Kuvan lähde: Getty Images
BP:n (LSE:BP.) osakekurssi on vetäytynyt vuoden 2023 huipuistaan, vaikka se on edelleen noussut 62 % viimeisen viiden vuoden aikana. Osakkeella on ollut ristiriitaista onnea, ja viimeisin este on öljyn hinnan lasku: Brent-raakaöljy ei nouse juurikaan yli 60 dollaria tynnyriltä vuoden 2025 loppuun mennessä.
Koko öljy- ja kaasuliiketoimintaa on kunnostettu sen jälkeen, kun maailma – pääasiassa Donald Trumpin käskystä – luopui vaihtoehtoisten energialähteiden etsimisestä ja keskittyi uudelleen hiilivetyihin. Mutta oliko se vain väliaikainen hengähdystauko vai voiko BP jatkaa öljyn ja rahan pumppaamista tulevina vuosina?
Sekalaisia näkökulmia
Välittäjät ovat optimistisia, mutta eivät niin voimakkaasti kuin aiemmin. Joulukuussa tehdyt korotukset asettivat BP:n osakkeiden keskimääräiseksi hintatavoitteeksi noin 490 p. Se ehdottaa 15 prosentin nousua hinnasta kirjoitettaessa. Ja vaikka se on mukavaa, se ei oikein kiinnitä huomiotani. Ja suositusrintama on myös epävarma, sillä 11 analyytikosta 19:stä omistaa BP:n osakkeita.
Hieman pidemmälle tulevaisuuteen öljyn näkymät eivät ole varsin ruusuiset. Maailmanlaajuisesta ylitarjonnasta on yhä enemmän merkkejä, mikä voi laskea hintoja entisestään. Ukrainan sodan lopettaminen olisi erittäin tervetullutta, mutta se voisi vapauttaa Venäjän öljyvarastoja jälleen globaaleille markkinoille.
Yhdysvaltain energiatietohallinnon viimeisin ennuste viittaa siihen, että Brent-raakaöljyn hinta voi laskea 55 dollariin. Ja se voisi pysyä siellä ainakin vuoden 2026 ensimmäiselle neljännekselle. Se lyöisi BP:n voittomarginaalit.
Käteinen lehmä?
BP tarjoaa edelleen houkuttelevan 5,8 prosentin osinkotuottoennusteen. Se ei ole mitenkään taattua. Mutta osakkeiden takaisinostot antavat sille jonkin verran luottamusta, ja vuoden viimeiselle neljännekselle odotetaan vielä 750 miljoonaa dollaria. Ja BP:n osinkohistorian perusteella osakkeen arvostus vaikuttaa minusta edelleen kohtuulliselta, ainakin lyhyellä aikavälillä.
Odotamme termiinihinta-tulos-suhteeksi (P/E) vuodelle 2025 hieman yli 14:n, joka on alle 10 vuoden 2027 ennusteiden perusteella. Se näyttää hyvältä, mutta näen yhden suuren epävarmuuden. Kuinka paljon voimme luottaa sellaisen yrityksen tulosennusteisiin, joiden tuotteet ovat jatkuvasti muuttuvien globaalien hintojen armoilla?
Toivon, että BP tekee kaikkensa säilyttääkseen pitkän osinkoperinteensä. Ja voin nähdä vakaan maksun jatkuvan vielä muutaman vuoden ajan.
Pyörivä karhu?
Tältä pohjalta olen pitkään ollut osakkeiden nousussa, vaikkakaan en ole koskaan noussut tarpeeksi ostaakseni niitä. Ja mielestäni BP voisi silti olla hyvä ehdokas tulosijoittajille.
Olen vain vähemmän vakuuttunut osakkeen tämänhetkisistä hintatavoitteista. Koko fossiilisten polttoaineiden asia huolestuttaa minua myös pitkällä aikavälillä, mikä painaa BP:n alas omalta listaltani. Yhden sanan näkymät vuodelle 2026? Haihtuva.