Kuvan lähde: Getty Images
Onko Diageon (LSE:DGE) osakkeet erittäin halpoja? Todella? Vai liioittelenko tätä? Loppujen lopuksi on joulu. Ylivoiman aika ja kaikki. Ehkä minulla on ollut liian monta kapteeni Morgania. Diageo myy sen. Seison kuitenkin sen puolella.
FTSE 100 -väkevien alkoholijuomien jättiläisellä on ollut aivan haiseva vuosi. Kaikki krapula, ei potkuja. Osakkeet ovat pudonneet 55 % kolmessa vuodessa ja 33 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Olen pitänyt osaketta kaksi täyttä vuotta, ostin sen pian sen ensimmäisen voittovaroituksen jälkeen marraskuussa 2023, ja kärsin. Olenko siis valmis myymään?
Se ei ole mahdollista. Ostin rakkaalleni pullon Baileysia jouluksi. Diageo myy sen. Kävin pubissa jouluaattona ja nuoret joivat Guinnessia kuin huomista ei olisi. Diageo myy myös sitä.
Käsityöginin vallankumous on saattanut saavuttaa huippunsa, mutta ovatko juojat todella menettäneet makunsa Tanquerayyn, toiseen Diageo-brändiin? Se olisi ensimmäinen kerta.
Tätä FTSE-osaketta voidaan puolustaa
Uudesta raittiista sukupolvesta puhutaan paljon. Nuoret ovat luopuneet alkoholista, aivan kuten vanhemmat sukupolvet ovat lopettaneet tupakoinnin. En ole vakuuttunut. Ihmiskunta on käyttänyt alkoholia vuosituhansia. Pysähtyykö se yhtäkkiä meidän katseemme alla?
Ei ole epäilystäkään siitä, että nämä ovat epävakaita aikoja Diageolle. Koko vuoden 2025 raportoitu liikevaihto laski. 0,1 prosentilla. Tässä yhteydessä osakekurssin 33 prosentin pudotus vaikuttaa minusta liioitellulta.
Raportoitu liikevaihto oli edelleen 20,2 miljardia dollaria. Tämä ei ole aivan partaalla oleva yritys, riippumatta siitä, mitä osakekurssi ehdottaa. Itse asiassa orgaaninen myynti kasvoi, kun taas vapaa kassavirta kasvoi 100 miljoonalla dollarilla 2,7 miljardiin dollariin.
Ehkä olen liian optimistinen. Raportoitu liikevoitto laski 27,8 prosenttia 4,3 miljardiin dollariin vuonna 2025, kun nettovelka on nyt 21,9 miljardia dollaria. Se on kaukana ihanteesta.
Vahva myynti ja kassavirta
Sijoittajat katsovat tulevaisuuteen ja vuosi 2026 näyttää vaikealta, ja orgaanisen liikevaihdon ennustetaan olevan vakaa tai hieman pienempi. Se on pettymys. Kiinalaisten lakkabensiinien myynti on heikkoa, kun taas amerikkalaiset juojat ovat rahapulassa ja kuivia. Eurooppa näyttää kuitenkin rohkaisevammalta. Diageo terävöittää peliä, leikkaa kustannuksia ja asentaa “tiukempaa, suorituskykyyn perustuvaa kulttuuria” koko yhtiöön. Se on välttämätöntä.
Mielestäni teit loistavan päätöksen. “Drastinen” Dave Lewis, mies, joka muutti saumattomasti Tescon, liittyy toimitusjohtajaksi uudenvuodenpäivänä.
Olen optimistinen. Välittäjät ovat myös optimistisia. Konsensusennusteet viittaavat yhden vuoden osakekurssitavoitteeseen 2 126 penniin. Jos se on oikein, se on 26,7 % kasvua nykyiseen verrattuna.
Diageon osakekurssin lasku on nostanut sen osinkotuottoa. Vuonna 2026 sijoittajat odottavat 4,63 prosenttia. Yhdessä kasvuennusteen kanssa se edustaa 31,33 %:n kokonaistuottoa. Se muuttaisi 10 000 puntaa 13 133 punnaksi. Saa nähdä.
Ennusteet ovat vain valistuneita arvauksia. Maailmantalous voi olla vaikeuksissa, markkinat voivat romahtaa ja taantuma on riski. Mutta hinta-tulossuhde on 13,5, joten Diageolla on nyt arvostustyyny. Ehkä se ei ole kovin halpaa. Mutta tarpeeksi halpaa harkitakseen toisen osan ostamista osakkeistaan. Juhli sitten lasillisen Johnnie Walkeria. Myös Diageo tekee niin. Tästä onnellisempaa uutta vuotta!
