Kuvan lähde: Getty Images
Toinen vuosi, toinen upea esitys Rolls-Roycelta (LSE:RR.) ja sen osakekurssi.
FTSE 100 -yritys on noussut 89 % tammikuun 1. päivästä ja jätti tiukasti taakseen maailmanlaajuiset kilpailijat, kuten RTX Corporationin (+46 %), General Electricin (+71 %) ja Safranin (+37 %). Lähempänä kotiaan se on myös päihittänyt Ison-Britannian suurimman puhtaan pelin puolustusyhtiön BAE Systemsin (+48 %).
Rolls-Roycen osakkeet ovat nousseet 847 % viidessä vuodessa 11,12 punnan hintaan. Näemmekö nämä huikeat tulot huomioon ottaen, että insinöörin arvo kaksinkertaistuu vuoteen 2026 mennessä?
Hyviä uutisia!
On hyviä syitä odottaa vahvistumista ensi vuonna, mukaan lukien siviili-avaruusalan jatkuva kasvu. Tämä on Rollsin suurin markkina-alue, jolla se on merkittävä toimija lentokoneiden moottoreiden toimittamisessa ja myynnin jälkeisten palveluiden tarjoamisessa.
Accenturen analyytikot huomauttavat, että “kaupalliset ilmailu- ja avaruusmarkkinat siirtyvät vuoteen 2026 uudella vauhdilla”, lisäävät, että “lentokoneiden toimitusten ennustettu 25 prosentin kasvu ja jatkuva jälkimarkkinoiden kysyntä ohjaavat tätä elpymistä”.
Lähde: Accenture
Ottaen huomioon Rolls-Roycen valtavat kilpailuedut ja valtava maailmanlaajuinen perusta, sillä on hyvät mahdollisuudet hyödyntää tätä jatkuvaa noususuhdannetta. Mutta se ei ole ainoa syy optimismiin: kasvavat puolustusbudjetit ja kasvava kiinnostus sen pieniin modulaarisiin reaktoreihin (SMR) lupaavat hyvää muille liiketoiminnan osille.
Myös ilotulitteita voisi olla enemmän sen nykyiseen virtaviivaistamiskampanjaan. Kustannusleikkaukset ja tehostamistoimenpiteet lisäävät katteita ja kassavirtoja.
Mikä voisi mennä pieleen?
Horisontissa on kuitenkin potentiaalisia myrskypilviä Rollsille ja sen osakekurssille. Toimitusketjuun liittyvät ongelmat ovat edelleen yrityksen ongelma, eikä mahdollista olosuhteiden huononemista ole poissuljettu.
Rolls varoitti “toimitusketjun jatkuvista haasteista” viime kuun kaupankäyntipäivityksessä. Työvoima- ja varaosapula uhkaa heidän moottoritoimituksiaan ja huoltokykyään, puhumattakaan niiden edistymisestä kustannusten vähentämisessä.
Siinä ei vielä kaikki. Kun maailmantalous kohtaa jatkuvia haasteita – kaupan jännitteistä epätasaiseen inflaatioon – lentoyhtiöiden toipuminen Covidin jälkeen voi myös olla vaarassa.
Ja lopuksi, vaikka Rolls ottaa suuria harppauksia SMR:ien kanssa, valtava kilpailu tarkoittaa, että menestys ei ole millään tavalla taattu. Projektien kehitysongelmat voivat myös pilata toiveet tulevasta liikevaihdosta ja luottamusta yhtiöön.
Onko Rolls-Royce Stock osto?
Kun kaikki otetaan huomioon, onko Rolls mahdollinen hankinta, jota harkita uudeksi vuodeksi?
En ole niin varma. Ja varsinkin jos otamme huomioon kuinka kalliita sen osakkeet ovat tällä hetkellä.
Rolls käy nyt kauppaa termiinihinta/tulos (P/E) -suhteella, joka on 39,2-kertainen. Tämä valtava arvostus kolminkertaistaa vastaavan FTSE 100 -lukeman 12,3.
Tämä korkea arvostus ei voinut vain rajoittaa lisähintojen nousua. Pelkään, että se voi aiheuttaa hinnan romahduksen, jos insinööri alkaa menettää höyryä.
Olin kuitenkin väärässä arvioiessani Rolls-Roycen osakekurssin näkymiä vuonna 2026. Saatan olla taas väärässä. Mutta tuplaus vuonna 2026? En ole vakuuttunut. Vaikka en kuitenkaan osta osaketta, mielestäni sitä kannattaa harkita, vaikka sen arvo ei tuplaisikaan.