Kuvan lähde: Getty Images
Vuonna 2025 hopeakaivos Fresnillo (LSE: FRES) suoriutui parhaiten FTSE 100:ssa (leveällä marginaalilla). Sen osakekurssi hyppäsi 603 p:stä 3 334 p:iin, mikä on noin 450 prosentin nousu.
Pitäisikö sijoittajien harkita näiden osakkeiden ostamista, kun sää on kuuma? Keskustellaan.
Miksi Fresnillo-osake on tulessa
Ei ole vaikea ymmärtää, miksi Fresnillon osakkeet ovat nousseet pilviin vuonna 2025. Tätä yritystä pidetään laajalti maailman suurimpana hopeakaivostyönä. Ja hopean hinnat nousivat pilviin viime vuonna. Kun vuosi alkoi lähellä 30 dollaria unssilta, jalometallin hinta nousi 84 dollariin unssilta vuoden loppuun mennessä.
Kun jalometallien hinnat nousevat näin, se johtaa tyypillisesti eksponentiaalisesti suurempiin voittoihin tuottajille. Koska näillä yrityksillä on yleensä suhteellisen kiinteät toimintakustannukset (eli spot-hintojen nousulla on taipumus vaikuttaa suoraan tulokseen).
Ennusteiden osalta analyytikot odottavat Fresnillon tekevän 1 145 miljoonan dollarin nettovoiton vuoteen 2025 mennessä, kun se vuonna 2024 oli 141 miljoonaa dollaria. Tämä tarkoittaisi 712 prosentin kasvua.
Kun otetaan huomioon odotettu valtava tulosnousu, ei ole yllätys, että osakekurssi on noussut merkittävästi.
Kannattaako käydä katsomassa vuonna 2026?
Mitä tulee siihen, kannattaako osaketta katsoa tänään, se riippuu todellakin sijoittajan näkemyksestä siitä, mihin hopean hinnat ovat menossa seuraavaksi.
On muutamia syitä, miksi hopea on tällä hetkellä vahvassa nousutrendissä. Yksi on se, että kulta nousee. Kun se nousee, hopealla on taipumus seurata perässä. Toinen on se, että hopeaa tarvitaan moniin teollisiin sovelluksiin, mukaan lukien sähköajoneuvot (EV), aurinkopaneelit ja datakeskukset. Ja tällä hetkellä tästä jalometallista on pulaa.
Nyt eteenpäin katsoen kulta voi jatkaa nousuaan ja hopean kysyntä voi jatkua vahvana. Siksi hopean hinnat voivat jatkaa nousuaan (jotkut asiantuntijat tavoittelevat 100 dollaria unssilta vuonna 2026).
Hopean hintakaaviota katsottuna se näyttää kuitenkin minusta hieman pelottavalta.
Lähde: TradingView
Viime aikoina hinta on mennyt paraboliseksi. Se ei vaikuta kestävältä (luulen, että hinnassa on tällä hetkellä hieman spekulatiivista ylijäämää). Olen nähnyt tämän tyyppisen kaavion monta kertaa aiemmin. Ja melkein aina se päättyy huonosti. Katsokaapa kuinka hopean hinnat putosivat vuonna 2011. Pudotus oli ilkeä.
Jos hopean hinta putoaisi tästä eteenpäin, Fresnillon sijoittajat voivat kohdata epämiellyttäviä tappioita. Tämä on skenaario, joka on harkittava.
Korkea arvosana
Itse osaketta tarkasteltaessa sen kauppa käy tällä hetkellä noin 21:n tulevaisuuteen suuntautuneessa hinta-voittosuhteessa. Tämä on suhteellisen korkea kerroin jalometallien tuottajalle.
Maailman suurimmalla kullantuottajalla Newmontin P/E-suhde on tällä hetkellä noin 13. Näin ollen Fresnillo näyttää suhteellisesti kalliilta.
Huomaa, että Fresnillon keskimääräinen hintatavoite on noin 24 puntaa. Se on noin 30 prosenttia nykyistä osakekurssia alhaisempi.
Paremmat mahdollisuudet nykyisillä markkinoilla?
Ottaen huomioon hopean parabolisen hinnan ja korkean arvostuksen täällä, mielestäni Fresnillon osakkeiden kanssa on syytä olla varovainen juuri nyt. Jos sijoittaja on todella nouseva hopean suhteen, osake saattaa olla harkitsemisen arvoinen.
Mutta kun punnitaan riskejä, uskon, että markkinoilla on parempia mahdollisuuksia tutkia, kun astumme vuoteen 2026.
