yhä esillä hänen toisella kaudellaan. Monroen oppi kohtaa Donaldin.
Siirto seuraa sarjaa tappavia hyökkäyksiä venezuelalaisiin aluksiin, joiden väitetään kuljettavan huumeita. Hyökkäyksiä pidetään laajalti laittomina. Yhdistyneiden Kansakuntien pääsihteeri António Guterres, elimen korkein virkamies, kutsui Trumpin Maduron kaatamista YK:n peruskirjan rikkomiseksi.
Venezuela, jossa on maailman suurimmat öljyvarat, saavutti huippunsa 1970-luvulla tuottaen yli 3,5 miljoonaa tynnyriä öljyä päivässä, vaikka tuotanto on vähentynyt merkittävästi noin 1 miljoonaan tynnyriin päivässä. Analyytikoilla on suuria toiveita, että Venezuelaan tulevat öljy-yhtiöt pystyvät jälleen hyödyntämään maan mustaa kultaa. JPMorgan ennusti, että Venezuelan öljyn hallinnassa Yhdysvallat voisi omistaa 30 prosenttia maailman öljyvarannoista. Muut analyytikot sanoivat, että maa voisi kaksin- tai kolminkertaistaa nykyisen tuotantonsa ja palauttaa sen 50 vuoden huippuunsa melko nopeasti.
Asiantuntijat kuitenkin varoittavat, että polku määräävään asemaan, ainakin mitä tulee öljyyn, tulee olemaan ylämäkeen taistelu vuosikymmeniä kestäneen huonon hallinnon ja sanktioiden jälkeen. Valtion omistama öljyjätti Petróleos de Venezuela SA (PDVSA) romahti 2010-luvun puolivälissä ulkomaisen taloudellisen tuen sekä putkistojen kunnossapitoon tarvittavien ammattitaitoisten työntekijöiden menettämisen jälkeen. Vuonna 2017 ensimmäinen Trumpin hallinto kärjisti öljypakotteita Venezuelaa vastaan ja rajoitti maan pääsyä Yhdysvaltain markkinoille.
Pieni sota, suuret kysymykset
RBC Capital Marketsin globaalin hyödykestrategian johtajan Helima Croftin mukaan öljy-yhtiöiden ponnistelut tuotannon lisäämiseksi, kuten infrastruktuurin uudelleenrakentaminen, vievät noin vuosikymmenen. Hän kirjoitti huomautuksessa sijoittajille lauantaina, että öljyjohtajien mukaan nämä ponnistelut maksavat 10 miljardia dollaria vuodessa, mikä nostaa investointien kokonaismäärän seuraavan 10 vuoden aikana noin 100 miljardiin dollariin.
Osa noista korkeista jälleenrakennuskustannuksista johtuu myös tarpeesta ottaa ja jalostaa raskasta raakaöljyä, joka muodostaa noin 75 % Venezuelan varannoista, joista suurin osa on Orinocon vyöhykkeellä. Venezuelan menneen vuoden öljybuumi johtui myös kevyestä raakaöljystä, jota löydettiin Länsi-Venezuelan öljykentiltä, jotka olivat helposti saavutettavissa ja siksi loppuivat nopeasti. Vaikka raskasta raakaöljyä porataan nykyään pääasiassa, sen viskoosinen koostumus ja korkeat metalli- ja rikkipitoisuudet tarkoittavat, että tämän tuotteen louhinta ja jalostus on huomattavasti kalliimpaa kuin sen kevyen raakaöljyn.
Massiivinen pyrkimys palauttaa Venezuelan öljyteollisuus huippuunsa tarkoittaa, että öljyn hinta ei todennäköisesti muutu lähiaikoina, sanoi Miguel Tinker Salas, Paloma Collegen historian emeritusprofessori ja The Enduring Legacy: Oil, Culture and Society in Venezuela kirjoittaja. Se on isku Trumpin “drill baby, drill” -visiolle ja historioitsijan mukaan presidentin toivolle saada vauhtia ennen välivaaleja.
“Ajatus siitä, että Venezuelalla on maailman suurimmat öljyvarat (303 miljardia tynnyriä öljyä (varannossa)) voi olla piristeenä yrittää saada öljyn hinta alas mahdollisesti omia vaaleja varten”, Tinker Salas sanoi Fortunelle. “Vaikka (Trump) on villisti väärässä, jos hän luulee, että Venezuelan öljy tulee verkkoon huomenna ja vaikuttaa öljyn hintaan ennen vaaleja.”
Useat muut analyytikot näkevät enemmän kuin pienen keskipitkän aikavälin liikkeen Yhdysvaltojen hyökkäyksen Venezuelaa vastaan, kun otetaan huomioon republikaanien vuonna 2025 kärsimä tappio ja Trumpin surkeat suosioarvostelut kyselyissä. Macquarien globaalit analyytikot Viktor Shvets ja Kyle Liu huomauttivat, että heidän näkymiinsä vuodelle 2026 sisältyi “pienen sodan aloittaminen” politiikkana, jota republikaanit voisivat harjoittaa välttääkseen “kriisin” välivaaleissa. He lisäsivät, että Maduron vangitseminen liittyy öljyyn ja Monroe-doktriiniin, mutta se myös vahvistaa republikaanipuolueen “kovaa kättä rikollisuutta ja huumeita vastaan”.
Erikseen UBS:n pääekonomisti Paul Donovan väitti podcastissa maanantaina, että käsitykset “kohtuuhintaisuudesta” näyttävät muovanneen Yhdysvaltain hallinnon politiikkaa viime viikkoina. Hän nosti esiin erityisesti kaksi tariffipäätöstä: huonekaluveron viivästymisen ja italialaisen pastan tariffien alentamisen.
“Viikonlopun toiminta Venezuelassa herättää myös verotuksellisia kysymyksiä”, hän kirjoitti. “On epäselvää, kuinka Yhdysvallat aikoo “hallita” Venezuelaa, jos ollenkaan, mutta sotilaalliset seikkailut aiheuttavat verokustannuksia. Sosiaalisen median soturien aiheuttamasta melusta huolimatta geopoliittiset näkökohdat ovat todennäköisesti vähemmän kiinnostuneita sijoittajille.”
Poliittisen epävakauden riskit
Amerikkalaisiin öljy-yhtiöihin vaikuttavat tekijät menevät Venezuelan teollisuuteen vaikuttavia infrastruktuurihaasteita pidemmälle. RBC Capital Marketsin Croftin mukaan öljyntuotannon lisääminen riippuu siitä, kuinka yritykset luottavat myymälän perustamisen turvallisuuteen Venezuelaan. Se alkaa siitä, kuka johtaa maata tulevaisuudessa.
Tuo henkilö ei luultavasti ole Nobelin rauhanpalkinnon voittaja ja oppositiojohtaja Maria Corina Machado, jolta Trumpin mukaan puuttui tukea tehtävään; ei myöskään Edmundo González, joka asettui ehdolle Maduroa vastaan vuoden 2024 vaaleissa, jota pidettiin vaalien reiluna voittajana. González on itse asettamassa maanpaossa Espanjassa. Maduron varapresidentti Delcy Rodríguez vannoi virkavalansa Venezuelan väliaikaiseksi presidentiksi maanantaina.
“Emme todella tiedä, kuka on vastuussa, kuka hallitsee Venezuelaa”, Croft kertoi CNBC:lle maanantaina.
Yhdysvaltojen on myös otettava oppia aiemmista pyrkimyksistään vahvistaa auktoriteettiaan öljyrikkaissa Irakissa ja Libyassa. Molempiin yrityksiin sisältyi yrityksiä syrjäyttää maiden johtajat, mikä johti poliittiseen romahdukseen ja kansalaislevottomuuksiin.
“Ajattelimme, että Libyalla on helppo käänne (Libyan entinen pääministeri Muammar) Gaddafin jälkeen”, Croft sanoi. “Joten kysymys kuuluu: mikä on mallimme vuosikymmeniä jatkuneesta taantumasta ja huonosta hallinnosta kärsineen öljysektorin nopealle elpymiselle?”
Tinker Salas väitti, että muut tekijät, mukaan lukien huonolaatuisen raakaöljyn talteenoton teknologian parantaminen, voisivat nopeuttaa tuotantoa, mutta kunnes ei ole näyttöä siitä, että yritykset voivat menestyä Venezuelassa, porauksen tehostamiseen ei todennäköisesti ryhdytä.
“En usko, että mikään suuri amerikkalainen yritys haluaa sijoittaa ilman takuusarjoja, koska puhumme miljardeista dollareista”, sanoi Tinker Salas. “Tämä on pitkän aikavälin sijoitus, ei lyhytaikainen.”
Macquarien Shvets ja Liu lisäsivät pahaenteisen varoituksen Yhdysvaltain ulkopolitiikan pitkälle aikavälille kirjoittamalla, että tämä on “toinen naula (sääntöihin perustuvan) globaalin järjestyksen arkkuun”, joka syrjäyttää YK:n “samankaltaisesti kuin Kansainliitto noin 1930-luvulla”. Kansainliitto oli YK:n edeltäjä, ja se on kuuluisa historioitsijoiden keskuudessa sen muodostumisesta ensimmäisen maailmansodan raunioiden jälkeen ja siitä, että se ei onnistunut lähes välittömästi estämään autoritaarisuuden nousua 1930-luvulla, joka johti toisen maailmansodan alkamiseen.
Tämä saattaa myös viitata siihen, että kirkkokomitean säännöt voivat olla “vanhentuneita”, Macquarien analyytikot kirjoittivat viitaten säännöksiin, jotka ovat olleet voimassa vuodesta 1975 lähtien tiedustelupalvelun paljastamien väärinkäytösten torjumiseksi Vietnamin aikakaudella. Loppujen lopuksi CIA:n sanotaan olleen ratkaiseva rooli tämän sotilaallisen toiminnan onnistumisen varmistamisessa Venezuelassa.
Vahva republikaanien esiintyminen puolivälissä vahvistaisi toisaalta “yhtenäistä hallintojärjestelmää”, mutta Macquarie väitti, että se todennäköisesti heikentäisi edelleen “muutamia jäljellä olevia puoliitsenäisiä virastoja (pääasiassa Federal Reserve). Juuri silloin, uusi Federal Reserve -tuoli odotetaan tulevan lähipäivinä.