Bitcoin yrittää jälleen saada takaisin 90 000 dollarin tason, mutta hintatoimet ovat rajallisia tämän keskeisen psykologisen kynnyksen alapuolella. Useista lyhytaikaisista helpotusralliista huolimatta vauhti ei ole toteutunut, mikä vahvistaa kasvavaa huolta laajemman markkinarakenteen heikkenemisestä.
Kun volatiliteetti jatkuu ja nousuyritykset pysähtyvät, yhä useammat analyytikot ovat alkaneet keskustella avoimesti mahdollisuudesta, että Bitcoin saattaa olla siirtymässä karhumarkkinavaiheeseen. Tunnelma johdannais- ja spot-markkinoilla on muuttunut huomattavasti varovaisemmiksi ja riskinottohalu heikkenee edelleen.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Tässä yhteydessä äskettäin julkaistu Darkfostin raportti kiinnittää huomion tuttuun mutta kiistanalaiseen tarinaan: pääoman kiertoon kullasta Bitcoiniin. Kullan saavuttaessa kaikkien aikojen ennätyksen, yli 4 420 dollaria unssilta, ajatus siitä, että sijoittajat voisivat pian siirtää pääomaa Bitcoiniin, on nousemassa markkinoille.
Historiallisesti tämä kertomus on saanut vetovoimaa aikoina, jolloin perinteiset turvasatamavarat menestyvät paremmin, mikä ruokkii spekulaatioita siitä, että Bitcoin voisi jatkaa vaihtoehtoisena arvon säilyttäjänä.
Darkfost kuitenkin varoittaa, että tämä oletus ei ole läheskään perusteltu. Vaikka rotaatioteesiä on toistettu laajasti koko tämän syklin ajan, empiiriset todisteet, jotka yhdistävät suoraan kullan paremman suorituskyvyn jatkuviin Bitcoin-virtauksiin, ovat edelleen heikkoja.
Sen sijaan, että se merkitsisi välitöntä nousevaa käännettä, nykyiset asetukset viittaavat siihen, että Bitcoin on edelleen haavoittuvainen, jäätyään makrotaloudellisten tarinoiden ja heikkenevän kotimarkkinoiden rakenteen väliin.
Testataan Gold-to-Bitcoin-kiertotyötä
Darkfost korostaa, että suositusta narratiivista pääoman rotaatiosta kullasta Bitcoiniin puuttuu suoria ja todennettavia todisteita. Tämän ratkaisemiseksi hän rakensi vertailevan kehyksen tunnistaakseen ajanjaksot, jolloin tällaisia kiertoja on voinut tapahtua. Hän teki niin olettamatta syy-yhteyttä. Keskeinen ongelma, kuten hän huomauttaa, on se, että ketju- ja markkinatiedot eivät voi lopullisesti todistaa, että kullasta tuleva pääoma on sama pääoma, joka menee Bitcoiniin.
Kulta – Bitcoin Rotation | Lähde: CryptoQuant
Mahdollisten pyörimisvaiheiden arvioimiseksi Darkfost käytti yksinkertaista mutta kurinalaista signaalirakennetta. Positiivinen signaali näkyy, kun Bitcoin käy kauppaa 180 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolella, kun taas kullan kauppa on alle oman 180 päivän liukuvan keskiarvon. Teoriassa tämä asetus viittaa suhteellisen voiman siirtymiseen kohti Bitcoinia. Toisaalta negatiivinen signaali laukeaa, kun sekä Bitcoin että kulta käyvät kauppaa vastaavien 180 päivän liukuvan keskiarvon alapuolella. Mikä tarkoittaa laajaa riskinottoympäristöä eikä kiertoa.
Tämä menetelmä mahdollistaa syklien historiallisen vertailun ja korostaa ajat, jolloin suhteellinen suorituskyky erosi. Tulokset kuitenkin haastavat kertomuksen yksinkertaisuuden. Kuten kaaviosta näkyy, nämä signaalit eivät tuota johdonmukaisia tai luotettavia tuloksia. Useissa tapauksissa oletetut kiertojaksot eivät tuottaneet Bitcoinille jatkuvaa voittoa. Muina aikoina Bitcoin nousi kullan trendistä riippumatta.
Johtopäätös on selvä: pääoman kierto kullan ja Bitcoinin välillä ei ole absoluuttinen tai mekaaninen prosessi. Markkinoiden käyttäytyminen näyttää paljon vivahteikkaammalta. Laajemmat makrotaloudelliset olosuhteet, likviditeetin dynamiikka ja sijoittajien sijoittuminen ohjaavat sen sijaan, että pelkkä kierto omaisuuserästä toiseen.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Hintataistelu keskeisten liikkuvien keskiarvojen alapuolella
Bitcoin yrittää vakiintua vahvan korjaavan vaiheen jälkeen, mutta kaavio korostaa, että hintakehitys on edelleen rakenteellisesti hauras. Tällä hetkellä BTC käy kauppaa hieman alle 90 000 dollarin tason, alue, joka on siirtynyt tuesta lyhytaikaiseen vastustukseen äskettäisen murron jälkeen. Vaikka viimeisin pomppiminen osoittaa lyhyen aikavälin ostokiinnostusta, se ei ole vielä häirinnyt lokakuun huippujen jälkeen muodostunutta laajempaa laskevaa rakennetta.
BTC konsolidoituu avainkysyntätason yläpuolelle | Lähde: BTCUSDT-kaavio TradingView’ssa
Trendinäkökulmasta Bitcoin käy nyt kauppaa alle 50-3D liukuvan keskiarvon (sininen), joka on alkanut laskea, mikä viittaa vauhdin heikkenemiseen. Epäonnistuminen tämän tason palauttamisessa viittaa siihen, että viimeaikaiset nousuliikkeet ovat pikemminkin korjaavia kuin impulsiivisia.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Nykyisen hinnan alapuolella 100-3D liukuva keskiarvo (vihreä) on lähellä 85 000 – 86 000 dollarin aluetta ja on toiminut väliaikaisena tukena nousun aikana. Jatkuva tappio tällä alueella todennäköisesti altistaisi BTC:n syvemmälle vetäytymiselle kohti 200-3D liukuvaa keskiarvoa (punainen), joka on tällä hetkellä nousussa lähellä alhaista 80 000 dollarin aluetta.
Myyntiin liittyi suuri volyymi. Vaikka ralli on tullut suhteellisen pienemmällä osallistumisella, mikä osoittaa ostajien vakaumuksen puutetta. Rakenteellisesti Bitcoin on konsolidoitumassa alemmalla alueella. Alhaisemmat huippuarvot ja tiivistetty volatiliteetti viittaavat taukoon ennemmin kuin trendin kääntymiseen.
Sonnille toipuminen ja yli 90 000 dollarin pitäminen sekä 50-3D:n laskeva liukuva keskiarvo on kriittinen tekijä laskevan harhan kumoamiseksi. Siihen asti hintakehitys suosii vaihteluväliin sidottua kaupankäyntiä, vaikka heikkenemisriski säilyy.
Suositeltu kuva ChatGPT:stä, kaavio TradingView.comista