Oracle on nyt kahden hyvin erilaisen draaman keskipisteessä Washingtonissa. Toinen koskee TikTokin pelastamista Yhdysvaltain kiellolta ja toinen siitä, kuinka pitkälle ohjelmistojätti voi mennä tasellaan maksaakseen tekoälyn nousun.
Esimerkiksi ByteDance, TikTokin kiinalainen emoyhtiö, on vihdoin saavuttanut kauan odotetun sopimuksen, Reuters raportoi. Kauppa antaa uudelle yhteisyritykselle, joka koostuu yhdysvaltalaisista ja kansainvälisistä sijoittajista, määräysvallan sovelluksen toiminnoista Yhdysvalloissa.
Oracle tulee vastaamaan tietoturvasta ja pilvestä.
CNBC raportoi erikseen, että 10 miljardin dollarin AI-palvelinkeskusprojekti Michiganissa, jonka piti antaa virtaa OpenAI:lle, on törmännyt ongelmiin.
Vaikuttaa siltä, että merkittävä rahoituskumppani Blue Owl Capital vetäytyi, mikä aiheutti Oraclen osakkeiden tilapäisen laskun ja sen kasvavan velkakuorman tarkastelun kohteena.
Viesti sijoittajille on ristiriitainen: Oraclesta on tulossa keskeinen osa amerikkalaista digitaalista infrastruktuuria sekä tekoälylle että sosiaaliselle medialle, mutta sen on tehtävä suuria pitkän aikavälin investointeja säilyttääkseen asemansa.
Oracle on taipuvainen poliittisiin ja teknologisiin riskeihin, kuten harvoin ennen.
Hirano / SOPA Images / LightRocket Getty Imagesin kautta
TikTok-sopimus antaa Oraclelle tehokkaan kansallisen turvallisuuden pilvipelin
Washingtonin päätös kieltää TikTok vuonna 2020 kansallisen turvallisuussyistä asettanut sovelluksen tulevaisuuden Yhdysvalloissa vaakalaudalle. Tarina saattaa vihdoin päättyä.
Barron’s raportoi, että ByteDance on solminut laillisesti sitovia sopimuksia perustaakseen Teksasissa uuden TikTok USDS Joint Venture LLC -yrityksen.
Yhdysvaltalaiset ja kansainväliset sijoittajat, mukaan lukien Oracle, pääomasijoitusyhtiö Silver Lake ja Abu Dhabissa toimiva MGX, omistavat 80,1 % yhteisyrityksestä. ByteDance omistaa yhtiöstä 19,9 prosenttia.
Aiheeseen liittyvä: Nvidian kiinalainen siruongelma ei ole sitä, mitä useimmat sijoittajat ajattelevat
Sopimus täyttää useita lainsäätäjien ja sääntelyviranomaisten vaatimia vaatimuksia:
Hallitus, joka koostuu enimmäkseen amerikkalaisista (seitsemän jäsentä ja ByteDance valitsi vain yhden). Oracle ylläpitää TikTok:ksi kutsumaa “turvallista ja luotettavaa pilviympäristöä” Yhdysvalloissa tallentaakseen käyttäjätietoja. Yhteisyrityksellä on oma valtansa tietosuojan, algoritmien turvallisuuden, sisällön moderoinnin ja ohjelmiston takuun suhteen Yhdysvalloissa.
Kauppa solmitaan 22. tammikuuta 2026, ja sen on tarkoitus noudattaa asetusta, joka muuten kieltäisi TikTokin Yhdysvalloissa, ellei sen omaisuutta ole asianmukaisesti poistettu Kiinan hallinnolta.
Se on poliittisesti vaarallista. Presidentti Donald Trump, jolla on yli 15 miljoonaa seuraajaa TikTokissa ja sanoo, että sovellus auttoi häntä voittamaan uudelleenvaalit, tukee yhteisyrityksen lähestymistapaa. Senaattori Elizabeth Warrenin kaltaiset kriitikot toisaalta varoittavat, että se voi johtaa “monen miljardin dollarin valtaukseen”, joka antaa Trumpin linjalle liiketoiminnalle enemmän hallintaa amerikkalaisten näkemykseen.
Mutta Oraclelle rakenne edustaa strategista voittoa:
Siitä tulee TikTokin “luotettu tietoturvakumppani”, joka varmistaa ja vahvistaa, että yritys noudattaa kansallisia turvallisuussääntöjä. Se lukitsee lippulaivapilviasiakkaan sosiaalisessa alustassa, jolla on noin 170 miljoonaa käyttäjää Yhdysvalloissa. Tämä on tahmea, näkyvä työtaakka, joka voi esitellä Oraclen infrastruktuuria laajasti.
Uuden amerikkalaisen yrityksen arvo on noin 14 miljardia dollaria. Se ei ole paljon verrattuna TikTokin globaaliin tavoittamiseen, mutta se on silti tarpeeksi iso liiketoiminta Oraclen pilviliiketoiminnalle käytettäväksi referenssiasiakkaana.
Aiheeseen liittyvä: Et usko, mitä Coca-Cola juuri teki kahvibrändillään
Avoin kysymys kuuluu: Kuinka puhdas erotus on? ByteDancen omistamat yksiköt jatkavat maailmanlaajuisten tuotteiden yhteensopivuuden ja rahan ansaitsemisen, kuten mainonnan ja sähköisen kaupankäynnin, hoitamista.
Tämä kaksiraiteinen lähestymistapa voisi pitää TikTokin kiinalaisen omistajan tiiviissä yhteydessä sovelluksen rahantekomoottoriin, kun taas Oracle hoitaa yhdysvaltalaiset algoritmit ja tietoesteen.
Tekoälyn palvelinkeskuksen ongelma näyttää Oraclen suuren panoksen kustannukset
Jos TikTok on valtava menestys, Oraclen viikko sisälsi myös vähemmän suotuisaa kehitystä.
Blue Owl Capital, merkittävä sijoittaja Oraclen palvelinkeskusten rakentamiseen, on sanonut, ettei se maksa suunniteltua 10 miljardin dollarin yhden gigawatin laitosta Saline Townshipiin Michiganissa, joka palvelee OpenAI-työkuormia. Raporttien mukaan yksityinen lainayhtiö peruutti, koska se oli huolissaan kaupan velkaehdoista, takaisinmaksurakenteesta ja alueen poliittisen epävakauden vaarasta.
Sijoittajat keskittyivät yhteen lukuun: 248 miljardiin dollariin CNBC:n mukaan. Tämän seurauksena Oraclen osakkeet putosivat lähes 5 %. Sen verran yrityksen on maksettava datakeskusten ja pilvitilan pitkäaikaisista vuokrasopimuksista seuraavien 15–19 vuoden aikana. Tämä määrä on kasvanut nopeasti, kun Oracle yrittää pysyä hyperscale-kilpailijoidensa perässä.
Aiheeseen liittyvä: Intelin toimitusjohtajan kanssa tehdyt sopimukset herättävät kiistoja ja keskustelua
Sen lisäksi:
Syyskuussa Oracle otti lähes 18 miljardia dollaria lisävelkaa. Kokonaisvelat, mukaan lukien käyttöleasingvelat, ylittivät 124 miljardia dollaria 30. marraskuuta. Oracle on solminut laajan pitkän aikavälin pilviyhteistyön OpenAI:n kanssa, Reuters raportoi, arvo voi olla jopa 300 miljardia dollaria viiden vuoden aikana.
On helppo ymmärtää, miksi lainanantaja ei ehkä halua ottaa toista suurta projektia tämän pääoman lisäksi.
Oracle vastasi toteamalla, että Michiganin laitos on edelleen “aikataulussa” ja että sen kehityskumppani valitsi uuden pääomasijoittajan kilpailuprosessin jälkeen. Yhtiön mukaan Blue Owl ei ole enää mukana neuvotteluissa.
Financial Times raportoi, että Blackstone neuvottelee tullakseen mahdolliseksi korvaavaksi osakekumppaniksi. Tämä osoittaa, että AI-infrastruktuuriin halutaan edelleen sijoittaa paljon rahaa, mutta vain oikeaan hintaan ja oikeissa olosuhteissa.
Silti tämä tapahtuma osoittaa suuren ongelman Oraclen tarinassa: Sama aggressiivinen kuluttaminen, joka auttaa sitä tekemään suuria sopimuksia OpenAI:n ja muiden kanssa, tekee myös taseesta enemmän korkojen, luottomarginaalien ja mahdollisen tekoälykysynnän laskun alaisena.
Mitä tämä kaikki tarkoittaa Oracle Stockille nyt
Oraclen kaksi otsikkoa välittävät syvemmän tarinan siitä, mihin yritys haluaa sijoittua teknologiapinossa.
Ensinnäkin TikTok-yhteisyritys asettaa Oraclen tärkeäksi osaksi Yhdysvaltain digitaalista suvereniteettia, mikä antaa Washingtonille mahdollisuuden ylläpitää poliittisesti arkaluonteista palvelua antamatta Pekingille hallintaa datasta. Tämä on vahva asema, ja pilvitulojen ja sen mukana tulevan tietoturvan tulee olla korkea ja vakaa.
Lisää tekoälytoimintoja:
Morgan Stanley asettaa upean mikronihintatavoitteen tapahtuman jälkeen Bank of America päivittää Palantirin osakeennusteen yksityisen kokouksen jälkeen Morgan Stanley pudotti hämmästyttävän Broadcomin hintatavoitteen Nvidian kiinalainen siruongelma ei ole useimpien sijoittajien mielestä Bank of America asettaa tekoälyosakkeiden ostolistaan vuodelle 2026
Michiganin tapaus puolestaan osoittaa, että Oracle työskentelee lujasti maksaakseen tekoälyn maankaappauksesta. Vaikka Blue Owl korvattaisiin nopeasti uudella kumppanilla, markkinoita muistutettaisiin siitä, että kaikki sijoittajat eivät ole tyytyväisiä tapaan, jolla Oracle rakentaa liiketoimintaansa lainarahoilla.
Oracle-sijoittajien kannalta kompromisseja ovat: Oraclella voi olla läheisempi yhteys yhteen maailman suurimmista kuluttajaalustoista, jos TikTokin yhdysvaltalainen pilvi-, data- ja tietoturvatyö sujuu hyvin. Vuokravelvoitteet tekevät täytäntöönpanosta entistä tärkeämmän. Jos tekoälyn kysyntä laskee tai kustannukset ylittävät budjetin, se voi vahingoittaa tuloja ja moninkertaistaa.
Lyhyellä aikavälillä Wall Street todennäköisesti pitää TikTok-ilmoitusta pienenä positiivisena Oraclen pilvitarinalle, mutta pitää myös silmällä yhtiön pääomakuria ja rahoituskustannuksia.
Jos Oracle pystyy muuttamaan TikTokin tietoturvan kannalta ensisijaiseksi pilvimestariteokseksi ja todistamaan, että se voi rahoittaa Michiganin kaltaisia suuria aloitteita ottamatta liikaa velkaa, osake voi selviytyä tämän viikon myllerryksestä näyttäen vahvemmalta, ei heikommalta.
Aiheeseen liittyvä: Yhdysvaltain laivasto panostaa 448 miljoonalla dollarilla Palantir AI:lle laivanrakennuksen nopeuttamiseksi