Kuvan lähde: Getty Images
Viimeisten viiden vuoden aikana Nvidian (NASDAQ:NVDA) osakkeet ovat muuttuneet suhteellisen tuntemattomista brittisijoittajille yhdeksi yleisimmistä omistuksista. Se on maailman suurin julkisesti noteerattu yhtiö, jonka osuus S&P 500:n kokonaismarkkina-arvosta on 8 prosenttia.
Sijoittajille tärkeä kysymys on, kannattaako osaketta ostaa vuodelle 2026. Osake on vetäytynyt viime viikkoina alunperin hyvin vastaanotetun tulosraportin jälkeen. Markkinat kuitenkin nousevat ja laskevat, ja nyt ne ovat laskussa.
Minulle ja useimmille sijoittajille ensimmäinen asia, joka on otettava huomioon, on arvostus. Eikä se todellakaan ole kallis. Osakkeella käydään kauppaa noin 23,4-kertaisella termiinitulolla (seuraavien 12 kuukauden aikana). Tämä tarkoittaa, että se käy kauppaa tietotekniikan alan keskiarvon mukaisesti.
Seuraavaksi meidän pitäisi käsitellä kasvukorjattua arvostusta ja tasetta. Keskimääräisen ansioiden kasvun odotetaan keskipitkällä aikavälillä olevan noin 37 %. Tämä antaa meille hinta-voitto-kasvusuhteeksi (PEG) 0,6. Se on valtava alennus alan keskiarvosta 1,7.
Ja tasapaino? No, se on kovaa. Yhtiön nettokassavarat ovat noin 50 miljardia dollaria. Hän on niin rikas, että hän voisi ostaa useimmat FTSE 100 -yritykset käteisellä.
Lisäksi analyytikot nostavat edelleen Nvidian voittoennusteitaan. Tämän pitäisi heijastaa suuria mahdollisia tilauksia Kiinasta, jotka olivat aiemmin jääneet huomiotta, koska tekoälyllä varustettujen sirujen vienti Kiinaan oli kielletty.
Minun mielestäni riskit liittyvät kilpailutilanteeseen ja siihen, onko tekoäly vähemmän riippuvainen Nvidia GPU:ista. Se on mahdollista, mutta toistaiseksi siitä ei ole paljon todisteita.
Mikä on halvempaa kuin Nvidia?
Nvidiaa harkitsevat sijoittajat saattavat tarkastella myös muita suuria teknologiaosakkeita, kuten Tesla, Alphabet ja Micron. Henkilökohtaisesti omistan kaksi jälkimmäistä, mutta en harkitse Teslaa tällä hetkellä, ja tässä on syy.
Kaikki lähtee tuosta arvioinnin lähtökohdasta. Teslalla on suuria suunnitelmia dominoida autonomisen ajamisen aikakautta. Sitä kasvua on kuitenkin erittäin vaikea ennustaa, ja on erittäin vaikea sanoa, että Tesla hallitsee ehdottomasti autonomista aikakautta.
Ja sen vuoksi on uskomattoman vaikea perustella arvostusta. Se käy kauppaa 283-kertaisella termiinitulolla PEG-suhteen ollessa 8,7. Se on luku, joka ei anna meille turvamarginaalia.
Toisaalta Alphabet ja Micron kiinnostavat minua edelleen. Alphabet on menestynyt uskomattomalla tavalla vahvojen tulosten jälkeen, ja se kertoo myyvänsä ASIC-piirinsä (sovelluskohtaiset integroidut piirit, jotka ovat räätälöityjä tietokonesiruja) vertaisilleen.
Kuitenkin, kun PEG-suhde on noin 1,8, en todennäköisesti lisää lisää lähiaikoina.
Micron näyttää edelleen halvalta. Se käy kauppaa noin 10,8-kertaisella termiinitulolla. Kyllä, se on perinteisesti syklinen osake, mutta tekoäly on maallinen trendi. PEG-suhde on noin 0,4.
Lyhyesti sanottuna Micron voisi olla halvempi kuin Nvidia. Mutta on mahdotonta verrata niitä täydellisesti. Mielestäni molemmat ovat harkitsemisen arvoisia.