Ajatus siitä, että Bitcoinin puolittaminen toimii kiinteällä neljän vuoden aikataululla, on tullut yksi yksinkertaistetuimmista kertomuksista kryptovaluuttamarkkinoilla. Vaikka puolittaminen edelleen vähentää uutta tarjontaa, sen vaikutus ei enää rajoitu ennakoitaviin aikatauluihin tai yhtenäisiin tuloksiin. Kun BTC kypsyy maailmanlaajuisesti vaihdettavaksi omaisuuseräksi, sen markkinakäyttäytymistä muokkaavat voimat ovat laajentuneet tapahtuman ulkopuolelle.
Kuinka syklin kerronta yksinkertaistettiin liikaa
X-viestissä Deg_ape-nimellä tunnettu analyytikko paljasti, että Bitcoinin puolittumissykli ei koskaan ollut jäykkä neljän vuoden kello. BTC-sykli on aina koostunut vaiheen siirtymistä, likviditeettiolosuhteiden ja markkinakäyttäytymisen muutoksista, mutta ei koskaan ostamisesta neljän vuoden välein ja myymisestä neljän vuoden kuluttua. Tämä sykli itse asiassa kartoittaa laskusuuntaisia makrovaiheita, jotka laajenevat, supistuvat, menevät päällekkäin ja venyvät makrovirtojen ja sijainnin perusteella.
Neljän vuoden sykli on edelleen olemassa, mutta se ei ole lineaarinen prosessi. Deg_ape selittää, että BTC-puolikkaat toimivat rakenteellisena ankkurina, eivät hintatakuuna. Tästä syystä markkinoiden huiput tulevat usein myöhemmin kuin useimmat odottavat ja miksi karhumarkkinat kestävät kauemmin kuin ihmiset voivat sietää. BTC-markkinoiden syklin ajoittaminen ymmärtämättä, että tämä vaihedynamiikka voi johtaa kalliisiin virheisiin.
Kyle Chassé on huomauttanut, että Bitcoin putosi ja kauppiaat lakkasivat katsomasta tulostinta, mikä on suuri virhe. Tämä on markkinoiden vaarallisin ero, koska hinta on laskenut, mutta likviditeetti on vertikaalista. Kun kauppiaat panikoivat ja myivät joukkovelkakirjansa, Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ja Federal Reserve lisäsivät järjestelmään hiljaa noin 130 miljardia dollaria uutta likviditeettiä.
Tämä osoittaa, että likviditeetti ohjaisi hintaa, mutta se ei tee sitä heti. Viive on pitkä, koska likviditeetti tulvii ensin markkinoille ja sitten omaisuus muuttaa hintaa. Punainen kynttilä vihreällä likviditeettikaaviolla ei kuitenkaan ole pudotus, vaan pikemminkin väärä hinnoittelu. Kun tulostin huutaa, hintakaavio kuiskaa alaspäin.
Miksi vähittäiskauppiaat antautuvat historialliseen tahtiin
OnChainCollege-niminen kryptoanalyytikko korosti, että vähittäiskauppiaat ovat paineen alla. On-chain-tiedot osoittavat vähittäislompakoiden syvimmän 30 päivän saldon pudotuksen sitten vuoden 2018, ja tasolle tyypillisesti liittyy äärimmäisen pelon ja antautumisen aikoja. Vähittäiskaupan saldot putoavat jyrkästi, mutta isompien omistajien ryhmät imevät hiljaa eron.
Markkinatunnelma on jakautunut kahteen ryhmään, joiden näkökulmat ovat vastakkaisia vähittäiskaupassa, jotka reagoivat hintakehitykseen verrattuna suurempiin omistajiin, jotka reagoivat rakenteeseen, likviditeettiin ja pitkän aikavälin positioon. Sillä välin OG-valaat ovat jatkaneet jakelua näillä härkämarkkinoilla, mutta megavalaat ja institutionaaliset toimijat ovat astuneet marginaalista ostajiksi.
